浅析城投公司发展战略与路径

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1、实用标准文案浅谈城投公司发展战略与路径城投公司是经济发展和城市建设进步的产物，也是城市经营的需要。作为政府连接市场的载体，解决了政府无法融资进行城市基础设施开发建设的难题。自1992年上海城投率先成立以来，20年间各地城投概念的公司如雨后春笋，尤其是08年国家为应对金融危机而采取的经济刺激计划使城投类公司猛增致上万家，然而以政府为出资方的城投为城市建设做出贡献的同时，也深受债务的困扰，尤其是受困于地方政府的融资平台。如何创新多元化投融资平台、多重经营渠道，降低企业债务风险、提高盈利能力是城投发展突破瓶颈必须面对的新课题。

2、城投以投资额大、可经营性差、回款时间长、投资风险大等特点，对于新涉入城投业务的民资公司来说，在以政府投资为主导的城投行业，如何在众多国资背景的城投公司中分一杯羹，不但需要另辟蹊径、创新投融资及经营模式；更要确定投资主体，创新项目运作模式，多元化资金渠道，明确权益归属，并做好投资前期项目财务评价与抗风险能力分析尤其重要。一、城投来由、城投现状及问题1、现状城投公司成立的出发点是彻底改变计划经济条件下政府既是城市建设的决策者，又是城市建设的投资者，既是城市建设的经营者，也是城市建设的管理者的不合理格局。大多数城投公司是按照《

3、公司法》成立的国有投资控股公司，是城市资产市场化的载体，受城市政府授权或委托，统一负责城市资产投资和经营活动，担负着城市资产优化配置和保值增值的责任。在将城市建设中的政府行为转变为企业行为，结束城建基础设施投资与经营中的权责不分，政企不分的现象。同时，真正按市场经济的要求建立城市建设的投融资体制还不多，更多的是依靠政府财政拨款，多数的业务还仅仅局限于本地的市政工程建设。进入2011年，央行连续提高存款准备金与加息，宏观经济政策的持续紧缩使资本密集型的城投公司资金链更加吃紧，城投企业面临这前所未有的考验。2、问题城投公司在

4、为城市建设提供开发、建设、管理、运营平台的同时，也面临这自身发展的诸多问题。资金回收周期太长，使用效率低下。作为一个可盈利或准盈利性投资项目，一般要经过投资(借贷)→经营→回收→还贷(有盈利)→再投入的一个过程。由于一些城市中资金经过多个部门的道道关卡，不仅数量减少，使用效率大大降低，而且回收时间拉长，给企业再投入增加了压力。如在一些城市中，城投公司主要承担的老城区旧城改造土地拍卖项目，从发改委立项到土地拍卖后土地出让资金到位少说要一年。如此长的周转期，捆住了企业再投入再发展的手脚。 　　融资渠道单一，负债率居高不下。由

5、政府投入的城建资产运营权没有得到充分落实，引起城投公司融资功能不够完善，对外融资多以银行的长短期商业贷款等负债方式进行。一方面由于一些城建项目收益不高，引起银行慎贷程度越来越高，另一方面城投公司资产负债率越来越高，债务偿还难以保障。因此，继续靠负债融资不但难以满足日益增长的建设资金的需要，而且城投公司的可持续发展也受到一定的威胁。 　　项目建设仍延用计划经济的管理模式。精彩文档实用标准文案在城投公司成立之初，有些城市政府还无法摆脱计划经济的管理模式，表现为：政府直接参与经济活动，重建设、轻经营，重形象、轻管理，在财政体制

6、上统收统支，资金高度集中。支出大包大揽，不论大小项目，都必须按计划本子执行，即使实际情况发生变化，经费追加或调整都必须经过计划的调整，周期较长。一方面城市建设项目过分依赖财政的投资，另一方面财政投下去的资金又没人监管，用款单位资金投资效益较差，没有形成可以进行资本流动的循环投资的体制，阻碍了市场体系的培育和发展。 　　城建基础设施建设部门分散、管理分散、资金分散，阻滞了城投公司建立多元化融资体制的进程。由于政府仍按计划经济模式直接参与城市经营活动，为调动所谓的各方积极性，多方筹措资金，往往把城建基础设施工程交给多个部门负

7、责，这在短时间内保障了工程资金和进度。但从长远看，它所带来的资金分散、人力分散、管理分散却不利于城投公司开展资本化运作。一、城投业务领域及战略目前城投公司业务主要集中在环境业务（固体垃圾处理、污水处理）、地产业务（土地整理、一二级联动开发）、公共交通（道桥、停车场、给排水）、股权投资等四大板块。也可以划分为三种类型：1、经营性项目，即具有收费能力并可取得合理利润，具有还贷能力的项目。这类项目可通过市场进行有效配置，如市政收费道路和桥梁、土地整理开发、户外广告等。2、准经营性项日，即收费偏低、无法完全收回投资，难以完全靠自

8、身积累自我发展的项目。这类项目附带部分公益性，要通过政府适当贴息或政策优惠维持运营，如供水、供气、教育产业化、轻轨系统、污水处理厂、垃圾处理厂等。3、非经营性项目，即产品或服务无偿提供、无回报的公益性项目，建设这类项目是为了获取社会效益和环境效益，市场调节难以对此起作用，如绿化、排水、学校、非收费式路桥。目前多数城投