并购中崛起的中国半导体.doc

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1、并购中崛起的中国半导体2015年对半导体产业来说，似乎不是太好的一年，就产值成长率来说，研究机构Gartner与ICInsights的下修，似乎也印证了全球经济成长疲弱的事实。但唯一可以确定的是，半导体产业的疯狂并购俨然成了半导体产业相当重要的一场大戏，而中国大陆的崛起，成了产业界密切注意的焦点。到了2016年，全球半导体产业将会如何发展？身为全球重要供应链之一的台湾，该如何因应？这都是值得关心的地方。2016年半导体并购潮将持续延烧Gartner科技与服务厂商研究事业处研究副总裁王端分析，尽管企业在取得资

2、金的成本极低，这一定程度强化了公司愿意采取并购的意愿。但最主要的原因还是半导体产业已经进入了高度成熟期，据Gartner的数据表示，自2014至2019年的CAGR仅有3.3%。这两年来的产值并没有太亮眼的表现，如果公司本身还要持续追求成长或是扩大市占率，那么采取并购策略，是最为有效的手段。但在并购的同时，被并购方可能还是有些不赚钱的部门，在完成并购后，这些部门就有很大的机会被卖掉。像是Avago并购LSI后，又将快闪存储器的控制芯片部门卖给希捷，就是一例。而买卖部门的标准，约莫就是产品的毛利率有多少，以外

3、商的标准而言，毛利率40%，就是门槛。从毛利率这一点来看，王端认为，像是Avago并购Broadcom（博通）之后，Boradcom旗下也会有些产品线可能也逃不了被卖出的命运。而在2016年，是否还会有并购的情况？自2014年至2015年，半导体公司之间的并购金额都是天价数字，但为了在市场生存下去，王端相信并购仍会持续发生，但是交易金额就不会像这两年来得惊人。但他也提醒，一旦整并完成后，相关的供应链也会产生调整，像是合作的晶圆代工或是EDA（电子设计自动化）业者，就会可能出现集中化的状况，Avago就将诸多

4、代工订单交给台积电来处理，据了解，台积电也将Avago视为重要的一线客户。半导体的并购潮，短期内会对相关的供应链造成不小的影响，但长期来看，仍会趋于稳定的状态。垂直整合风潮再起重写游戏规则近来有EDA业者开始朝向系统整合市场发展，芯片设计已不再是唯一的获利