国际贸易中选择计价货币规律及影响因素研究经验比较

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1、际贸易中选择计价货币规律及影响因素研究经验比较一国货币国际化的过程即为该货币的货币职能不断外化的过程，具体来讲，就是一国货币被他国私人部门和公共部门接受作为国际经济活动的计价手段、交易媒介和储藏手段等职能。自从布雷顿森林体系崩溃之后，国际化的货币呈现多元化发展，美元、英镑、日元、德国马克、法国法郎（欧元诞生之后马克和法郎被欧元取代）等多种货币都在行使国际货币的职能，国际货币呈现战国时代，货币竞争更加激烈。人民币要成为一种国际货币，将在不同层面面对已经存在的和同样具有潜力的后来者的竞争。本文从第三者的需求角度，将在国际贸易中影响微观主体选择计价货币的因素进行指标化的变量比较，分析

2、现有国际货币在“计价货币”职能上的竞争力，并对人民币的国际计价竞争力问题进行探讨。一、国际贸易中选择计价货币的三大经验性规律在国际贸易中，出口商如何选择计价货币？从Grassman开始，西方各学者利用经验性的、实证性的、理论性的方法进行了大量阐述分析，虽然不同学者分析的方法不同，但其结论却具有较强的一致性，后来者在分析相同或类似问题时，往往将之前的分析作为一种先验性的事实，本文首先将这些先验性的事实作为一种“经验性规律”予以介绍，然后给出量化指标。经验性规律之一：工业化国家之间的贸易，使用出口国货币计价占主导地位，进口国货币其次，而第三国货币在计价货币选择中仅有微弱的地位。这个

3、经验性规律被称为“Grassman法则”，它是通过使用1968年瑞典的对外贸易数据分析，发现瑞典对外出口的支付货币主要使用瑞典克朗，在瑞典的进口贸易中则主要使用出口国货币，即存在使用出口国货币支付的“基本对称”现象。Magee(1973)对此的解释是：出口商在合同谈判中的讨价还价能力反应了其出口商品专业化程度比进口商品高；其后，其他大多数学者的经验性研究也得出同样的结论。根据Goldberg&Tille(2005)的统计，从美国的角度来看，美国从德国进口的25%使用欧元计价，从英国进口的14%使用英镑计价，从日本进口的12%使用日元计价。另外，从加拿大对外贸易中使用货币计价情况

4、(见表1)可以看出，加拿大进口的第一计价货币选择是美元，其次是加元，再次是欧元。其十分明显的表现出第一个经验性规律。经验性规律之二：工业化国家与发展中国家之间的贸易，主要的计价货币为工业化国家的货币或第三种货币。这里所谓的“第三种货币”也被称为“媒介货币”，美元与欧元是现在最为主要的两种媒介货币。之所以选择工业化国家货币或媒介货币（如美元），原因有以下几点：一是发展中国家处于国际贸易分工低端，造成发展中国家在贸易谈判中处于不利地位；二是发展中国家货币的可兑换程度低、资本账户未开放等造成其在国际上的可接受能力低；三是发展中国家货币在外汇市场中的“深度”低，不能为贸易商提供相关风险

5、规避的工具。这三点原因使发展中国家货币无法成为国际上的“硬”通货，从而在计价货币选择中不具竞争力，或者竞争力非常弱。相反，工业化国家或充当媒介货币（如美元）的国家在上述三方面却处于优势地位，也就造成其货币较强的竞争力。目前发展中国家在与工业化国家的贸易中所选择的计价货币，可以非常清晰地反应第二个经验性规律。经验性规律之三：同质性商品的贸易主要使用美元或其他媒介货币计价，异质性商品一般使用出口国货币计价。McKinnon（1979）对同质性商品与异质性商品做了区分。如果产品具有很高的异质性，导致出口商具有较强的谈判能力，其会倾向于使用本币进行计价和结算。另一方面，同质性商品（如在

6、交易所交易的黄金、谷物、原油和糖等）一般采用美元计价，如果一国的贸易商品多为同质性商品，则提高了该国使用媒介货币计价的可能性。如韩国和日本进口中的同质性产品比重较高，在两国进口中使用美元计价的比例高达82.2%和70.7%。图1是根据产品类型划分的澳大利亚、日本、英国和美国出口中使用本币计价的比例，其中n为差异化产品，r为具有参考价格的产品，W是有组织的交易所产品。这一图示也充分说明了存在第三个经验性规律。二、影响国际贸易计价货币竞争力的主要因素与测算方法（一）影响国际贸易计价货币竞争力的主要因素1.世界贸易份额。世界贸易份额与货币的地位（份额）有较强的正相关关系，一般来讲，在

7、世界贸易中占有较大份额的经济体，其货币被用于计价结算的比重较高。因为一国在世界市场或他国市场具有越高的市场份额，其竞争力越强，厂商的市场能力越强，在贸易合同货币选择中就越有选择本国货币的能力（从而可以规避出口商的汇率风险）。美元在国际贸易计价中的主导地位与美国在世界贸易中的份额也有密切相关，根据WTO的统计数据，2011年美国货物出口与进口占世界货物贸易的份额分别为12.4%和20.3%，占据第一的位置，与之相对应的是美国对外出口中95%使用美元计价，进口中则为85%。2.经济体大小。货币价