我国上市公司无形资产与经营业绩的相关性分析

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1、我国上市公司无形资产与经营业绩的相关性分析由于信息时代的来临，知识经济的快速发展，作为知识形态存在的特殊资源无形资产在经济发展中的比例大大增加，在现实经济生活中扮演着越来越重要的角色。无形资产不仅是21世纪的入场券，还是21世纪的竞争武器。评估企业是否具有竞争优势得标准，不仅看企业资本雄厚与否，更要强调员工技术以及创新、研发能力的高低。商誉、品牌、研究开发、智力产权及人力资源也是目前评价企业是否具有竞争优势的重要因素。一、无形资产基本理论分析无形资产作为一项经济资源越来越受到企业的重视。随着知识经济的不断发展，无形资产对经济增长、提高

2、生产率和企业价值做出了大量的贡献，正在成为企业价值创造及增长的重要驱动因素，各企业也不断地加大了对无形资产的投入与开发。无形资产可以成为有形资产增值的杠杆，有利于提高企业的生产效率；在一定程度上可以代替有形资产，并起到有形资产不能起到的作用。因此，有效地营运无形资产，更好地发挥其功能为企业提高经营绩效对于企业的发展来说至关重要。（一）无形资产的概念和分类目前关于无形资产概念的阐述有很多，但尚无统一定义。国际会计准则委员会发布的《国际会计准则38号——无形资产》（1998）：“无形资产是指为用于商品或劳务的生产或供应、出租给其他单位、或

3、管理目的而持有的、没有实物形态的、可辨认的非货币资产”《国际会计准则第38号——无形资产》.会计研究[J].1999(8)。我国财政部2006年新颁布的《企业会计准则——无形资产》中规定：“无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产”中华人民共和国财政部.企业会计准则（2006）[M].北京:经济科学出版社,2006:28-35。于玉林（2001）认为：“无形资产是一定主体拥有或者控制的、长期使用但没有实物形态的并预期会带来经营效益、能以货币计量的资产”于玉林，无形资产概论.上海:复旦大学出版社，2005年。从管理

4、学的角度来看，无形资产是一种资源的集合观，即无形资产是权利和特殊资源的集合体。《经济大辞典》（1992）提出：“无形资产亦称‘无形固定资产’，指不具有实物形而能为企业较长期地提供某种特殊权利或有助于企业取得较高收益的资产”于光远主编.《经济大辞典》[M].上海:上海辞书出版社,1992:179。（二）无形资产的作用在企业价值创造以及对经营业绩的贡献上，无形资产具有独特的潜力。促使无形资产在企业价值创造方面做出巨大贡献的是无形资产的价值驱动因素。它包括无形资产使用上的非竞争性、规模报酬递增性和网络效应三项巴鲁列夫(BaruchLev)著

5、，王志台，唐春霞，杨明(译)，无形资产——管理、计量和呈报.北京：中国劳动社会保障出版社，2003年：52。无形资产的价值驱动因素非竞争性·巨额沉没成本·小额边际成本规模报酬递增性·规模经济·可升级性网络效应三项·良性反馈·网络外部效应·行业标准化无形资产的价值驱动因素分析图无形资产虽然没有具体实物形态，但是对生产经营能长期发挥作用，并带来经济利益。无形资产已经成为在竞争激烈的市场中充分展示企业形象的核心竞争力，其重要性日益凸显。主要表现在：首先，在知识经济的时代背景下，无形资产的价值可以大大高于有形资产。因为，有形资产的价值毕竟是有

6、限的，而无形资产的价值却可以是无限的。其次，无形资产的增长借助现代科技手段、现代营销手段的支持，其速度可大大超过企业有形资产的增长，使无形资产给企业带来更多的超额利润。这说明无形资产在企业价值的创造中，起着越来越重要的作用。再次，以无形资产盘活有形资产，是“低成本扩张”的最佳途径，它最大的好是避免了重复投资、重复建设。这对于调整经济结构，促进整个国民经济的良性循环至关重要。由上述分析可见，无形资产对企业来说至关重要。美国著名品牌策略专家莱瑞·莱特的观点生动地诠释了这一趋势：拥有市场比拥有工厂更重要，而拥有市场的惟一办法就是拥有占市场主

7、导地位的、以无形资产为核心的品牌。因此，必须加强对无形资产科学有效的管理，学会利用无形资产为企业带来更大的效益、更大的优势，从而在日趋激烈的市场竞争中赢得先机。有效地营运无形资产，更好地发挥其功能为企业提高经营绩效对于企业的发展来说至关重要。以下将对我国无形资产的营运效果进行实证分析。二、无形资产与经营业绩的相关性研究（一）样本选取的标准和数据来源无形资产是构成企业生产要素的重要因素之一，按照我国无形资产会计准则，无形资产大致包括土地使用权、特许使用权以及其他各类使用权类无形资产；专利权、非专利技术、软件和技术投资以及商标权、著作权等

8、技术类无形资产；以及没有列明的其他无形资产。本文所研究的无形资产仅指上市公司在其财务报表上披露的无形资产。本文选取了截至2009年12月31日在沪深两市A股上市的公司为研究对象，以2006～2008年相关的公司为原始样本