外汇市场业务与风险

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1、第三章外汇市场业务与风险管理第一节外汇交易方式第二节外汇风险种类第三节外汇风险防范措施第四节外汇管制外汇市场是进行外汇买卖和调剂外汇供求的场所，是国际金融市场重要的组成部分。外汇市场根据不同的标准可以有几种划分：（1）有形市场和无形市场（2）客户与银行间外汇市场、银行与银行间外汇市场、中央银行与银行间外汇市场。（3）官方外汇市场与平行外汇市场外汇市场构成1、外汇银行2、外汇经纪人3、中央银行和其他外汇主管机构4、非银行金融机构：如投资公司、信托公司、保险公司、财务公司和证券公司等。5、客户：一是交易性的外汇买卖者，如进出口商、国际投资者、国际旅游者等；二是

2、保值性的外汇买卖者，如套期保值者；三是投机性的外汇买卖者，如套利者或套汇者等。第一节外汇交易方式一、外汇交易概述二、传统的外汇交易方式三、衍生的外汇交易方式一、外汇交易概述外汇交易：又称外汇买卖，指人们把不同的货币按一定的汇率进行兑换的行为。外汇头寸：是指外汇银行所持有的各种外币帐户的余额状况。银行买卖的外汇数额经常是不平衡的，即会出现“多头”与“空头”。※多头（超买、长余头寸）：与客户交易使某种外汇的买入多于卖出。空头（超卖、短缺头寸）：与客户交易使某种外汇的卖出多于买入。外汇交易的原因：进行国际贸易结算国外投资国际借贷外汇保值或投机外汇银行的交易活动1、外汇

3、银行与客户之间的交易活动又称外汇银行柜台交易（顾客市场）外汇零售市场（零售业务）特点：多数经由银行柜台，交易笔数多但每笔交易量较少。客户：进出口商、国际投资者、旅游者等机构或个人。银行买卖外汇的作用：客户出口和进口的收付汇、收到或者向国外汇款、入境来访、出境访问等用途。2、外汇银行同业间的交易活动又称外汇银行同业市场、外汇批发市场（批发业务）特点：买卖汇率差价小且交易量较大。客户：外汇银行、中央银行银行买卖外汇的原因：轧平外汇头寸，避免汇率变动风险。交易原则：抛出长余头寸，补进短缺头寸，使外汇收支平衡，头寸为零。3、外汇银行与中央银行的交易活动中央银行参与外汇交

4、易的目的：（1）增加外汇储备的数量或改变外汇结构；（2）维护外汇市场的秩序。二、传统的外汇交易方式（一）即期外汇交易（二）远期外汇交易（三）外汇掉期交易（四）套汇交易（五）套利交易（六）外汇投机交易（七）外汇保值交易（一）即期外汇交易※又称现汇交易，是指在外汇买卖成交后，在两个营业日内办理交割的外汇交易。1、营业日：即两个清算国的银行均开门营业的日子。目的：保证交易双方同时完成货币的收付，避免任一方承担信用风险和利息损失。注意：交割日恰逢某一方所在国节假日，则向后顺延；标准交割日的计算一般以报价行的交割日为准。2、交割日期（起息日）：买卖双方交收货币并开始计息的

5、日期。（1）当日交割：港元对美元、美元对加拿大元、美元对墨西哥比索（2）次日交割：港元对日元、新加坡元等（3）标准交割日交割：欧美地区3、即期交易的报价在即期外汇交易中，外汇银行在报价同时报出买价和卖价，且在实际操作中，外汇交易员只报汇价的最后两位数。如1美元=1.3857～1.3859瑞士法郎常报成：USD/CHF=1.3857/59或者USD/CHF57～59（二）远期外汇交易也称期汇交易，是指外汇买卖双方预先签订合同，规定买卖外汇的币种、数额、汇率和将来交割的日期，到规定的交割日期，再按合同办理交割。远期交易的期限一般按月计算，通常为1个月、2个月、3个月

6、、6个月、9个月或1年，最多的是3个月远期外汇交易。1、远期外汇交易按照交割日是否固定分为：※定期交割：按合约事先确定的到期日进行交割。择期交割：交割一方有权从成交后第二个营业日后到合同到期日前的任何一个营业日要求交易，汇率按事先约定好的汇率进行交割。当然，择期交割的价格要比定期交割的价格高。2、远期外汇交易的作用（1）套期保值（2）调整银行的外汇头寸（3）进行外汇投机3、远期汇率的表示方法（1）直接报价：直接标出远期外汇的买入价和卖出价，它适用于银行与客户之间的远期外汇买卖。例如：某日苏黎世外汇市场报价USD/CHF即期汇率1.2484/1.25143个月远期

7、汇率1.2288/1.2303（2）差额报价：在即期汇率基础上用升、贴水表示，它适用于银行间的远期外汇买卖。例如：即期汇率3个月远期USD/CHF1.2486-9110-15则3个月远期为1.2496/1.2506升水：远期汇价高于即期汇价贴水：远期汇价低于即期汇价平水：远期汇价等于即期汇价4、远期汇率的决定因素（1）两种货币远期外汇市场的供求关系（2）两种货币利率的差异两种货币的利差是决定它们远期汇率的基础。※利率高的货币，其远期汇率会贴水；利率低的货币，其远期汇率会升水。如果两种货币的利差为零（即利率相同），那么这两种货币的远期汇率应与即期汇率相等，即远期汇

8、率为平价。例：客户用美元