商业银行股权结构对信用风险影响的文献综述

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1、商业银行股权结构对信用风险影响的文献综述沈丽朱绪东刘伟华山东财经大学金融学院摘要：以商业银行股权结构对信用风险的影响为研宄对象，从股权集屮度和股权性质两个视角进行研宂，指出，不同国家的金融政策、制度背景的不同，使得商业银行股权结构影响信用风险的辨别度不清，解释变量选取的不统一，造成了对信用风险衡量的差异。应结合我国银行业自身的特点，通过设置更加科学的风险指标来反映银行风险水平。关键词：股权结构;佶用风险;佶用风险衡量;商业银行;作者简介：沈碱，1970年生，女，山东莱州人，山东财经大学教授，博士生导师，研究方向为金融理论与政策，(电子信箱)scshenli

2、@126.com。作者简介：朱绪东，1992年生，男，河南濮阳人，山东财经大学硕士生，研究方向为金融理论与政策。作者简介：刘伟华，1992年生，男，山东莒县人，山东财经大学硕士生，研宄方向为金融理论与政策。收稿日期:2017-05-09基金：国家社会科学基金项0“新常态初期区域金融风险生成机理及防控对策研允”(16BGL052)Received：2017-05-09一、引言近年来，随着商业银行股权结构的改革，股权的多元化进程明显加快，李克强在2016年《政府工作报告》屮提出赋予国有企业更多改革主动权，推进股权多元化改革。信用风险是商业银行面临的首要风险，严

3、重影响着商业银行的円常运转，因此研宄商业银行股权结构对其信用风险的影响，理解商业银行股权的本质和内涵，对完善股权改革的理论以及信用风险的控制具有十分重要的理论意义和现实意义。通过梳理现有文献资料，Merton(1977)开创了商业银行风险存在理论的先河提出了“道德风险论”，认为银行股东通过将风险转嫁给国家，可以在从事高风险业务时实现自己利益最大化，自己却不必承担太大责任U1。当时，国外学者对股权结构改革对信用风险影响的研宄尚在起步阶段，大多数采用了理论研究。进入21世纪以来，关于股权结构与信用风险的研宄获得了迅速的发展，国外学者BlaskoandSinke

4、y(2006)开始采用实证方法来探析股权结构和信用风险的关系m;同时，国内学者也开始致力于商业银行股权结构和信用风险的研宄，但大多数学者在借鉴国外学者研宄思路的基础之上，采用而板数据回归来研宄商业银行股权结构对信用风险的影响。我国商业银行的发展很不均衡，其结构也存在较大差异。十八届三中全会中提出“积极发展混合所有制经济，国有资本、非公冇资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是棊本积极制度的重要实现形式”。在此背景不，鉴于商业银行股权结构对信用风险的影响备受学者关注，为此本文按照先理论模型后实证的研究思路，对相关文献进行梳理和分析评价。二、关于商业银行股

5、权结构对信用风险影响机制的文献评述最早提出现代股权结构理论的学者是BerleandMeans(1932)£31，后来的JensenandMeckling(1976)[4]和ShleiferandVishny(1997)[5]先后对现代股权结构进行了完善，而直到美国次贷危机以后，才开始对—领域展开研宄。通过回顾相关文献资料不难发现，学者们主要从股权集中度和股权性质两个视角来阐述和说明股权结构对信用风险的影响机制。(一)基于股权集中度视角的文献评述在股权集屮度视角下研宄商业银行信用风险，由于实证方法、衡量指标的差异，国内外学者并没有达成一致见解，主要分成三种观

6、点，“道徳风险论”“公司控制论”以及综合考虑“道德风险论”和“公司控制论”的观点。图1“道德风险论”对信用风险的影响机制下载原图1.道德风险论。纵观持有“道德风险论”学者的观点，股权集中度对信用风险的影响机制主耍有三个途径(见图1)，一是大股东通过对商业银行管理经营者的控制，可能采取一些偏离商业银行发展轨道的策略，引发信用风险;二是当股东利益出现冲突时，大股东可能会采取一些损害屮小股东利益的行为，对商业银行造成一定的信用风险;三是大股东通过其职权，为实现自身利益而从事高风险项目，增加信用风险发生率。第一个影响途径是商业银行大股东通过控制管理层，影响管理者的

7、决策，进而引发商业银行信用风险。从整个研究进程屮看，Merton(1977)是最早來研究股权结构如何影响商业银行风险的学者，他认为股权较高的股东为了实现利润最大化，会通过董事会影响管理经营者，将银行资产贷放给风险较高的企业，从而对存款者造成损失ULAmihud(1981)基于道德风险假说也得到了同样的结论还1。祝继高和饶品贵(2013)分析认为关联贷款是商业银行大股东掏空银行的手段之一，是引起商业银行不良贷款率高盛的重要原因［7］。第二个影响途径是商业银行大股东会为了自身利益“掏空”中小股东利益。DemsetzandLehn(1985)发现当大股东和小股东

8、存在着利益冲突时，大股东可能釆取一些损害小股东利益的措施，以保全自