我国上市公司高管薪酬制度设计相关因素研究

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1、中文图书分类号：F272.92我国上市公司高管薪酬制度设计相关因素研究学生姓名：吴凌所在院系：会计学院专业名称：会计 研究方向：财务管理届别：2013届在职导师姓名：盛明泉论文完成时间：2013年4月独创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得安徽财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。签名：日期：关于论文使用授权的说明本人完全了解安徽财经大学有关保留、使用

2、学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。（保密的论文在解密后应遵守此规定）签名：导师签名：日期：安徽财经大学硕士学位论文我国上市公司高管薪酬制度设计相关因素研究内容摘要现代企业制度中所有权和经营权两权分离使得高管薪酬问题日益受到关注。如何解决由于信息不对称带来的道德风险和逆向选择等问题，如何制定出合理有效的高管薪酬制度也就成为越来越多企业关注的问题。在此背景之下，对高管薪酬制度进行研究对于促进我国资本市场的发展，完善公司治理方面具有重要的学术价值；对于上市公司完善薪酬制度、监管部门加

3、强对上市公司高管薪酬的监管也具有重要的参考意义。本文以我国上市公司为背景，对委托代理理论、人力资本理论、公司治理理论、产权理论等进行归纳和概括，对国内外相关研究进行总结分析，进而分析比较国内外高管薪酬现状。然后进入实证分析阶段，以2011年我国A股上市公司年报数据为研究对象，从公司业绩、公司治理结构、公司股权结构、公司规模四方面提出四个研究假设，首先进行了系统性的描述性分析，其次选取1280家作为样本，公司规模、公司业绩、高管持股比例、独立董事比例等为变量建立多元线性回归模型，进行相关性分析和多元线性回归分析。分析结果发现公司规模和公司业绩与高管薪酬呈显著的正相关关系，高管持股比例与高管薪

4、酬呈不显著的正相关关系，独立董事比例与高管薪酬呈不显著的负相关关系。根据以上研究，本文以较为普遍的年薪制为基础给出我国上市公司高管薪酬制度设计的方法和建议，认为我国上市公司高管薪酬制度的设计应该从两个方面考虑：一是确定合理的薪酬结构，二是确定合理的薪酬水平。综合两方面从而制定出科学合理又适合我国上市公司自身特点的高管薪酬制度。为了使高管薪酬制度更加有效地运行，本文最后根据我国上市公司高管薪酬目前存在的问题从四个方面提出完善我国高管薪酬制度的建议：（1）建立合理的高管薪酬决定机制；（2）完善高管薪酬结构；（3）完善高管薪酬监督机制；（4）其他相关政策建议。文章最后还分析了本文的研究局限和未来

5、研究方向。本文的研究局限在于只研究了狭义的高管薪酬，在实证分析中选取的高管薪酬的影响因素比较少，并且在数据选择上只限于上市公司。在未来研究方向上，笔者希望可以将更多的影响因素作为变量引入模 型，尝试更细致的研究方法以及选取更多年份的数据进行比较分析。1我国上市公司高管薪酬制度设计相关因素研究摘要关键词：高管薪酬，影响因素，制度设计2安徽财经大学硕士学位论文THESTUDYONFACTORSRELATEDTOTHEDESIGNOFCHINESELISTEDCOMPANYEXECUTIVECOMPENSATIONSYSTEMABSTRACTTheseparationofownershipand

6、managementrightsinmodernenterprise systemmaketheexecutivecompensationreceivingmoreandmoreattention. Howtosolvethemoralhazardandadverseselectionproblemsbroughtbythe asymmetricinformation,howtobuildareasonableandeffectivecompensation systemhasbecomethefocusformoreandmoreenterprises.Underthis backgro

7、und,theresearchontheexecutivecompensationhasimportantacademic valuetopromotethedevelopmentofChinesecapitalmarketandthe improvementofthecorporategovernance;alsohastheimportantreference significanceforlistedcompany