浅析企业去杠杆有效途径

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1、为了确保“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备正常使用，我校做到安装、教师培训同步进行。设备安装到位后，中心校组织各学点管理人员统一到县教师进修学校进行培训，熟悉系统的使用和维护。浅析企业去杠杆有效途径　　[摘要]近年来，钢铁行业发展滞后，结构性矛盾突出。XX年12月，中央经济工作会议明确提出推进供给侧结构性改革，为振兴钢铁行业指明了改革方向。钢铁行业通过“三去一降一补”可实现扭亏为盈，但仍面临成本不断攀升、资产负债率居高不下等困境。“去杠杆”是优化企业资本结构和资金结构的重要举措，本文以A市某钢企为研究对象，提出“去杠杆”的建设途径和改革方向，为钢铁行业持续健康稳定发

2、展提供参考，推动供给侧改革取得新成效。　　[关键词]资产负债率；去杠杆；债转股　　[中图分类号]G642　　[文献标识码]A　　[文章编号]2095--0096-03　　一、引言　　XX为了充分发挥“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备的作用，我们不仅把资源运用于课堂教学，还利用系统的特色栏目开展课外活动，对学生进行安全教育、健康教育、反邪教教育等丰富学生的课余文化生活。为了确保“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备正常使用，我校做到安装、教师培训同步进行。设备安装到位后，中心校组织各学点管理人员统一到县教师进修学校进行培训，熟悉系统的使用和维护。年中央经济工作会议明确提

3、出，坚持稳中求进的总基调，深化供给侧结构性改革，推进“三去一降一补”任务有实质性进展。“三去一降一补”即去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。企业去杠杆的正常途径是依靠盈利留存，增加净资产，降低负债，从而逐步实现去杠杆，这种传统方式去杠杆势必会非常缓慢，如果企业急于克服经济下行压力，杠杆率就会进一步提高，高杠杆水平必定带来高额的财务费用，影响盈利水平，因此这种传统方式去杠杆难度非常大，本文以A市某钢企为例，探求去杠杆的有效途径。　　二、钢企现状　　某公司是一家有着50年历史的钢铁联合企业，XX年末总资产166亿元，净资产355亿元，注册资本24亿元。受各种因素影响，

4、XX―XX年期间公司经营业绩不佳，累计亏损超过68亿元，受此影响，只能依靠增加负债来维持现金流运转，公司资产负债率大额飙升，XX年末资产负债率98%，杠杆水平达46倍。由于公司杠杆水平高，银行想方设法压缩授信和贷款规模，提高融资成本。XX年以来，银行授信额度不断被压缩，授信规模已由XX年最高的234亿元大幅下降至目前的139亿元，超短融、中票等票据也因资产负债率高很难再发行，资本市场融资也因公司亏损而无法推进，公司随时面临资金链断裂风险，同时因杠杆水平过高，公司财务费用负担也大幅飙升，每年的财务费用支出超过7亿元，去杠杆势在必行。　　三、钢企财务状况分析　　某公司XX

5、年12月31日总资产165亿元，负债高达162亿元，净资产仅355亿元，资产负债率高达98%，其中有息负债高达82亿元，造成财务费用负担重；另外，应付款项高达59亿元，过度占用供应商的资金，不仅自身资金链安全风险大，而且也威胁着供应商的资金链安全。为了充分发挥“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备的作用，我们不仅把资源运用于课堂教学，还利用系统的特色栏目开展课外活动，对学生进行安全教育、健康教育、反邪教教育等丰富学生的课余文化生活。为了确保“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备正常使用，我校做到安装、教师培训同步进行。设备安装到位后，中心校组织各学点管理人员统一到县教师进

6、修学校进行培训，熟悉系统的使用和维护。　　XX年末，钢铁行业平均资产负债率7006%，而盈利较好的钢铁企业资产负债率一般低于65%，周边六家钢铁企业平均为75%。其中，宝钢4769%，河北普阳钢铁3969%，江苏沙钢6071%，三明钢厂69%。因当前钢铁行业利润率远低于融资利率，根据财务杠杆原理，有息负债率越高，对减少企业盈利程度越严重。要保持企业健康稳定发展，资产负债率需要回归合理水平。　　四、去杠杆有效途径分析　　结合该钢企的财务状况和负债结构，本文提出三种途径去杠杆，降低资产负债率。　　非公开增发　　根据上市公司证券发行和再融资的相关管理办法，上市公司非公开发行

7、股票的必要条件：特定对象符合股东大会决议规定的条件。发行对象不超过十名。发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十。本次发行的股份自发行结束之日起，十二个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，三十六个月内不得转让。本次发行将导致上市公司控制权发生变化的，还应当符合中国证监会的其他规定。从上述条件看，相关管理办法并未对上市公司盈利水平进行限制，因此，虽然该公司近几年亏损，但依然符合上市公司非公开发行股票的相关规定，非公司发行股票具备可行性。为了充分发挥“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备的作用，我们不仅把资源运