对企业并购财务风险的探讨

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1、中南大学CENTRALSOUTHUNIVERSITY本科毕业论文论文题目对企业并购财务风险的探讨学生姓名颜萍指导老师刘卫民学院中南大学继续教育学院专业班级工商管理完成时间9内容摘要在当下竞争异常激烈的市场经济环境中，并购成为企业进行扩张、做大做强的重要手段。并购作为一种高风险投资活动，我们在看到它能为企业带来规模扩大、效益提升等利处的同时，更应该洞悉由于各种不确定性因素引起的风险，财务风险更是不可避免。财务风险存在于并购活动的整个过程，包括信息搜集阶段的系统风险、信息不对称风险和目标企业价值评估风险，并购交易阶段的定价风险和融资支付风险，并购整合阶段的财务机制风险、理财风险和偿债风险等。针对

2、各类风险，并购企业应该主动采取科学的对策降低风险，以保证并购活动顺利完成，为企业带来利益。关键词：企业并购财务风险防范对策9目录前言………………………………………………………………………………………………31企业并购的相关概念……………………………………………………………………………31.1企业并购的目标……………………………………………………………………………32企业并购现状的描述……………………………………………………………………………33企业并购财务风险界定的综述…………………………………………………………………34企业并购不同阶段的财务风险类型……………………………………………………

3、………44.1信息搜集阶段的风险…………………………………………………………………………44.1.1系统风险……………………………………………………………………………………44.1.2系统不对称风险……………………………………………………………………………44.1.3估价风险……………………………………………………………………………………44.2并购交易阶段的风险…………………………………………………………………………44.2.1定价风险……………………………………………………………………………………44.2.2融资支付风险………………………………………………………………………………54.3

4、并购后整合阶段的风险………………………………………………………………………54.3.1并购企业财务组织机制风险………………………………………………………………54.3.2企业理财风险………………………………………………………………………………54.3.3偿债风险和营运风险………………………………………………………………………55企业并购财务风险的防范对策…………………………………………………………………55.1并购前自我评价，财务部门充分发挥作用…………………………………………………65.2适当“低估”目标企业价值…………………………………………………………………65.3采用先参股后控股收购

5、方式…………………………………………………………………65.4并购企业采取托管方式………………………………………………………………………65.5慎重选择融资支付方式………………………………………………………………………75.6重视后期整合过程……………………………………………………………………………7主要参考文献……………………………………………………………………………………99前言全球经济化进程加快，企业并购浪潮也是风起云涌，并呈现出范围广、数量多、金额大、跨国化等新的特点。在这样的背景下，许多企业借助并购这一手段实现了低成本、高效率的扩张，逐步实现企业做大做强的目标，由此进一步证明了西方

6、所传诵的“大型企业的发展史就是一部活生生的并购史。”不可避免，我国许多大型企业也受到影响，如：青岛啤酒、国美、海尔、中国电信、中国石化等也是通过大规模的并购来进行低成本扩张，在短短几年间迅速发展壮大起来。1企业并购相关概念企业并购(Merger&Acquisition)是企业之间的一种产权交易。即一个企业采用间接的方式获得另一个企业的产权及其生产要素，属于企业的投资它主要包括：兼并和收购。1.1企业并购的目标不言而喻，一项并购的最直接目的是收购目标企业的资产、扩大销售和市场份额。但更根本的目的在于通过并购为企业创造或增加持续竞争优势，增加股东财富。增加股东财富是最终目标，其实现过程又可细分为

7、各种具体目标。⒈规模经济优势：企业并购后生产经营规模扩大，生产成本随着产出增加而下降，经营效益得到提高；⒉降低交易费用：将原来的市场交易关系转变为企业内部行政调拨关系，大大降低交易费用；⒊多元化经营：走多元化路线，可以降低经营风险、发掘企业新的增长点，并购企业可以通过并购，迅速进入一个新的领域，并从一开始就拥有一定的市场份额，降低了开拓新市场的资金成本。2企业并购现状的描述“只有20%的并购能够实现最初的设想