基于kmv模型的中国上市证券公司信用风险度量分析

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1、-基于KMV模型的中国上市证券公司信用风险度量分析插图索引图4.12013年4家样本公司股权价值.................................................................21图4.22013年4家样本公司股权价值波动率......................................................21图4.32013年4家样本公司债务账面价值...................................................

2、......22图4.42013年4家样本公司资产负债率.............................................................22图4.52013年4家样本公司平均股票收盘价......................................................23图4.62013年光大证券、兴业证券违约距离......................................................26图4.72013年光大证券、兴业证券

3、违约距离与资产负债率..............................27图4.82013年光大证券、兴业证券违约距离与平均股票收盘价.......................27图4.92013年光大证券、兴业证券违约距离与股票收益波动率.......................28图4.102013年西南证券、长江证券违约距离......................................................29图4.112013年西南证券、长江证券违约距离与资产负债率.....

4、..........................30图4.122013年西南证券、长江证券违约距离与平均股票收盘价........................30图4.132013年西南证券、长江证券违约距离与股票收益波动率........................31------VI------专业硕士学位论文附表索引表3.1样本上市证券公司违约距离方差表..........................................................15表4.12013年中国上市证券公司重

5、要舆情.........................................................17表4.22013年中国上市证券公司总资产排名......................................................18表4.32013年4家样本公司资产市场价值.........................................................24表4.42013年4家样本公司资产市场价值波动率.....................

6、.........................24表4.52013年4家样本公司违约距离.................................................................24表4.62013年4家样本公司违约距离均值与方差..............................................25------VII------专业硕士学位论文第1章绪论1.1分析背景及意义1.1.1分析背景金融危机会造成了股市的大跌，以及部分证券公司的倒闭，并造成巨大的经

7、济损失。许多金融危机是由信用风险引发[1]。为避免金融危机的再次发生，各方开始关注信用风险，加强对其的监督与管理。证券公司是金融市场上重要的参与者。在经营的过程中，它们既是信用风险的承受者，也是信用风险的制造者。一旦证券公司信用风险爆发，很可能引发金融危机，甚至经济危机。因此，对证券公司信用风险进行管理显得尤为必要，而信用风险管理的前提是信用风险度量。本文分析中国上市证券公司信用风险度量。1.1.2分析意义应用KMV模型来度量我国上市证券公司的信用风险具有多方面的重要意义，具体表现在以下两个方面：1.信用风险度量是信用风险管

8、理的前提。为实现信用风险量化管理，必须拥有可操作的信用风险度量技术。先进的信用风险度量技术能够准确地度量信用风险的大小，并以此为依据对信用风险进行精准管理。对信用风险度量进行分析，寻找先进的信用风险度量技术，对实现信用风险量化管理至关重要。本文基于KMV模型对中国上市证券公司信用风险度量进