国际货币体系改革与人民币国际化研究

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1、国际货币体系改革与人民币国际化研究　【摘要】金融危机使世界经济蒙受重大损失，也使世界各国进一步认清了当前以美元为主导的国际货币体制的不合理性。在2009年4月G20国集团伦敦会议前，中国人民银行行长周小川发表了创建新的超主权储备货币的言论，以及在会议期间，要求改用一篮子货币或是以特别提款权SpecialDra.权产生巨大冲击，其超主权货币地位并不稳妥。　四、亚元货币之构思　　目前，从地缘上说，世界存在三大经济区域：美国、欧洲和亚洲。从经济总量上看，亚洲最大，欧洲次之，美国最小。但是，从金融方面看，则是美国最强，欧洲次之，亚洲最弱。如果再集中到国际货币和国际储备手段上看，问题更为严重。迄今为止，

2、在国际经济交往中，亚洲国家面临的最大问题是，规模巨大的产品和劳务的出口，以及日益增加的资本流入和流出，无论是计价还是实际的移转，都必须以美元和欧元为载体。于是，汇率稳定与否，就永远是这些国家宏观调控面临难以回避的持续挑战。既然涉及汇率，就免不了要时时谨慎地处理与美国与欧洲之间的关系，在这个过程中，亚洲国家在货币政策上受到极大之制抓。　　所以汇率始终是亚洲国家所面临的主要问题，说到根本上就是，亚洲国家在对外贸易和国际资本流动中，在国际经济体系和国际货币体系中，是否有话语权的问题。要想从根本上免受汇率问题的困扰，我们必须推动国际货币体系的改革。　　然而，创立超主权的储备货币是一个长期改革的思路。而

3、在今后十年甚至几十年内，最可能的格局则是三分天下：美元、欧元和一个亚洲货币。　　从经济实力和发展潜力来看，亚洲应该能在三分天下的国际货币体系中占一席之地，但代表亚洲的会是日元、人民币、印度卢比或者是会以一篮子亚洲货币组成之亚元，还是未知数。　　不过亚洲有一些特殊的情况，使得统一货币的难度增加许多。首先是政治、历史的障碍。在亚洲地区，几乎所有的周边国家都存在历史矛盾，没有一定程度的政治合作，货币融合很可能论为空谈。其次，创立欧元时，大多数欧盟国家的经济发展水平比较接近，因此经济政策的重点也比较类似。亚洲就不同，区内各经济体之间差距悬殊，给货币体系整合带来困难。　　当然，创立统一货币比较困难，并不

4、意味着亚洲不能或者不要进行金融与货币政策合作。亚洲的货币融合可能不会走欧洲平等成员谈判的旧路，最可能的模式是以大带小。大国经济成了世界经济领导者，小国货币必然会自动靠拢。目前，亚洲中央银行已经越来越密切地关注人民币汇率的走向。如果这样的趋势保持下去，最终也可能会实现某种形式的货币统一。当然，核心货币可能是日元或人民币，甚至可能是其他亚洲货币，这完全取决于这些主要经济体未来的发展和汇率政策框架。　　从二十世纪末的清迈倡议算起，亚洲已经做出了十年的努力，但是，迄今为止，亚洲国家间的货币金融合作还局限在防范危机的领域，建立地区统一货币体系的根本大事，尚未出现值得一提的举措。借鉴欧元启动的历史过程，亚

5、洲或许需要作出更多的准备。建立一体化的区域经济体系，在互信基础上形成一体化政治共识，都是必不可少的前提条件。　　五、人民币在国际货币改革过程中的角色　　随着中国的崛起和经济辐射力的扩大，亚洲国家之间的经济联系近年来得到了迅速加强，在亚洲货币一体化的进程，今后将越来越成为广大亚洲国家的共同事业。但无论今后的亚洲经济和货币一体化可能采取怎样的形式，扩大人民币在大中华地区、亚洲地区、乃至全球的使用范围，都是必不可少的一环。　　中国在1996年年底实现了人民币经常账户的自由兑换以后，一再拖延资本账户自由兑换的时间表，主要是担心国内改革的条件尚不具备。但中国经过三十年经济改革已经为人民币国际化创造了基本

6、的条件。现在宏观经济基本面相对比较健康，财政状况良好，经常账户盈余庞大，外汇储备充裕，同时人民币存在升值的压力。可以说，人民币国际化已经具备了最基本的条件。　　另一方面，国际上尤其是亚洲各国对人民币的接受程度已经大为增强。这一点自东亚金融危机以来就表现得十分明显。越南、泰国、巴基斯坦等国已经接受人民币作为清算和支付的货币。中国目前已与俄罗斯、蒙古等周边多个国家签订了自主选择双边货币结算协议。其次，又于香港试行人民币跨境结算，加强建立以人民币为中心的市场体系，包括国际贸易中的计价、交易、结算，乃至储备货币的安排。　　换言之，在今后促进国际货币体系改革的进程中，努力形成人民币中心，使人民币从流通跨

7、越国境之货币周边化，发展至国际区域化，使人民币在国际区域内替代当地货币成为共同使用货币，再而在国际区域上进一步扩展，最终成为在全球范围内广泛使用的主要货币。　　六、结束语　　现有特别提款权构成的定值存在局限和不合理性。从短期来看，一方面应推动国际货币基金组织对现有特别提款权的改造，扩大特别提款权的应用和构成货币的范围，使特别提款权的构成货币更加多元化，由更多的国家根据其在特别提款权构成的权重份额共