业务研讨 通览新三板

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1、业务研讨：通览新三板巴曙松通览新三板一、新三板基本情况二、市场概况三、新三板的现状及未来前景四、哪些企业适合上新三板五、上新三板有什么好处六、企业具备哪些条件才可以准备上新三板七、新三板挂牌可能存在的风险八、上新三板要做哪些工作九、新三板、中小板、创业板挂牌条件对比十、新三板、中小板、创业板交易制度对比十一、新三板、中小板、创业板信息披露对比十二、新三板、中小板、创业板监管制度对比十三、新三板相关法律法规索引17一、新三板基本情况“新三板”全称“全国中小企业股份转让系统”，是经国务院批准设立的全国性的场外市场。2006年经国务院批准，在证券公司代办股份转让系统基础上，正

2、式启动中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统（即当时的新三板），进行股份报价转让试点。为更好的服务于实体经济，促进经济发展方式转型和产业结构升级，经国务院批准，按照“总体规划、稳步推进、稳妥实施”的原则，2012年7月，国务院批准设立全国中小企业股份转让系统，2012年9月7日，来自北京中关村、上海张江、武汉东湖、天津滨海四个高新园区的8家企业集体挂牌，进入全国股份转让系统进行股份报价转让。自此，全国股份转让系统作为我国多层次资本市场体系重要组成部分，开始吸引地方政府、高新园区、高新技术企业和投资者越来越多的关注。2013年6月19日，国务院常务会议研究部署金

3、融支持经济结构调整和转型升级的政策措施。会议决定，加快发展多层次资本市场，将中小企业股份转让系统试点扩大至全国，鼓励创新、创业型中小企业融资发展。二、市场概况：1.市场总貌时间2013年5月21日2012年12月31日挂牌公司（家）212200总股本（亿股）58.9055.27当年成交笔数（笔）222638成交股数（万股）3,600.3111,455.51成交金额（亿元）1.575.84定向增资总额（亿元）n/a8.79定向增资股数（亿股）n/a2.0定向增资市盈率中位数（倍）n/a20.43172.截至2013年6月20日，各高新园区挂牌企业数如下：序号高新园区挂牌企

4、业数1中关村1822武汉东湖103天津滨海94上海张江11合计212三、新三板的现状及未来前景截止2013年6月20日，新三板上共有挂牌公司共212家，上交所和深交所上市公司共计2491家。另据统计，截至2011年上半年，全国实有企业1191.16万户（含分支机构，下同），根据现行的《中小企业标准暂行规定》我国在工商注册登记的中小企业数量占全国注册企业总数的99.1%，中小企业在新三板挂牌的数量仅是大中型企业在上交所和深交所上市公司数量的8.5%。中国目前资本市场这种倒金字塔与成熟的资本市场对比明显不正常。当然，这是中国在资本市场初期特定历史阶段的产物，随着中国经济结构

5、的不断调整和经济发展水平的不断提高，中国资本市场必定会加大改革力度，进一步向国际资本市场靠拢，新三板也会顺势发展得越来越快。其中，2012年新三板挂牌企业全年累计105家，超过以往6年总和，详细情况如下图所示：2013年6月19日，国务院常务会议决定，加快发展多层次资本市场，将新三板试点扩大至全国，以不断改善中小企业金融环境为重任的新三板必将迎来高速发展的机遇。今后中国资本市场的结构将会顺应其内在规律合理分布，其结构将会变成下图所示：四、哪些企业适合上新三板根据新三板的功能及在多层次资本市场的定位，以下三类中小企业比较适合在新三板挂牌：1、成长初期的小企业：完成产品研发

6、和小规模生产，需要扩大产能、开拓市场。172、成长受限的小企业：具备一定的生产能力和盈利能力，拥有一定的市场份额，但缺乏资金、人才和管理的提升，无法实现快速成长。3、上市后备企业：拟上市企业，但在财务、业务、公司治理等方面存在不足，需要整改及规范；未来两三年即可符合上市条件，需要快速发展和提前适应资本市场。五、上新三板有什么好处1.提升公司的融资能力——通过定向增资筹集资金增强融资效率定向增资，类似于上市公司的定向增发，是指非公开的向特定投资者发行股份的行为。截至2012年12月31日，共有42家新三板挂牌公司完成了51次定向增资，共增资19.88亿元，平均每次募集38

7、98万元，剔除3家亏损和接近亏损公司，平均市盈率为19.77倍。另外，新三板融资与传统的融资方式相比，具有门槛低，效率高的特点。例如：诺思兰德（430047），2009年2月挂牌，股本950万，2009年及2010年营业收入分别为223万元、356.40万元，净利润10.6万元、-62.06万元，2011年2月在前一年度亏损的情况下完成定向增资，募集资金3,973.2万元，每股价格21元。中海阳（430065），2010年3月挂牌。2010年7月、2011年3月分别完成两次定向增资，分别融资1.1亿元、2.1亿元。挂牌仅一年，累计融资3.