软包PK方壳，动力电池行业的主旋律.doc

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1、软包PK方壳，动力电池行业的主旋律　　昨天晚上CATL招股书的发布，还有LGChemCEO说公司未来每年40%的业务增长，我们难免看到这两家在方壳电芯和软包电芯里面一哥，未来将持续竞争。　　软包PK方壳，动力电池行业的主旋律　　1）LGChem　　　　LGChemaimstoachieveawhopping15-percentaveragesalesgrowthfrom26.9trillionwon(US$25.3billion)thisyearto36.4trillionwonin2020.Thetotalsu

2、pplydealsforelectriccarbatteriestheKoreanfirmhassignedwithsome30globalcarmanufacturerssofarareworth42trillionwon.Ofthedeals,theSeoul-basedbatterymakerwillexecutearound5trillionwonworthofdealsforthenextcoupleofyears,accountingforthehalfoftheprojected10trillion

3、wonrevenueincreasefrom2018to2020.　　　　特别是看到，在能源解决方案这边已经达到了很好的效果　　　　相比较SDI而言，LG的运营利润方面已经回来了，在能源解决方案方面实现了43亿美金的销售额　　　　在这个里面,UBS做了细致的拆分，来判断LG的动力电池的业务增速，如下所示：　　　　这个数据可以与SDI的进行比较，10亿美金　　　　我觉得重要的一个问题，是LGChem占据了先手，在平价车里面提供了一系列的方案，像是在现代起亚这样的纯电动上面提供了整套的解决方案。　　Short-ran

4、geBattery/Motorspec:　　39.2kWhbattery–300km(186miles)range(WLTP)99kW,395Nmelectricmotor(front-wheeldrive)0-62mph(100kmh)in9.3seconds104mph(167km/h)topspeed7.2kWon-boardchargerand100kWCCSComboDCfastchargingcapability　　Long-rangeBattery/Motorspec:　　64kWhbattery–

5、470km(292miles)range(WLTP)150kW,395Nmelectricmotor(front-wheeldrive)0-62mph(100kmh)in7.6seconds104mph(167km/h)topspeed7.2kWon-boardchargerand100kWCCSComboDCfastchargingcapability　　　　传说这款加入811，相比韩国三家比较激进的步骤，国内也在跟　　SKInnovationiscommittedtoNMC811commercializati

6、onby2H18…butproductionlineisnotcomplete.ProductionlineproductrequiredforOEMcertification.　　LGChemicaltargetstomovetoNMC811by2020althoughanintermediatestepisstillpossible　　SamsungSDImovingtoNCM622bynextyear　　　　2）CATL　　这个业务书，有很多的信息，目前CATL的根基主要是在国内，2016年之前主要依托于大

7、巴，2017年开始客户分散，大巴的产能转移到专用车上去了。　　　　　　　　如下表所示，2017年也挺大部分是依托于大巴和专用车的。期间序号客户名称销售金额占营业收入比例2017年度1宇通370,786.9818.54%2普莱德230,199.9211.51%3吉利188,906.099.45%4厦门金龙131,007.286.55%5东风汽车116,964.885.85%　　有个特别有趣的数据是给普莱德的，为了在北汽建立EC180的供应，引入孚能以后，CATL也需要把价格与之匹配。所有的车企都需要建立未来基于一品

8、两点，不能受电池厂家完全牵制的采购战略，在价格上也更有博弈优势　　2015-2017年公司向普莱德的销售金额分别为70,810.86万元、276,926.22万元和230,199.92万元，占营业收入比例分别为12.42%、18.61%和11.51%。普莱德向公司采购电芯和BMS，2015-2017动力电池电芯平均价格（含税）分别为1.66元/Wh、1.73元/Wh、1.