房地产上市公司资金链风险问题研究

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1、学校代码：10289分类号：F275.1密级：公开学号：102040040房地产上市公司资金链风险问题研究江苏科技大学硕士学位论文房地产上市公司资金链风险问题研究李 富 芝研究生姓名李富芝导师姓名吴君民江苏科技大学申请学位类别管理学学位授予单位江苏科技大学学科专业会计学论文提交日期2013年4月28日研究方向财务管理论文答辩日期2013年6月18日答辩委员会主席张金贵评阅人盲审盲审2013年6月18日分类号：F275.1密级：公开学号：102040040会计学硕士学位论文房地产上市公司资金链风险问题研究学生姓名李富芝指导教师吴君民江苏科技大学二O一三

2、年六月ThesisSubmittedinFulfillmentoftheRequirementsFortheDegreeofMasterofManagementScienceAResearchontheCapitalChainRiskofListedRealEstateCompaniesSubmittedbyName:LiFuzhiSupervisedbyProfessorName:WuJunminJiangsuUniversityofScienceandTechnologyJune,2013江苏科技大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论

3、文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：年月日江苏科技大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权江苏科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保

4、存和汇编本学位论文。本学位论文属于：(1)保密□，在年解密后适用本授权书。(2)不保密□。学位论文作者签名：指导教师签名：年月日年月日摘要摘要房地产企业的资金链一直是一个备受学术界关注的话题。然而当前众多学者对企业资金链问题的研究较多注重定性分析，对可能造成资金链断裂的成因及其防范措施一一阐述，缺乏实证数据的支撑，以至于降低了其结论的说服力。就财务风险预警而言，大多数学者把资金链风险直接并入财务风险、企业破产等问题进行研究，较少有学者专门针对企业的资金链风险进行识别与预警研究。张金昌等人设计了识别资金链断裂的八个指标，在资金链断裂成因理论分析的基础上

5、，选取上市公司的财务数据进行了实证检验。然而值得我们怀疑的是其得出的一般性研究结论不一定适合房地产上市公司。为此，本文采用理论与实证相结合的研究方法专门对房地产上市公司的资金链风险问题进行研究。本文以房地产上市公司资金链为研究对象，首先，在国内外学者企业资金链相关问题研究的基础之上，对以往学术研究中混淆不清的资金链风险及其与财务风险、财务危机、企业破产之间的关系进行了界定和说明。其次，借助于房地产上市公司相关的财务数据和指标，认真分析了房地产上市公司资金链风险的表现形式及其影响因素。而后，利用资金链风险识别指标及修正判别标准的Z值模型和加入现金流量指

6、标的F分数模型，并以房地产上市公司为样本空间对指标的识别能力及预警效果进行了对比分析。接着，针对房地产上市公司资金链风险的成因，从企业内外两个方面，提出了防范建议。最后，以H公司为例，利用修正后的Z值预警模型及资金链风险识别指标对其资金链风险进行预警分析，通过分析指出了该公司资金链风险形成的原因并提出了相应的防范建议。关键词：房地产；资金链风险；识别与预警；IAbstractAbstractCapitalchainofrealestateenterprises’hasbeenatopicthathasattractedmanyattentionsin

7、theacademiccircles.However,theresearchofmanyscholarsfortheseissuestendtobeconcentratedonthequalitativeanalysis,elaboratedonthecausesandpreventivemeasuresthatcouldleadtocapitalchainrupture.Becauseofthelackofsupportingempiricaldatadecreasesitspersuasiveconclusions.Onthebasisofthe

8、oreticalanalysisonthecausesofcapitalchainrupture,Jin-C