《经营活动的盈余》ppt课件

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1、EarningsmanagementthroughrealactivitiesmanipulationSugataRoychowdhury主要内容引言盈余管理、对实际活动的操纵、文献回顾假说数据、方法结果总结附录1、引言盈余管理有两种方法：（1）应计利润盈余管理：很多文献都是研究这种方法（2）操纵实际活动：本文研究这种方法用CFO、productioncosts、discretionaryexpenses来反映对实际活动的操纵管理者对实际活动的操纵，可以帮助他们避免亏损，实现短期目标，但是不能增加公司的长期价值。对实际活动的操纵受到很多因素的影响，例如

2、：存货和应收账款的存量，负债，成长机会等作者对小利润公司进行稳健性测试，来证明异常的经营活动是由于盈余管理，还是经济环境的变化。结果表明是由于盈余管理。2、盈余管理、对实际活动的操纵、文献回顾对实际活动的操纵：管理层为了误导股东，让股东们相信企业实现了一定的财务目标，而从事非正常的经营活动。并且，这种对实际活动的操纵超出了特定的经济环境。FudenbergandTirole(1995)DechowandSkinner(2000)HealyandWahlen(1999)Grahametal.'s(2005)3、假说用CFO、productioncosts

3、、discretionaryexpenses来反映对实际活动的操纵CFO：来源于现金流量表productioncosts：销售成本COGS和存货变化量之和discretionaryexpenses：广告费、研发费、销售费用之和三种操纵经营活动的方法（1）通过销售折扣和宽松的销售政策扩大销售量——减少CFO，增加productioncosts（2）减少期间费用——增加本期的CFO，但会减少以后的CFO，减少discretionaryexpenses（3）扩大生产量，从而减少COGS——减少CFO，增加productioncostssuspectfirm—

4、years：利润很少的年度两个基本的假说H1A：suspectfirm—years显示较低的CFO，或者是较低的discretionaryexpensesH2A：suspectfirm—years显示较高的productioncosts考虑跨期变量H3A：从事制造业务的显示出较高的productioncostsH4A：负债水平高的显示较高的productioncosts，和较低的discretionaryexpensesH5A：市价与账面价值比率高的年度显示出较高的productioncosts，和较低的discretionaryexpensesH6A

5、:流动负债水平高的年度显示出较高的productioncosts，和较低的discretionaryexpensesH7A：存货和应收账款水平高的年度显示出较高的productioncostsH8A：机构投资者的比例较高显示出较低的productioncosts和较高的discretionaryexpenses4、数据、方法（1）数据用1989—2001年的21,758个样本测试H1A和H2A用1989—2001年包括机构投资者的17,338个样本测试H3A到H8A（2）模型（3）选择suspectfirm—years-0.075

6、75,每隔0.005作为一组,一共30组第16组，0

7、ses，更高的productioncostsYt:abnormalCFO,abnormalproductioncosts,abnormaldiscretionaryexpensesSUSPECT-NI:0

8、tioncost是方程的残差项同样，可以定义residualCFO，residualdiscr