毕业论文-股票期权对公司财务绩效的影响分析——以伊利股份为例

《毕业论文-股票期权对公司财务绩效的影响分析——以伊利股份为例》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、股票期权对公司财务绩效的影响分析——以伊利股份为例会计学2班经济管理学院股票期权对公司财务绩效的影响分析——以伊利股份为例III股票期权对公司财务绩效的影响分析——以伊利股份为例摘要股票期权是一种激励制度，二十世纪六十年代起始于美国，并由于其能有效地解决“委托一代理”关系中股东与经理人的矛盾，激励公司高管，在美国得到了热烈的追捧和广泛的推广。自2006年1月1日《上市公司股权激励管理办法(试行)》实施以来，沪深两市已有上百家上市公司提出股权激励方案。股票期权激励计划是上市公司采用较多的一种股权激励方式，但在中国目前的市场条件下

2、，激励效果并不明显。本文以伊利股份为研究对象，选取2006—2012年伊利股份的财务数据，通过因子分析法对伊利股份财务绩效进行实例分析，得出股票期权激励制度与伊利股份财务绩效的提升之间相关性较低，进而挖掘这一激励制度失效的深层次原因，并对此提出若干建议。关键词：股票期权财务绩效激励理论因子分析法III股票期权对公司财务绩效的影响分析——以伊利股份为例ABSTRACTStockoptionisanincentivesystemthatbeganinthe1960stheUnitedStates,andbecauseitcanef

3、fectivelysolvethe"entrustedanagentrelationship,thecontradictionoftheshareholdersandmanagersmotivateexecutives,warmpopularityandhasbeenintheUnitedStatesiswidelypromotion.SinceJanuary1,2006ofthelistedcompanyequityincentivemanagementapproach(trial)",sincethen,theShangh

4、aiandShenzhentwocitiestherehavebeenhundredsoflistedcompaniesequityincentiveschemeisputforward.Stockoptionincentiveplanistousemoreawayofequityincentiveoflistedcompanies,butinChina'scurrentmarketconditions,theincentiveeffectisnotobvious.BasedonEriesharesastheresearcho

5、bject,thispaperchoosethe2006-2012,theEriesharesoffinancialdata,usingfactoranalysismethodtoanalyzeaEriesharesfinancialperformanceandstockoptionincentivesystemandtheErieshareslowercorrelationbetweenfinancialperformanceofascension,andexcavatedthedeepreasonforthefailure

6、oftheincentivesystem,andputsforwardsomesuggestions.Keywords:Stockoptions;Financialperformance;Financialperformance;FactoranalysismethodIII股票期权对公司财务绩效的影响分析——以伊利股份为例目录引言11股票期权制度理论基础研究21.1股票期权的概念21.2股票期权发展介绍21.3股票期权的激励理论32实施股票期权对伊利股份财务绩效的影响52.1伊利股份公司简介52.2因子分析法的具体运用62.

7、2.1综合得分模型的确定62.2.2实证分析与结果73股票期权激励失效的原因133.1证券市场不完善，资本市场的有效性弱133.2公司股价下跌，股票期权失去吸引力133.3过度激励引发财务欺诈133.4公司治理机构的不健全143.5法律法规方面的缺位，会计与税收制度的不完善144政策建议154.1政府宏观层面的建议154.1.1加快完善资本市场环境，提高资本市场有效性154.1.2建立科学的企业绩效考评体系154.1.3建立经理人市场164.1.4加强对证券市场的监管164.1.5完善实施股票期权激励的法律法规164.2企业微

8、观层面的建议174.2.1充分权衡企业的特性，决定是否进行股票期权激励174.2.2对企业不同的生命阶段，制定相应的股票期权激励方案174.2.3加强上市公司内部治理174.2.4对行权价格进行改进184.2.5与其他激励方式结合185总结19致谢20参考文献21附录22II