多因素影响下的2017年跨太平洋航线市场展望

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1、多因素影响下的2017年跨太平洋航线市场2017年2月26日至3月1日，第17届跨太平洋海运年会在美国长滩召开，与会代表大多对2017年跨太平洋航线市场前景持乐观态度。从需求来看：《商务日报》的专家表示，即使特朗普打响对华贸易战，2017年美国进口货量仍有望增长5%〜6%;其他权威机构也认为，2017年跨太平洋航线东行货量将增长3%〜4%。从供给来看：据Alphaliner统计，截至2017年4月初，跨太平洋航线周运力同比增长2.6%o由此可见，2017年跨太平洋航线市场运输需求增幅有望大于运力供给增

2、幅。此外，上海出口集装箱运价指数显示，2017年第一季度，上海出口至美西和美东基本港运价同比分别大幅增长60%和51%。种种迹象表明，2017年跨太平洋航线市场开局良好。本文结合影响跨太平洋航线市场走势的主要因素，展望2017年跨太平洋航线市场前景。1美国经济健康向好美国商务部于2016年底公布的修正数据显示，2016年第三季度美国国内生产总值按年率计算增长3.5%，为2014年以来季度GDP最大增幅。然而，随后公布的2016年第四季度美国经济数据却给市场浇了一盆冷水。美国商务部于2017年3月30日

3、公布的最终数据显示，2016年第四季度美国GDP按年率计算增长2.1%。据统计，2016年美国GDP增幅仅为1.6%，为过去5年来的最低水平，不仅低于2001分D2016年1.8%的平均增幅，更远低于国际金融危机爆发以来2.1%的平均增幅。尽管从以上数据难以得出美国经济己强劲复苏的结论，但必须承认：美国经济于2005令D2009年持续走下坡路后，自2010年以来一直保持较为稳定的增长，GDP增幅在2%左右。近年来，美国消费水平总体呈上升趋势：2016年第四季度个人消费支出折年率环比增长3.5%，既高于

4、全年3.1%的平均增幅，也高于2010令D2016年2.4%的平均增幅。此外，美国制造业也出现好转势头：2016年3月制造业采购经理人指数达到57.2，接近2014年以来的最高水平。美国联邦储备委员会在最近公布的经济预测中预计2017年美国经济将增长2.1%，国际货币基金组织则认为2017年美国经济有望增长2.3%。在2017年跨太平洋海运年会上，业内人士对2017年美国经济走势普遍持乐观态度。JOC的专家在会前的网络研讨会上表示，2017年初美国经济在多重积极因素的作用下表现稳定。综上所述，虽然目前

5、作出美国经济己强劲复苏的判断为时过早，但美国经济稳定向好的趋势毋庸置疑。从GDP增长与货量增长的关系来看，这对跨太平洋航线货量增长具有十分积极的意义。2新一轮补库存周期有望幵启2009年国际金融危机爆发后，美国市场曾于2010年出现短暂反弹。统计数据显示，2010年美国企业销售总额增幅明显大于库存总额增幅，库存销售比保持在1.25〜1.30的低水平，美国迅速进入补库存周期。然而，好景不长，从2011年开始，美国企业销售总额增幅进入下滑通道；进入2015年，美国企业月度销售总额开始下跌，库存销售比逐步上

6、升至1.40。疲弱的市场销售表现导致美国在2010年后长期处于库存消化阶段。从2015年下半年开始，美国市场出现转机，企业销售总额逐步拉升，降幅放缓，并从2016年下半年开始恢复增长。与此同时，美国企业库存总额增长率逐步下降至接近于0。2016年初，美国企业库存销售比自高位回落，表明2010年库存补给已基本消化完毕。2017年1月，美国企业销售总额和库存总额同比分别增长6.4%和2.3%,销售总额增幅明显大于库存总额增幅。由此判断，随着市场销售表现的持续改善，2017年美国有望进入新一轮补库存周期，这

7、将对跨太平洋航线东行货量增长产生积极影响。3现阶段中美贸易战爆发的可能性较小自美国总统特朗普上台以来，美国经济活动适度增长，劳动力市场持续走强，失业率继续保持稳定，表明其财政刺激计划对美国经济发展发挥着积极有效的作用；然而，其三番五次地发表对中国不怀好意的言论，令市场对未来中美双边贸易的走向十分担忧。从集装箱班轮运输的角度来看，特朗普的以下言论可能会对跨太平洋航线东行货量产生负面影响：计划设立贸易黑名单，打击国际贸易舞弊行为，保护本国就业；计划将中国列为汇率操纵国，此言论一旦落实，将使人民币面临巨大的

8、升值压力，导致美国在中国的采购成本上升，对中国出口十分不利；计划对中国出口至美国的商品征收45%的关税。在2017年跨太平洋海运年会上，与会专家普遍表示：尽管中美双边贸易发展可能会受到一定程度的制约，但中美两国爆发贸易战的可能性不大。主要原因如下。一是美国长期以来背负巨额贸易逆差，而中国购买美国国债，为美国提供大量资金，能够帮助美国解决贸易赤字问题。如果美国对中国开打贸易战，中国很有可能不再资助美国贸易赤字，这将对美国经济造成重创。二是目前美令命出口贸易