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时间:2018-12-08
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1、混改下的联通:将步入快速发展期行业格局难撼动 混改下的联通:将步入快速发展期行业格局难撼动 混改下的联通:将步入快速发展期行业格局难撼动 混改下的联通:将步入快速发展期行业格局难撼动 经历了300多天,中国联通混合所有制改革方案(以下简称中国联通混改)终于尘埃落定。 根据中国联通公告显示,共有中国人寿、腾讯、百度、京东、阿里巴巴等14家企业参与了此次混改的投资。在本次混改过程中,中国联通拟向战略投资者非公开发行不超过约90.37亿股股份,价格为每股人民币6.83元,募集资金不超过约617.25亿。 此外,联通拟向核心员工授予约8.5亿股限制性股票,价格为每
2、股人民币3.79元。上述总交易对价约为人民币780亿元。 中国联通引入的民营战略投资者中,中国人寿投入217亿元,占10.22%,占比最高。其次是国有企业结构调整基金129.75亿元,占6.11%。之后分别是腾讯110亿元,占比5.18%、百度70亿元,占比3.30%、阿里巴巴43.3亿元,占比2.04%、京东50亿元、2.36%;苏宁、光启互联、淮海方舟信息基金分别是40亿元,占比1.88%,兴全基金7亿元占0.33%。 据了解,混改前,中国联通总股本为约211.97亿股。上述交易全部完成后,按照发行上限计算,联通集团合计持有公司约36.67%股份,新引入战略投资者
3、持股比例约35.19%,员工股权激励2.7%,公众股东25.4%,形成混合所有制多元化股权结构。 董事会成员方面,混改后,按照董事会6:4:5的分配比例:即国企董事6名、民营4名、独立董事5名。具体人员名单此次没有公布。 不过,据知情人士向腾讯科技透露,BAT三家中的两家将会进入董事会。 作为中国第三大电信运营商,在首批9家央企混改试点单位中,中国联通是唯一以A股上市公司,即集团核心资产作为混改主体,力度之大实属罕见。所以,无论对中国联通、还是通信行业而言此举都具有举足轻重的意义。 有助打破垄断 2016年9月,发改委划定联通集团、东航集团、南方电网、哈电集团、
4、中国核建、中国船舶作为首批6家混改试点企业,中国联通是其中唯一的电信企业。 为何是中国联通而不是中国移动和中国电信,这是因为混改的根本目的,是为了激活企业的活力和竞争力,提高国企的资产回报率,改善国有资产效率。而中国联通的资产回报率在三家运营商中是最低的,选择中国联通作为“混改”试点自然更合适。 2015年中国移动的资产回报率为7.6%,中国电信为3.2%,而中国联通仅为1.7%。而到了2016年,中国联通继续表现不佳,资产回报率仅为0.1%,和中国移动以及中国电信差距甚远。 其次,是有助于打破行业垄断。 在目前中国的三大运营商的市场竞争中,中国联通所处的弱势地位
5、最为明显,4G用户数不及中国电信,宽带业务被中国移动超越。 以净利润为例,今年上半年,中移动净利润为627亿元,按此计算,中移动日均赚3.48亿,不到一个星期的时间,就可赚到中国联通全年的利润。 就连中国联通的固网优势也被中国移动超越,后者固定宽带用户数目前是联通的1.2倍。此外,4G用户数也已经不及中国电信。 根据各家财报披露的数据显示,截至今年6月底,中国移动4G用户数为5.93亿户,中国电信为1.52亿户,中国联通为1.38亿户。 分析人士指出,政府希望通过混改提升中国联通的竞争实力,激发市场活力,实现相对均衡的竞争格局。所以,实际上是中国联通的市场劣势为其
6、带来了这次混改的机会。 从大的方向而言,不仅仅是电信业,国家向那些被长久垄断的领域出手,有助于打破垄断,放大国有资本功能。 联通将进入快速发展期 混改不是简单的资产交易或股权买卖,而是一场涉及更深层次制度创新的变革。 中国联通董事长王晓初曾表示,混改不是为了筹集资金,而是为了配合政策发展使得中国联通集团的营运更加市场化。 据了解,本次混改募集资金将主要用于4G及5G相关业务和创新业务建设,加快推进公司战略转型。 从此次注资名单来看,引入BAT等互联网公司之前早有先兆。在国家公布混改试点企业后。中国联通陆续与百度、腾讯和阿里巴巴分别签署战略合作协议,并推出“大王
7、卡”、“冰淇淋套餐”等新业务。 最近的一次大动作是,中国联通分别和腾讯、阿里巴巴在广东深圳、浙江杭州成立电子商务合作运营中心。 对于中国联通而言,引入BAT等,可利用互联网平台入口,逐渐减少对线下渠道的依赖,降低运营成本,提升流量经营。 根据中国联通方面数据显示,腾讯王卡和蚂蚁宝卡对联通4G户均流量的提升有较大作用。 除了BAT等互联网巨头的投资者外,名单中也不乏通信行业相关技术支撑公司,如光启Kuang-Chi、网宿科技、用友、宜通世纪等。混改方案显示,中国联通将与垂直行业公司在物联网、CDN(内容分发网络)、系统集
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