股票的发行与上市

《股票的发行与上市》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、1投资银行业务2首次公开发行股票准备3首次发行股票的发行方式4股票的上市5信息披露6上市公司发行新股股票的发行与上市§1投资银行业务概述一.投资银行的几种定义承销证券业务的金融机构；从事证券承销和企业并购的金融机构；经营资本市场业务的金融机构；（承销、并购、经纪、自营、咨询、风险管理）美、欧：投资银行；英国：商人银行；日本：证券公司；中国：综合类证券公司；注意：投资银行是非银行的金融机构。二、投资银行的业务：证券发行与承销----最重要、最主要的业务证券交易企业并购基金管理理财顾问创业投资----

2、风险投资；是对专门从事高新技术的小型公司进行一定份额的股权投资。三、承销商与承销方式承销商----证券公司,为发行人销售证券。承销方式：代销----代理招股，风险小，手续费低。股票发行一.股票发行首次发行：是指以募集设立方式设立股份有限公司时的发行。增资发行公募增发：是指上市公司以社会公开募集方式增资发行股份的行为。配股：§4.2关于发行新股—啄食顺序原则和圈钱饥渴症“啄食顺序原则”：又称融资优序原则，即先内源融资，后银行贷款，再发行债券，最后是发行股票的融资顺序。“圈钱饥渴症”：违背啄食顺序原则

3、的股权融资优先的行为。大量的证据表明，我国的拟上市公司和上市公司都偏好股权融资。二.首次公开发行IPO----Initialpublicoffering三.首次公开发行的条件根据《证券法》、《公司法》和中国证监会于2006年5月17日公布的《首次公开发行股票并上市管理办法》1．发行人应当是依法设立且合法存续一定期限的股份有限公司2.发行人已合法并真实取得注册资本项下载明的资产。3.发行人的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策。4.发行人最近3年内主营业务和董事、高级管理人员

4、没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。5.发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。6.发行人的资产完整，人员、财务、机构和业务独立。三.首次公开发行的条件7.发行人具备健全且运行良好的组织机构。8.发行人具有持续盈利能力。9.发行人的财务状况良好。10．发行人募集资金用途符合规定。11．发行人不存在法定的违法行为四.首次公开发行股票的定价（二）确定发行价格的方法市盈率法:发行价=市盈率×每股收益市净率法:发行价=市净率×每股净资产现金流量

5、折现法（一）影响发行价格的因素行业特点:发展前景、同行表现、竞争能力股市状态：二级市场表现发行数量公司自身情况：净资产、管理水平、发展能力、开拓与创新、每股利润水平市盈率：本益比P/E例：某只股票的市场价格为20.85元,该股票最近公布的上年每股税后利润为0.95.则P/E=20.85/0.95=21.9(倍)公式含义:在每股盈利不变的情况下,投资者取回本金要多少年。市盈率高，回报期长，投资收益率低，投资价值小；市盈率低，回报期短，投资收益率高，投资价值大。每股收益=每股净利润=每股税后利润世界主

6、要证券市场市盈率比较199319941995199619971998上海42.4823.4515.7031.3239.8634.38深圳42.6910.289.4635.4241.2432.31台湾39.733.521.329纽约15.212.71415.7东京64.979.586.585.3韩国15.91916.118.7香港21.6010.7011.416.4012.1010.66泰国26.119.519.813.3新加坡37.326.22421.5资料来源:《1999中国证券期货统计年鉴》市

7、净率——是指股票市场价格与每股净资产的比率。现金流量折现法——是通过预测公司未来的现金流量，按一定的折现率来计算公司的净现值，从而确定每股发行价格的方法。向二级市场投资者配售投资者根据其持有上市流通证券的市值和折算的申购限量，自愿申购新股。上网定价发行由主承销商利用证券交易所系统，由主承销商作为唯一的“卖方”，投资者在指定的时间内，按现行委托买入股票的方式进行股票申购。上网竞价发行§4.3首次发行股票的发行方式§4.4股票上市一.股票上市是指经核准同意股票在证券交易所挂牌交易。它是连接股票发行和股

8、票交易的“桥梁”。二.股票上市的一般程序：公司上市申请证监会核准订立上市协议书上市公告书披露挂牌交易三.股票上市的条件总股本≧5000万元；最近3年连续盈利；最近3年内无重大违法行为；股东人数：1000元以上股东≧1000人§4.5首次公开发行股票的信息披露信息披露原则:真实性、完整性、准确性股票交易的三公原则：公开、公平、公正信息披露的主要文件：招股说明书发行公告股票上市公告书§4.6上市公司发行新股上市公司向社会公开发行新股，即增资发行，包括：配股、增发。配股：向原股东配售股票