非效率化投资对上市公司的企业价值影响研究

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1、为了确保“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备正常使用，我校做到安装、教师培训同步进行。设备安装到位后，中心校组织各学点管理人员统一到县教师进修学校进行培训，熟悉系统的使用和维护。非效率化投资对上市公司的企业价值影响研究　　【摘要】近年来，随着产业升级与政策优化热度的上升，越来越多的中小企业由于获得大量融资而壮大。论文从公司价值最大化角度出发，对上海普天邮通科技股份有限公司的数据进行了案例分析，分析结果证明，企业的非效率投资会导致企业在未来的时间内产生负值现金流量的现象，从而造成企业无法实现企业利润最大化的财务管理目标。　　【Abstract】Inrecentyears，withtheupgr

2、adingoftheindustryandtherisingofthepolicyoptimization，moreandmoresmallandmedium-sizedenterprisesaregrowingbecauseofthelargeamountoffinancing.Fromtheperspectiveofmaximizingthevalueofthecompany，paperanalyzesthedataofShanghaiPutianYoutongTechnologiesLimitedLiabilityCompany，theresultprovesthatthenon-ef

3、ficientinvestmentofenterpriseswillresultinnegativecashflowinthefuturetime，thus，enterprisescannotrealizethefinancialmanagementgoalofmaximizationofcorporateprofits.　　【关键词】上市公司；投资过度；投资不足；市场价值　　【Keywords】listedcompanies；overinvestment；为了充分发挥“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备的作用，我们不仅把资源运用于课堂教学，还利用系统的特色栏目开展课外活动，对学生进行安全教

4、育、健康教育、反邪教教育等丰富学生的课余文化生活。为了确保“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备正常使用，我校做到安装、教师培训同步进行。设备安装到位后，中心校组织各学点管理人员统一到县教师进修学校进行培训，熟悉系统的使用和维护。under-investment；marketvalue　　【中图分类号】【文献标志码】A【文章编号】1673--0025-02　　1引言　　根据经济学原理，若上市公司新增加的投资边际产出额为正，说明此次投资有效，能够有效增加公司占有市场率以及公司的市场价值，也说明上市公司的投�Y仍未实现企业利润最大化，也就是没有实现公司价值最大化，反映出公司存在明显的投资不足问题。

5、若上市公司新增的投资边际产出额为负，说明此次投资无效，进而增加了上市公司的亏损，降低了企业的市场占有率，也降低了公司的市场价值。因此，对上市公司的投资有效性进行彻底地研究和剖析，研究上市公司的投资行为对上司公司盈利指标的影响可以有效提高上市公司企业价值。　　2投资过度、投资不足对上市公司市场价值影响的理论分析　　投资不足、投资过度的影响因素　　第一，经营者偏离所有者目标：　　①股东―管理层冲突；②股东―债权人冲突；③控股股东―中小股东冲突。　　第二，信息不对称为了充分发挥“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备的作用，我们不仅把资源运用于课堂教学，还利用系统的特色栏目开展课外活动，对学生进行安全

6、教育、健康教育、反邪教教育等丰富学生的课余文化生活。为了确保“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备正常使用，我校做到安装、教师培训同步进行。设备安装到位后，中心校组织各学点管理人员统一到县教师进修学校进行培训，熟悉系统的使用和维护。。随着市场的变化每个经济主体或是相关利益者对信息的掌握程度会随之变化，因此获得最多利益者往往是对于信息获取较多的一方。但是经济主体也正因为无法获取最全面的信息而影响其做出恰当的选择，这说明中国目前的资本市场体系是不够健全的，相关机构应加强对市场体系的进一步完善。　　第三，公司治理结构不规范。建立有效的管理机制是企业进行公司治理的核心工作，使企业在动态的市场环境中能够

7、发展，确保科学、有效的企业管理，提高企业实现企业价值最大化目标的概率，保证企业利益相关者的合法权益。　　第四，管理者特质及认知偏差。委托代理、信息不对称等理论都隐含了一个前提条件，即在假设企业管理层为理性经济人的情况下，管理层行使其权利制定相关决策。但是在现实工作中，管理者往往无法做出完全理性决策，其主观心理因素具有关键性的影响，主要表现在管理者盲目自信、从众心理等。　　公司市场价值分析　　从政治经学的角度分