宏观月报：经济通胀下行，社融税收双降.docx

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1、目录1.海外经济：国际油价暴跌，德国经济萎缩61.1国际油价暴跌，美国紧缩周期尾声61.2英国内阁达成退欧草案共识，德国三季度经济萎缩62.10月数据：经济寻底通胀回落，社融大降减税发力62.1通胀：CPI维持稳定，通胀压力不大72.2工业：工业微幅反弹，汽车拖累显著102.3投资：投资缓慢回升，地产需求仍弱112.4消费：消费再创新低，网上零售下滑132.5外贸：进出口均反弹，顺差规模回升152.6金融：社融增速大降，宽松预期增强182.7财政：财政收入负增，减税效应显现213.政策：加大民企信贷投放24图目录图1CPI同比增速（%）7图2历年CPI环比涨幅（%）7图3CPI食

2、品价格环比增速（%）7图4CPI食品价格同比增速（%）7图5猪肉和畜肉价格同比（%）8图6CPI鲜果价格历年各月环比（%）8图7CPI各大类价格环比（%）8图8CPI各大类价格同比（%）8图9农业部统计农产品价格指数走势9图10猪肉平均批发价（元/公斤）9图11PPI同比和环比走势（%）9图12PPI生产资料和生活资料价格同比走势（%）9图13布伦特原油价格（美元/桶）10图14螺纹钢和热轧板卷价格（元/吨）10图15M2同比（%）10图16CPI和PPI同比及预测（%）10图17工业增加值同比和季调环比增速（%）10图18主要工业行业增加值同比增速（%）11图19工业增加值增速

3、和发电量增速（%）11图20主要工业品产量同比增速（%）11图21全国固定资产投资、民间投资同比增速（%）12图22制造业投资同比增速（%）12图23制造业分行业投资累计同比增速（%）12图24新、旧口径下基建投资累计同比增速（%）12图25三大类基建投资累计同比增速（%）12图26房地产投资增速（%）13图27剔除土地购臵费前后房地产投资累计同比增速（%）13图28全国商品房销售面积同比增速（%）13图2935城首套房贷款利率均值（%）13图30全国土地购臵面积同比增速（%）13图31全国房屋新开工面积同比增速（%）13图32社会消费品零售名义、实际增速及限额以上零售增速（%）

4、14图33必需品零售增速（%）14图34汽车类零售增速（%）14图35石油及制品类零售增速（%）14图36家电音像、家具、建材类零售增速（%）14图37网上零售增速、网上零售占社消零售比重（%）15图38中国进出口总额、出口与进口同比增速（%）15图39美、欧、日PMI（%）15图40中国对美国、日本、欧盟月度出口同比（%）16图41中国对韩国、东盟、印度、中国香港月度出口同比（%）16图42一般贸易、加工贸易月度出口同比（%）16图43劳动密集型、机电产品、高新技术产品月度出口同比（%）16图44主要大宗商品进口量同比增速（%）16图45重点企业粗钢产量同比（%）16图46主要

5、大宗商品进口金额同比增速（%）17图47集成电路进口数量和金额同比增速（%）17图48美元计价的进出口增速及贸易差额17图49人民币计价的进出口增速及贸易差额17图50广交会出口成交额增速及出口增速18图51中国PMI及新订单和新出口订单分项（%）18图52社会融资规模及同比多增（亿元）18图53社会融资主要分项同比多增（亿元）18图54历年各月居民中长期贷款增长（亿元）19图55居民短贷和中长贷款同比多增（亿元）19图56历年各月企业中长期贷款增长（亿元）19图57企业贷款分项同比多增（亿元）19图5841城市旬度日均新房销量同比增速（%）19图59历年新增金融机构贷款规模（亿

6、元）19图60央行拓宽民营企业融资途径的“三支箭”20图61历年新增财政存款（亿元）20图62居民和企业部门新增存款（亿元）20图63M0同比增速（%）21图64M2和M1同比增速（%）21图65企业各类总融资存量增速（%）21图66新旧口径下社融存量增速和广义社融存量增速（%）21图67公共财政收入与财政支出同比增速（%）22图68中央和地方财政收入增速（%）22图69税收收入与非税收入当月同比增速（%）22图70各类税收收入增速（%）22图71中央和地方财政支出增速（%）23图72各项财政支出累计增速（%）23图73中央、地方本级政府性基金收入和国有土地使用权出让收入同比增速

7、（%）23图74当月财政收入、财政支出及其差额（亿元）231.海外经济：国际油价暴跌，德国经济萎缩1.1国际油价暴跌，美国紧缩周期尾声上周二WTI油价年内首次跌破56美元/桶，并创三年最大跌幅。上周OPEC和国际能源署也先后提到，考虑到国际经济增长放缓等因素，下调明年原油需求预期。上周四，美国能源信息署公布当周EIA原油库存增加1027万桶，连续第八周增长，创2017年2月份以来最大单周增幅。美国紧缩周期接近尾声。美国国债收益率大幅走低，美联储新任副主席克拉里达表示，美国利率接近