全球存储器产业链布局深度分析.doc

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1、全球存储器产业链布局深度分析　　存储设备分为磁盘和存储芯片（Memory）。　　磁盘，是指利用磁能方式存储信息，存储过程中需要磁性盘片的机械运动，日常生活中非常常见的电脑硬盘、移动硬盘就属于此类；存储芯片（Memory）则是以半导体为材料的存储介质，我们平日常用的U盘、PC内存、SSD(固态硬盘)等是Memory的范围。　　　　在分类上，以断电后存储数据是否丢失为标准，存储芯片（Memory）可分2类：一类是非易失性存储器（Non-VolatileMemory），这一类Memory断电后数据能够存储，主要以

2、NANDFlash为代表，常见于U盘和SSD（固态硬盘)；另一类是易失性存储器（VolatileMemory），这一类Memory断电后数据不能储存，主要以DRAM为代表，常用于电脑、手机内存。　　除了NANDFlash和DRAM，Memory还包含其他门类，例如NorFlash、SRAM等。但从产值构成来分析，NANDFlash和DRAM是构成Memory产业的核心构成，分别占据Memory产值的37%和57%。　　存储芯片（Memory）的上下游，其实就是整个大IC（集成电路）的产业链条：设计、制造、封

3、测。因此，对应的也有两种生产模式：IDM模式、fabless模式。　　DRAM巨头海力士、美光等是IDM模式，设计和制造全自家包办；兆易创新是fabless模式；主要涉及存储芯片的公司包括：兆易创新、太极实业、北方华创、长川科技等。　　存储芯片设备厂商北方华创：　　（1）北方华创是由七星电子和北方微电子战略重组而成，是半导体设备龙头。公司主营业务包括半导体装备、真空装备、新能源锂电装备及精密元器件四大业务；　　（2）中国大陆地区是全球第三大半导体设备市场，但国内半导体设备自给率不足15%，进口替代空间巨大；

4、　　（3）公司于2018年1月完成收购美国Akrion公司，形成涵盖应用于集成电路、先进封装、功率器件、微机电系统和半导体照明等泛半导体领域的8-12英寸批式和单片清洗机产品线；　　（4）公司的真空装备、锂电装备以及精密元器件业务齐头并进，稳定发展。　　存储芯片设备厂商长川科技：　　（1）长川科技作为国产测试设备龙头企业，一直致力于测试机和分选机的研发。2013年以来，公司承担了国家科技重大02专项中两项课题的研发工作，并获国家产业基金入股7.5%，充分展现其核心技术优势。　　（2）公司集成电路测试机和分选

5、机产品已获得长电科技、华天科技、通富微电、士兰微、华润微电子、日月光等多个一流集成电路企业的使用和认可。　　（3）从产品质量上看，公司测试机、分选机产品的主要性能指标已达国内领先、接近国外先进技术水平；从盈利能力上看，长川科技的毛利率和净利率均高于国外设备巨头。　　半导体存储器是一个高度垄断的市场，其三大主流产品DRAM，NANDFlash，NORFlash更是如此，尤其是前两者，全球市场基本被前三大公司占据，且近年来垄断程度逐步加剧。　　　　DRAM　　DRAM市场由韩国三星、海力士和美国美光科技三家占据

6、，全球高端垄断、国产DRAM是空白。在2017年的DRAM市场，三星电子以44.5%的市场份额稳居市场第一；SK海力士则以27.9%的市场份额紧追其后；美光科技（22.9%）；南亚科技（2.2%）；华邦电子（0.8%）分列其后。这几家几乎囊括了全球所有的DRAM供应。　　存储特征：断电后数据不能存储。　　应用领域：主要是PC、手机、服务器的内存，分别占比30%、35%、15%。物联网领域的DRAM的应用也在渗透，占15%左右。　　量价特征：目前主要是供给和需求决定DRAM的价格走势，而非技术升级。DRAM技

7、术更新不明显，DDR3作为主流技术已经存续超过5年，技术提升带来的成本下降，没有NANDFlash那么明显。　　市场空间与技术趋势：　　1.2015年全球市场约410亿美元；　　2.TrendForce预计2015年中国市场消耗DRAM高达120亿美元，占全球比重23.2%，预计到2018年，中国DRAM市场容量将达到210美元规模，占全球比重达到29%；　　3.存储芯片（尤其是DRAM）持续紧缺，随着PC操作系统由32位转向64位，对于内存的需求大大增加，往往要从4GB升级至8GB乃至16GB，此外手机需

8、求也是最大利好。　　竞争格局：　　1.3家垄断：三星、SK海力士、美光，合计占据全球95%以上份额，三家市占率约4：3：2。　　2.巨头技术水平：三星已经大规模采用20nm制程，毛利率也达到40%；SK海力士采用25nm制程，毛利率也达到了40%；美光制程水平较靠后，以30nm为主，毛利率为25%左右。　　3.国内企业在DRAM领域的市占率几乎为0。　　国内企业：　　1.太极实业：A股最纯正的Memory封测标的