产能过剩与民营企业贷款期限结构研究

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1、为了确保“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备正常使用，我校做到安装、教师培训同步进行。设备安装到位后，中心校组织各学点管理人员统一到县教师进修学校进行培训，熟悉系统的使用和维护。产能过剩与民营企业贷款期限结构研究　　【摘要】近年来，我国经济经历了高速增长与逐步回落，其中也遇到了产能过剩问题。选取XX―XX年上市民营企业数据，研究产能过剩背景下供应链关系中的一个重要特征――客户集中度对民营企业银行贷款期限结构的影响机理和实际效应，研究民营企业在去产能的大环境中是如何改善其融资状况，更多地获得来自正规金融体系的支持。研究

2、结果表明：在产能过剩的背景下，客户集中度越高，民营企业银行贷款期限结构越长；相比议价能力低的民营企业，客户集中度和银行借款期限结构之间的正相关关系，在议价能力高的民营企业中更为明显。研究结论有助于对银行借款期限结构的影响因素进行补充，同时帮助提升民营企业在银行授信业务中的优势与地位。　　【关键词】供应链关系；客户集中度；民营企业；借款期限结构　　【中图分类号】F275【文献标识码】A【文章编号】1004--0157-05　　一、引言为了充分发挥“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备的作用，我们不仅把资源运用于课堂教学，

3、还利用系统的特色栏目开展课外活动，对学生进行安全教育、健康教育、反邪教教育等丰富学生的课余文化生活。为了确保“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备正常使用，我校做到安装、教师培训同步进行。设备安装到位后，中心校组织各学点管理人员统一到县教师进修学校进行培训，熟悉系统的使用和维护。　　近年来，我国经济经历了高速增长与逐步回落，这期间，产能过剩问题也逐步累积。在经济上行期，尤其在XX、XX年国际及国内原材料商品价格上涨、出口形势良好、盈利乐观，于是企业扩大投资、购进机器设备，扩充产能。然而，始料未及的XX年国际金融危机使我

4、国的经济形势急转直下，形成了产能过剩，库存积压。为了刺激经济增长，XX年底，我国推行了“四万亿”刺激计划。在该计划的引领下，企业盈利改善，固定资产投资热情持续攀升，XX―XX年成为这些前期投资产能释放的高峰时期。然而，随着经济总需求的逐渐下行，产能过剩问题又重新出现，XX年10月初，国务院印发了《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》，指出我国的产能过剩是普遍的、全方位的。　　企业扩大投资，银行资金必不可少。与国有企业相比，民营企业在银行信贷资金支持方面有着明显劣势。国有企业由于规模大，信息不对称程度低，因而更容易向银

5、行取得贷款。民营企业由于规模小，破产风险高，股东与债权人之间的代理问题较为严重，银行试图通过限制债务期限结构或更严格的限制性条款来控制民营企业的借贷风险。然而，确实有些民营企业也有着较多的增长机会与发展机遇，在产能过剩背景下，什么是影响民营企业债务期限结构的重要因素，正确识别这些因素，对银行风险控制与民营企业发展方向选择都具有重要意义。　　关于债务期限结构研究，Myers[1]的研究被广泛认为是全面研究债务期限结构领域的鼻祖。Barclayet为了充分发挥“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备的作用，我们不仅把资源运用

6、于课堂教学，还利用系统的特色栏目开展课外活动，对学生进行安全教育、健康教育、反邪教教育等丰富学生的课余文化生活。为了确保“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备正常使用，我校做到安装、教师培训同步进行。设备安装到位后，中心校组织各学点管理人员统一到县教师进修学校进行培训，熟悉系统的使用和维护。al.[2]则最早运用实证分析方法研究该领域，以后的研究则主要在这些学者的基础上发展起来。当前，大量研究从企业内部视角出发关注公司治理和企业特征对债务期限结构的影响，发现企业规模、成长机会、资产结构、自由现金流、所有权性质等是影响企

7、业债务期限结构的重要因素[3]。另一方面，从公司外部因素，特别是经济制度环境角度出发寻找证据也成为重要的研究方向，如研究社会体制完善程度、银行间竞争程度、供应链关系等对企业债务期限结构的影响。　　二、制度背景与研究假设　　所谓产能过剩是指企业的实际产出小于其最优规模，即平均成本最低的产出水平。有学者提出垄断竞争和不完全竞争会导致企业不能在最优水平生产，出现产能过剩现象。周劲[4]认为产能过剩一般指行业的实际生产能力超过了市场需求，超过了正常期望水平的状态。　　产能过剩从微观层面上造成了企业经营困难，大量倒闭；企业之间

8、恶性竞争；有些多元化经营的企业可能将矛盾内部化，“拆东墙、补西墙”利用盈利业务，补贴落后产能，短暂地掩盖矛盾，最终酿成重大风险。产能过剩从宏观层面上看则是实体经济泡沫，一旦泡沫破灭，会形成巨大的系统性风险，给经济带来不稳定的因素。另外，企业恶性竞争的结果也会导致市场秩序的混乱，“劣币驱逐良币”[5]。为了充分发挥“教学点数字教育资源全覆盖”项目