分析金融市场冲击、会计稳健性和债务资源的配置

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1、分析金融市场冲击、会计稳健性和债务资源的配置摘要：近年来，国内外金融市场可以说是变化莫测。尤其是这两年来随着经济危机的逐渐加重，为我国的金融市场带来了全新的挑战。此时，会计的稳健性就显得极其重要了。在金融不景气的时期，提高会计稳健性有利于债务资源的优化配置，有利于提高债务资源的配置效率。尤其是对于民营企业来说，提高会计稳健性的意义更加重要。所以提高会计稳健性应当是值得我们探讨的一个重要课题。中国3/vie　　关键词：金融市场冲击会计稳健性债务资源的配置　　中图分类号：F832.5文献标识码：A　　金融是我国的重要经济命脉。这些年来

2、，我国在经济取得快速发展的同时，在金融市场方面却可以说是备受考验。2008年的经济危机，已经让我国的金融市场饱受冲击。近年来的经济危机，再一次让我国的金融市场遭受了冲击。在金融市场遭受冲击的今天，提高会计稳健性无疑是十分重要的。政治冲击对国有企业会计稳健性的影响更大，但民营企业在政治冲击下提高会计稳健性更能显著增加其银行信贷优势[1]。　　一、会计稳健性与金融危机环境之间的关联　　稳健性原则亦称谨慎性原则，在企业会计核算中得到广泛应用，要求在面对企业内缺乏确定性的经济业务进行处理时尽可能地慎重。即一切能够预见的损失及费用皆进行记录

3、与确认，对于把握性不足的收入则暂不进行确认。近年来随着经济危机的到来，企业面临着各种难以防范的风险。采取谨慎性原则，有助于我们未雨绸缪，及时防范和化解风险，使企业的经营决策方向更加合理，使所有者与债权人等利益主体的合法权益得到维护，让企业的市场竞争力得到提高。　　债务契约是指将债务合同表述为赋予债权人对现金流拥有索取权的契约。债务契约条款安排及内容涉及的恰当性及合理性，与债务人的利益有着很大关联。　　（一）会计稳健性与金融危机环境的债务资源配置方向之关联　　稳健性对金融危机环境中债务资源配置方向的影响主要表现在债务规模以及债务期限

4、结构两个方面。　　1、对债务规模的影响　　对企业债务规模的影响越是稳健的企业能够筹集到更多的资金，稳健性的会计信息将会影响债权人的资源配置，越具有稳健性的债务人能够获得更多的债务资金。进一步考虑发现，在国有产权性质的研究样本中，交乘项系数的显著性较危机前明显降低，但是在民营企业的研究样本中显著性与危机前一样，然而系数危机显著增加，意味着在金融危机环境中债务资源配置中，会计稳健性对于民营企业中更加有利。　　2、对债务期限结构的影响　　企业在债务融资时，稳健性的会计信息有助于企业取得更多长期债务资金。多项研究表明稳健性能够增加债权人对

5、企业财务的信心，降低债权人用短期债务期限来维护自身利益的行为。在危机中，由于金融市场的恶化，金融机构不仅会关注企业会计信息的可靠性，同时会考虑产权性质的因素。如果危机尚未暴发，产权性质与增长期债务之间的关联度较小，民营企业获得更少的长期债务资金，说明危机中民营企业在期限结构中受到更多的限制。　　（二）会计稳健性对金融危机环境中债务资源配置效率的影响　　在危机前，债务资金更多的流向了高成长性的企业，我国债务市场资源配置效率总体较高。为考察稳健性对债务资源配置效率的影响，将企业成长性指标与稳健性指标交乘，我们发现，企业成长性与会计稳健

6、性的交乘项系数均为负，并没有直接验证会计稳健性能够提高��务资源配置效率，且在金融危机期间更加显著。企业成长性的变量仍与新增债务资金显著负相关，这可能是由于在金融危机期间，国有产权性质的企业获得了更多的政府补助，政府干预削弱了市场机制下在债务资源配置中的作用。而企业成长性与会计稳健性的交乘项系数显著为负，这证实了在金融危机前，国有产权性质降低了企业会计稳健性对债务资源配置效率的影响。与此相反，我们发现民营产权性质与企业成长性及会计稳健性的交乘项的系数显著为正，表明会计稳健性能够提高债务资源配置效率，但是这一机制受到我国特殊产权性质

7、的影响：会计稳健性对外部债务市场资源配置效率的影响在民营企业中表现的更加明显。　　（三）产权性质对会计稳健型与企业债务资源配置的影响　　国内方面对于资源配置的探究发现，产权性质对资源配置具有重要意义。银行倾向于向国有企业发放数量更多、期限更长的贷款，但是，相对于非国有企业，国有企业表现出更低的经营效率，因此，将债务资源过多的配置给国有企业通常导致资金配置效率更低。同时，多数研究也已经正式了国有产权性质企业的优势地位导致其信息披露意愿降低，削弱了会计稳健性对债务资源配置的影响。针对所有权性质对债务资源配置的作用主要体现集中体现在配置

8、方向中，很少涉及到配置效率问题的研究，并且更多的是直接探讨产权性质对债务资源配置方向的直接影响，而未考虑会计信息质量的影响。虽然产权性质对会计信息质量与资源配置效率之间关系的影响在证券市场中得到证实，但我们仍有必要对债务市场中产权性质的影响加以研究