浙江中小企业信贷资产证券化融资问题研究—基于商业银行视角【开题报告】

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1、毕业论文(设计)开题报告金融学浙江中小企业信贷资产证券化融资问题研究一基于商业银行视角—、立论依据1•研究意义、预期目标研究意义：对我们中小企业的信贷资产证券化业务的研究具有很重要的意义，一直以来，中小企业在我国经济建设中的地位是举足轻重的，我国的大部门的就业和经济的增长和中小企业是分不开的，但是当前我国中小企业融资难的问题一直阻碍着中小企业的发展，但是如果运用了信贷资产证券化的话，很多优秀的中小企业的融资难的问题就可以得到一定程度上的缓解，这不仅对我国的经济增长具有极人的促进作用，并且在我国就业这个方面也有很人的正面效应，所以对于中小企业

2、资产证券化的研究是极其必要的。预期目标：通过对浙江省浙商银行中小企业信贷资产证券化的案例研究，总结出浙江省在中小企业信贷资产证券化中存在的问题，同时也分析信贷资产证券化在浙江省发展的必要性和对企业的作用，之后可以根据浙江省中小企业和为中小企业服务的银行的状况，提出相应的解决方案，以推进浙江省中小企业信贷资产证券化融资的顺利进行。2•国内外研究现状1国外专家对资产证券化的研究1」成本方面Hess&Smith(1988),zweig(1988),Greenbaum&Thakor(1987),Pavel&Phillis(1987)认为，资产证券化

3、帮助发起人降低了融资的风险，增加了一种融资的方式。Benveniste&Beer(1987)和James(1988)认为，ABS给金融机构和非金融机构提供了一-种出售大量固定收益资产组合的机会，并J1相对于直接融资来说降低了成本和风险。Steven.L.Sehwarcz(1994,2002)提出了“炼金术”这个词来说明为什么人们喜欢用ABS来当作融资的手段。他认为资产证券化不是“零和博弈”，而是如同传说中的炼金术一样，确实降低了融资成本。TienFooSing&SeowEngOng(2003)通过对在新加坡资产证券化发展研究发现：在新加坡价

4、值嵌入式冋购期权可以降低发起人融资成本，并且可以筹集巨大的资产。1.2跟金融机构分离Bhattacharya&Thakor(1993),Freixas&Rochet(1997)根据交易成本理论和信息不对称理论阐述了金融机构存在的必要性，并从信号显示、预防投资不足、比较优势三个方面解释了资产证券化是如何替代金融机构的作用的,但这些解释并不相互独立，而是经常混在一起。Schwarcz(2002)的研究表明，资产证券化可使发起人摆脫对金融媒介(如银行)的依赖即金融脱媒，通过资本市场实现低成本融资，并指出资产证券化只是一种部分脱媒。1.3降低风险B

5、enveniste&Berger(1987)和James(1988)运用最优风险分配模型说明，ABS具有降低风险和增加融资的效果。这样就可以解决融资不足的问题ToBrentW.Ambrose&Michaellacou「Little(2005)认为银彳亍贷款证券化不仅可以降低信用和利率风险，而且在提高资产流动性和资金利用率方面也有积极作用。1.4破产隔离ChristopherW.Frost(1997)表示，在ABS屮，风险的隔离主要表现在于隔离了破产和重组风险。发起人是将真实的资产出售给特殊目的机构SPV,从而将本资产和其他资产分离开，从而分

6、离了发起人的破产。2国内专家对资产证券化的研究2」ABS对屮小企业的作用和融资优势现价段资产证券化对我国中小企业的发展有着很积极的作用。史晨昱(2011)表示资产证券化可以拓宽屮小企业融资的渠道，在我国当前的情况下，小企业要通过证券市场和债券市场进行融资由于小企业自身的原因是不现实的，并II通过资产证券化也可以使小企业可以在市场上定位自身的价值,这对企业是具有积极意义的，另外还可以提高企业的金融服务水平，在社会发展的同时，企业的需求也在不停的变化，所以当前传统的业务已经不能满足中小企业的需求了。刘广瑞(2007)表示ABS跟传统的融资比较有

7、其优势:首先，能够避免屮小企业资信等级低，缺乏有效抵押担保的问题，其次，可以提高资产的流动性，为屮小企业的债务融资奠定良好的基础，还可以大幅度的降低中小企业的融资成本，最后，融资的风险也人幅度的下降。王春莉(2011)表示，ABS与我国传统的融资方式比较。具有改善融资条件；表外融资方式；更加的吸引投资者的优点。并且对宏观和微观经济方面都有积极的作用，比如在宏观方面，ABS重新构造了金融服务体系，提高金融体系的运作效率，同［］寸也实现了规模经济，降低了金融体系的风险。在微观方面，有使破产成本下降；信息成本下降，避免投资不足和财富效应的优点。周

8、乐秀(2008)表示ABS具有很多的融资优势，比如融资成本低，资金来源扩大，所得资金在数量上和期限上更有优势。张丽娜(2011)报道现在国家对中小企业资产证券化是持支持的态度的，