剑桥商务英语中级课文讲解unit1

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1、UnitlaTeamworkAssessingteamsReading2(P8)Lpolishadjective波兰的2.subsidiarynoun子公司3.bepolesapartbepolesapart=bewidelyseparated相距甚远polesapart是一个惯用表达，意为“完全相反”、“大相径庭”；同时Poles又指波兰人。题目NolongerPolesapart是一个双关语(pun)e.g.Theemployersandthetradeunionleadersarestillpolesapa

2、rt.雇主们与工会领袖们的意见仍然相差太远。4.PresidentnounPresident(AmE)/Chairman(BrE)总裁，董事长CEO(ChiefExecutiveOfficer)/MD(ManagingDirector)总经理5.SA系法语SocieteAnonym＞意大利语SocietaAnonima和西班牙语SociedadAnonima的简称，均译为“股份公司"6・acquire关于收购兼并，英语里有几个词都表达这一概念，但意义略有不同。merger和consolidation都指"合并”，

3、但merger(兼并)指的是出价公司A收购目标公司B,合并成一个公司A,也称'‘吸收合并”;consolidation指两公司A、B合并创立新公司C,也称“创立合并”。Acquisition(购并)，指一家公司全部或部分买下另一家公司，取得所有权：takeover(接管，收购)，包括三种形式：acquisition(购并)、proxycontest(收购委托书)和goingprivate(私有化)。收购通常分为两种：善意收购(friendlytakeover)和恶意收购(hostile(akeover)。善意收购

4、是指确定目标后，出价公司首先与目标公司接触，取得对方同意并谈判收购条件，最后达成一致意见而完成收购活动，善意收购有助于减低收购行动的成本和风险，使双方充分沟通，但购并时间较长，出价公司可能会牺牲部分价值。恶意收购又叫敌意收购，是指出价公司在收购目标公司股权时，虽然面对强烈抗拒，却依然强行收购：或出价公司事先不与目标公司接触和协商，而究然提出公开出价收购。恶意收购的好处在于出价公司可以完成处于主动位置，而且行动迅速，时间短,但风险较大。当事人双方采用各种攻防策略，通过收购、反收购的激烈战斗完成的收购行为，以强烈的对

5、抗性为其基本特征。在市场经济条件下，公司为扩大自己的实力，改善自己的经管结构或吃掉自己的竞争对手，往往需要通过收购和兼并其他公司的方针，来扩大自己的实力。而在一般情况下，目标公司原来的大股东及经营管理人员是不愿意放弃自己对公司的控制权，不愿意看到公司被人控制、兼并。因而进攻性公司与目标公司围绕收购与反收购、兼并与反兼并展开激烈的斗争往往难以避免，从而使敌意收购成为股市中一种常见的收购方式。就恶意收购来看，主要有两种方法，第一种是狗熊式拥抱(BearHug),第二种则是狙击式公开购买。狗熊式拥抱，是一种主动的、公开

6、的要约。收购方允诺以高价收购目标公司的股票，董事会出于义务必须要把该要约向全体股东公布，而部分股东往往为其利益所吸引而向董事会施压要求其接受报价。在协议收购失败后，狗熊式拥抱的方法往往会被采用。而事实上，对于一家其管理部门并不愿意公司被收购的目标公司来说，狗熊式拥抱不失为最有效的一种收购方法。一个CEO可以轻而易举得回绝收购公司的要约，但是狗熊式拥抱迫使公司的董事会对此进行权衡，因为董事有义务给股东最丰摩的回报，这是股东利益最大化所要求的。所以，与其说狗熊式拥抱是一种恶意收购，不如说它更可以作为一种股东利益的保障

7、并能有效促成该收购行为。但是，股东接受恶意收购也不排除其短期行为的可能性，其意志很可能与公司的长期发展相违背。目标公司在发展中，其既得的人力资源、供销系统以及信用能力等在正常轨道上的运营一旦为股东短期获利动机打破，企业的业绩势必会有所影响。狙击式公开购买，一般指在目标公司经营不善而出现问题或在股市下跌的情况下，收购方与目标公司既不做事先的沟通，也没有警示，而直接在市场上展开收购行为。狙击式公开购买包括标购、股票收购及投票委托书收购等形式。所谓标购就是指收购方不直接向目标公司董事会发出收购要约，而是直接以高于该股票

8、市价的报价，向目标公司股东进行招标的收购行为。而股票收购则指收购方先购买目标公司的一定额度内的股票，(通常是在国家要求的公告起点内，我国为5%)然后再考虑是否增持股份以继续收购行为。投票委托书收购系收购目标公司中小股东的投票委托书，以获得公司的控制权以完成收购的目的。狙击式公开购买最初通常是隐蔽的，在准备得当后才开始向目标公司发难。一般来说，采用这种手段针对的是公司股权相