我国家电行业发展现状 我国家电行业上市公司的资本结构现状

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2、家电行业上市公司的资本结构现状及其财务杠杆效应分析30我国家电行业发展现状我国家电行业上市公司的资本结构现状我国家电行业上市公司的资本结构现状及其财务杠杆效应分析30我国家电行业发展现状我国家电行业上市公司的资本结构现状我国家电行业上市公司的资本结构现状及其财务杠杆效应分析30我国家电行业发展现状我国家电行业上市公司的资本结构现状我国家电行业上市公司的资本结构现状及其财务杠杆效应分析30——基于2006-2009的年报数据摘要：本文选取青岛海尔、美的电器、四川长虹作为研究样本，对我国家电行业上市公司的

3、资本结构现状与财务杠杆效应进行实证分析。文章首先从内外部融资、债务权益比、长短期负债等角度描述样本公司的资本结构现状；然后以净资产收益率为目标，利用导数性质与极值定理确定最佳资产负债率，评价当前资本结构的合理性；在此基础上，运用多元回归分析法验证净资产收益率与资产负债率、总资产息税前利润率、债务利息率之间的相关关系及显著水平，揭示财务杠杆效应的获取途径。研究结论表明，我国家电行业上市公司的债务资本比重偏低，财务杠杆的正效应没有得到充分发挥，应适度扩大负债规模，形成最佳资本结构，并提高资产获利能力，实现

4、企业价值最大化。关键词：资本结构财务杠杆效应企业价值净资产收益率资产负债率Abstract:ThefollowingthesisselectsQingdaoHaierGroup,MideaandSichuanChanghongElectricasresearchsamplesandmakesanempiricalanalysisonthecurrentcapitalstructureandfinancialleverageeffectofChina’slistedcompaniesinhousehol

5、dapplianceindustry.Thethesisfirstdescribesthecurrentcapitalstructureofsamplecompaniesfromthepointofviewofexternalandinternalfinancing,debt-equityratio,shortandlongtermliabilitiesetc;thendeterminesthebestassetliabilityratiowithROEastargetusingderivativen

6、atureandextremevaluetheorem,andevaluatesthereasonabilityofcurrentcapitalstructure.Onthisbasis,thethesisappliesmultipleregressionanalysistoverifytherelationshipandsignificantlevelbetweenreturnonassetsandassetliabilityratio,totalassetsEBITmargin,debtinter

7、estrate,andpromugulatestheaccesschannelsforfinancialleverageeffect.TheresearchindicatesthatdebtcapitaloccupiesabigproportioninChina’slistedcompaniesinhousehold30applianceindustryandthatthepositiveeffectofleveragehasnotbeenfullyinfunction.Therefore,these

8、enterprisesshouldenlargeliabilityscale,formthebestcapitalstructureandimproveassetprofitabilitysoastoachievethebusinessvaluetothemaximization.Keywords:CapitalstructureFinancialleverageeffectBusinessvalueRateofReturnonCommonStockho