我国证券公司柜台市场建设模式的研究

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1、我国证券公司柜台市场建设模式的研究ResearchonOTCmarketconstructionmodelofsecuritiescompaniesinchina专业：工商管理研究生：刘燕指导教师：郭艳副教授天津大学管理与经济学部二零一三年十一月独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得天津大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中

2、作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：签字日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解天津大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权天津大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）学位论文作者签名：导师签名：签字日期：年月日签字日期：年月日中文摘要在我国多层次场外交易市场建立过程中，培育证券公司柜台市场，有助于证券公司实现服务实体经济转型升级，提供企

3、业和居民多元化的投融资服务，也有助于证券公司拓展托管、结算、估值等证券服务和市场组织功能，以满足非上市公司融资以及为专业投资机构提供后台管理支持的需要。本文从构建完善我国多层次资本市场的角度出发，探讨研究证券公司柜台市场的建设模式。通过梳理证券公司建设柜台市场的相关理论，分析证券公司建设柜台市场的作用和意义，并参考发达国家和地区证券公司在柜台市场建设中的功能发挥，创新性地提出我国证券公司在柜台市场中的建设模式。认为，证券公司柜台市场应具备三种交易功能和三个建设原则，详细阐述了证券公司开展柜台市场的组织框架，产品管理，投资者适当性

4、管理，并将固定收益类产品、衍生品、私募债产品、集合资产管理类产品、信托产品引入柜台市场，以满足不同投资者的投资需求。在对证券公司柜台市场交易方式认识和分析的基础上，提出证券公司柜台市场可采用多种交易制度并存的方式，包括报价交易、做市商交易、询价交易、协议交易、定价销售交易。对证券公司柜台市场登记托管与结算进行了分析和探讨，认为以证券公司为主导，建立结算登记托管为一体的证券公司柜台市场，为特定投资者提供非交易所上市证券的交易、登记、结算服务。最后提出了相关监管建议。关键词：证券公司柜台市场做市商金融中介理论登记结算ABST

5、RACTIntheOTCmarketofmulti-levelprocessofestablishing,nurturingcountermarketsecuritiescompanies,securitiescompaniesachieveserviceentitiescontributetoeconomictransformationandupgrading,providingbusinessesandresidentsdiversifiedinvestmentandfinancingservices,butalsohelp

6、companiestoexpandsecuritiescustody,clearing,valuationofsecuritiesservicesandmarketorganizationfunctionstomeetthenon-listedcompaniesaswellasprofessionalinvestmentinstitutionsfinancingoffersbackofficesupportneeds.Inthispaper,buildingasoundcapitalmarketofmulti-levelpers

7、pective,exploretheresearchfirmcountersecuritiesmarketbuildingmode.Bycombingcountersecuritiesmarketrelatedcompanybuildingtheory,securitiescompaniesbuildingtheroleandsignificanceofcountermarket,andwithreferencetosecuritiesfirmsindevelopedcountriesandregionsintheconstru

8、ctionofcountermarketfunctioning,putforwardinnovativecompaniesinthecounterChina'ssecuritiesmarketconstructionmode.Thatsecuritiescomp