浅谈中国创业板造富现象

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1、浅谈中国创业板造富现象含义特征创业板是地位次于主板市场的二板证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。其目的主要是扶持中小企业尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。创业板的概念及特点创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补充，在资本

2、市场中占据着重要的位置。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不突出，但有很大的成长空间。创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。在国外，二板市场又叫另类股票市场，也就是针对中小型公司、新兴企业尤其是高新技术企业上市的市场。二板市场主要功能是为中小型创业企业，特别是为中小型高科技企业服务，一般来说它的上市标准与主板市场有所区别。开设创业板市场是世界上经济比较发达的国家和地区的普遍做法，旨在支持那些一时不符合主板上市要求但又

3、有高成长性的中小企业，特别是高科技企业的上市融资。因此，它的建立将大大促进那些具有发展潜力的中小型创业企业的发展。在中国发展创业板市场是为了给中小企业提供更方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制。同时，这也是我国调整产业结构、推进经济改革的重要手段。监督对投资者来说，创业板市场的风险要比主板市场高得多。当然，回报可能也会大得多。各国政府对二板市场的监管更为严格。其核心就是“信息披露”。除此之外，监管部门还通过“保荐人”制度来帮助投资者选择高素质企业。二板市场和主板市场的投资对象和风险承受能力是不相同的，在通常情

4、况下，二者不会相互影响。而且由于它们内在的联系，反而会促进主板市场的进一步发展壮大。A、创业板市场也即人们通常所称的二板市场，即股票第二交易市场，这里的“第二”是相对于主版市场而言。创业板又称二板市场，即第二股票交易市场。在我国，主板指的是沪、深股票市场。创业板是指专为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。创业板与主板有着明显的差别。一是财务门槛低。创业板要求拟上市的企业最近两年连续盈利，总额不少于1000万元，而主板则要求最近三年连

5、续盈利，总额不少于3000万元。创业板要求最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%，而主板要求最近三年营业收入不少于3亿元。很明显，创业板门槛低于主板，但出于风险控制要求，这些准入条件均高于部分海外创业板。如美国纳斯达克要求企业最近一年税前利润不低于70万美元，约400多万人民币，而我国香港地区未设最低利润线。二是对发行规模要求小。创业板要求企业上市后总股本不低于3000万元，而主板最低要求是5000万元。三是对投资人要求高。创业板要求建立与投资者风险承受能力相适应的投资者准入制度，向投资

6、者充分提示风险，在投资者资金门槛和涨跌停板的限制方面，也比主板更加严格。由于创业板上市公司盘子小，为避免成为投机炒作的场所，创业板必须制定严格信息披露和退市机制。摘要：10月30日一天，创业板首批28家公司上市，制造了125名亿万富翁，平均每家公司约产生4.5名亿万富翁。为此，有报道称，中国创业板造富能力超过纳斯达克而震惊世界。“首日开市，炒作得很严重。发行价本来很高，又翻这么多倍。炒作气氛太重。管理层做了那么多提示，还是炒作这么重。”燕京华侨大学校长、经济学家华生教授用好多个“重”来形容昨日的创业板。创业板应尽快增加供

7、给。“初期上市交易被炒作，这是不健康的现象。严重的炒作和供求也有关系，这是首批精挑细选的28家，随着创业板发行正常化，市场供给的增加，市场炒作会慢慢地降温。虽然目前已经提出发行申请的企业有188家，但这个数量还是不够大。主板市场的股价结构失衡问题，创业板也一样，这就是股价和股数盘子大小有关，和业绩无多大关系。”华生表示。她认为，中国创业板在借鉴了海外创业板的基础上，充分考虑了中国的具体国情。另外，中国创业板的优势还包括行业机构的多元化、发行标准较海外创业板市场更为严格、市盈率相对主板溢价比较合理等。被看作“中国纳斯达克”

8、的创业板昨日大幕拉开。虽然已经估计到创业板股票会被爆炒，但是被爆炒到28只都遭遇停牌，盘中涨幅一度都超过100%，还是超出很多专业人士预料。截至收盘，首批28家股票涨幅均超过75%，最高的涨幅达209.73％，总成交额达219亿元。数据显示，创业板首批28只股票的平均发行市盈率高达50倍以上，经上市首日的大幅上涨后，