发行项目质量评价体系

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1、海证券有限责任公司发行人质量评价暂行办法第一章第一章总则第一条为建立科学、合理、有效的发行人质量评价体系，推动公司投资银行业务的发展，防范和控制证券发行承销和上市推荐项目的各种风险，特制订本办法。第二条本办法中所称“发行人”或“企业”，是指拟在国内主板市场发行证券并上市的企业，包括非公司形式、有限责任公司形式或股份有限公司形式的独立企业法人。第三条发行人质量评价指标设置的主要目的在于：形成对发行人整体素质的量化判断意见；以该等指标为基础，通过量化的结果来确定企业是否符合国家规定的证券公开发行条件；利用符合发行

2、基本条件的不同企业的上述量化结果的高低，为该等企业在公司内部推荐的次序提供决策参考。第四条发行人质量评价指标设置的基本原则：1、综合考虑《证券法》、《公司法》以及中国证监会等关于公司公开发行股票的发行条件的有关规定，以“公司合规性审查指标”为基础，以“公司成长性判断指标”为重点，制订能全面反映企业投资价值的评价指标及其质量标准。2、在评价指标及其质量标准的设置、统计和运用过程中，综合采用了三级指标三级质量标准评价、同级指标（一级指标除外）或质量标准设定为等距计量、不同评价者之间通过加权计算发行人质量综合评价结

3、果、模拟市场判断、定性和定量相结合、动态和静态相结合的办法。第二章发行人质量评价指标设置第五条本质量评价体系设“公司合规性审查指标”（1类指标）和“公司成长性判断指标”（2类指标）两大类指标，分别作为描述企业公开发行股票的基本条件和发展潜力的量化指标。第六条1类指标根据不同的投资银行业务种类分别设计，以A股首次公开发行业务为例，1类指标中共设十四项一级指标，且其质量标准设置为等距的三级质量标准。只有1类指标评价计值为“1”时，方可进行项目立项及后续的评价工作。第七条2类指标中共设有“股本结构”、“行业地位”、

4、“经营状况”、“财务状况”、“治理结构”和“发展前景”六项一级指标，上述六项一级指标进一步细化为共计34个二级指标，并在二级指标的基础上进一步细化出共计100个三级指标。所有三级指标的质量标准均根据实际情况划分为等距的三级质量标准。第三章发行人质量评价结果统计第八条1类指标中的一级指标及2类指标中的所有三级指标的三级质量标准按照判断企业价值的倾向性自弱到强，分别计值为-1、0、+1。第九条1类指标的一级指标的质量标准评价计值之和的算术平均值即1类指标的评价计值。第十条2类指标中的三级指标的质量标准评价计值之和

5、的算术平均值为对应二级指标评价计值；二级指标评价计值的算术平均值为对应一级指标评价计值；一级指标评价计值乘以对应的权数后的算术和即为2类指标的评价计值。第十一条2类指标中的二级和三级指标采取等距测算，一级指标的权数在现阶段设置为：指标权数股本结构0.05行业地位0.15经营状况0.20财务状况0.20治理结构0.20发展前景0.20第十二条1类指标和2类指标的评价计值的算术和即为发行人质量综合评价结果。第四章发行人质量评价指标调整和评价结果的运用根据股票发行市场阶段性的变化和投资者在不同时期的投资取向，公司可

6、通过适当增减或修改2类指标中的三级指标及质量标准和调整一级指标权数，进而调整发行人质量综合结果的计值结构，保证所推荐企业更加适应当时的市场需求。第十三条发行人质量评价指标的上述动态调整应与市场的重大变化和趋势相适应，变动周期不得少于6个月。第十四条作为发行人股票发行承销项目立项的重要参考，项目经理及其所在部门、或项目管理中心可运用本办法中的评价指标及质量标准，初步判断企业公开发行股票的可行性。第十五条在上述评价指标设置和各级指标评价计值的基础上，项目提交内核时，项目所在投行分部、项目管理中心必须分别提交《发行

7、人质量评价表》。项目所在投行分部和项目管理中心的《发行人质量评价表》严格按照本办法中的三级指标三级质量标准评价；内核小组的《发行人质量评价表》采取二级指标评价三级质量标准评价并计算最终的算术平均值。第十六条项目所在投行分部（项目经理、总经理）、项目管理中心业务总监和内核小组（成员）各自最终的发行人质量综合评价结果分别按照20%、40%和40%权重加权计算得出该企业最终的质量综合评价结果。该结果是作为是否推荐企业的决策的重要依据，其得分高低也是申报、发行推介、保荐等后续工作中作为对企业重点跟踪的重要依据。第十七

8、条根据拟发行企业质量综合评价结果对项目进行分类管理：可将企业分为：⑴优秀企业（1.7＜企业得分彡2.0）、⑵重点企业（1.3彡企业得分＜1.7）、⑶关注企业（1.0彡企业得分＜1.3）、⑷不合格企业（-2.0＜企业得分＜0.0）。第十八条通过对比分析项目经理及其所在部门在立项申报时提交的评价结果、项目经理及其所在部门在内核时提交的评价结果、项目管理中心准备内核时提交的评价结果及最终完成内核后的评价结