《金融市场工具》ppt课件

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1、金融市场工具第6章26.1金融工具的特性金融工具就是完成资金融通所使用的工具。广义的金融工具不仅包括股票、债券等有价证券，而且包括存款、贷款等金融资产。狭义的金融工具是指资金短缺单位向资金盈余单位借入资金或发行者向投资者筹措资金时，依一定格式制成标准化的、在金融市场上被普遍接受和交易的金融资产。第6章　金融市场工具3金融市场工具可分为两类：一类是金融市场参与者为筹资、投资而创造的工具，如各种股票、债券、票据、可转让存单、借款合同、抵押契约等。另一类是是金融市场参与者为保值、投机等目的而创造的工具，如期货合同、期权合同、互换交易等。金融工具有三个重要特性：流动性、风险性和收益性。第6章　金融

2、市场工具46.1.1流动性流动性指一种资产转换成现金时的难易程度。金融工具具有极高的流动性必须满足三个前提：必须能很容易地变现；变现交易成本必须极小；资产的价格必须保持相对稳定。在高度发达的金融市场上，金融工具可以被自由买卖主要归因于这些工具的流动性。第6章　金融市场工具5现金是流动性最高的资产，因为现金本身就是一般等价物，谁都接受。相比之下，房地产要变成现金就不那么容易了，卖房一般都要花一段时间，如果找房产中介帮助卖房，还要交佣金，房产交易税等。股票和债券属于比较好卖的资产，流动性要比房地产高。第6章　金融市场工具66.1.2风险性金融工具的风险源于到期不能收回最初投入的全部资金。金融工

3、具的风险可以分为违约风险和市场风险。违约风险指由于金融工具发行人破产而不能收回本金或利息的可能性。市场风险指金融工具的价格或市场价格波动的风险。在这种情况下，一旦债券被迫出售就不能完全收回本金。第6章　金融市场工具76.1.3收益性收益性是指金融工具可以获得收益的特性。收益性一般用收益率来衡量，收益率是金融工具的回报率，通常，收益率由金融工具每年的收益除以其价格来计算。这个概念有时也被称为当期收益率。另一种收益的衡量方式——到期收益率——常用于表示债券的收益。第6章　金融市场工具8第6章　金融市场工具6.1.4流动性、风险性和收益性的关系风险性流动性收益性负相关负相关正相关9金融工具第6章

4、　金融市场工具6.3金融工具的种类货币市场工具资本市场工具衍生工具基本工具金融工具（financialinstruments）是指在金融市场中可交易的金融资产，是用来证明贷者与借者之间融通货币余缺的书面证明，其最基本的要素为支付的金额与支付条件。不同形式的金融工具具有不同的金融风险。10第6章　金融市场工具6.3.1货币市场工具货币市场工具是短期债务工具，期限为1年以下。货币市场工具主要包括商业票据、银行承兑汇票、同业拆借资金、短期国债、大额存单（CD）等。货币市场工具大多是政府（如美国国债）或安全的私营部门借款人（如大公司）发行的付息证券。现在的货币市场是全球统一的、具有流动性。11第6

5、章　金融市场工具在货币市场中进行交易的工具的一些共同特征：它们都是债务契约。它们具有从一天到一年的到期期限，并且大多数工具拥有3个月甚至更短的到期期限。这些工具一般表现出本金的高度安全性。货币市场工具具有高度的流动性。12第6章　金融市场工具1970年1980年1990年2001年美国政府国库券810216052706200可转让银行存单5503170543012240商业票据3301220543012580银行承兑票据70420520100回购协议3057014403690联邦基金1601806101460欧洲美元205509202150美国主要货币市场工具(单位：亿美元)13第6章　金

6、融市场工具6.3.2资本市场工具资本市场工具是期限在1年和1年以上的中长期债务工具和股权工具。资本市场工具是世界上最为广泛持有的金融资产之一，股票和政府债券等被大量的个人和机构持有。因此，资本市场工具对全球经济具有重要而深远的影响。14第6章　金融市场工具1970年1980年1990年2001年公司股票9060160104146136250住房抵押贷款35501106288660480公司债券167036601008024850联邦政府债券160040701653020570联邦政府机构证券5101930435019190州和地方政府债券14603100870013410商业银行贷款152

7、04590818014500消费贷款13403550813016230商业和农业抵押贷款11603520829013430美国主要资本市场工具(单位：亿美元)15第6章　金融市场工具6.3.3金融衍生工具金融衍生工具(FinancialDerivatives)，又称金融衍生产品，是一类合约，它的价值取决于合约标的物的某一金融工具、指数或其他投资工具的变动状况。金融衍生工具的特点：价值受制于基础工具；具有规避风险的职能；构