企业股权激励实务操作指引

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1、（主要针对非上市公司股权激励计划）企业股权激励实务操作指引第一章建立卓越的企业股权激励制度1.正确认识股权激励“金手铐”2.股权激励帮助我们获取竞争优势3.股权激励理论及相关概念辨析4.股权激励的各种模式简介1、正确认识股权激励“金手铐”什么是激励？激励就是激发和鼓励，激励的目的是为了实现超越自我（被激励者）而实现激励者的目标。激励主要分为精神激励和物质激励两种。物质激励是在经济社会中最重要的激励，也是最有效的激励，但是也是需要激励成本的一种激励。与工资、福利、奖金的直接性、短期性不同，股权激励从操作

2、上更为复杂一些，更长期一些。从本质上说，股权激励是一种通过给予管理层及骨干以公司股权（股票）的形式，使其在较长的一段时间内，因持有股权而与公司发展的利益一致，实现公司（股东）的长期投资价值，避免了其短期获利行为，同时因持有股权而承担一定的风险和享有因此可能有的高收益。股权激励的关键点：1.对象为管理层及骨干2.以股权或者股票的形式3.时间上的长期性4.效果上的高风险与高收益并存5.目标是增加公司的长期投资价值2、股权激励帮助我们获取竞争优势股权激励有利于公司留住人才、约束管理人才、吸引聚集人才股权激励

3、有利于实现公司的长远、持续、快速发展股权激励有利于公司降低人力薪酬成本和激励资金成本股权激励有利于合理分配公司发展后的利润增值部分3、股权激励理论及相关概念辨析股权激励的委托—代理理论股权激励的人力资本理论股权激励的利益相关者理论股份与股票、出资额的区别股份与股票的关系是内容与形式的关系，除非是有很强的上市预期，否则以未上市公司的股份作为激励标的，很可能不被拟激励对象接受。股权与股份、出资额的区别对公司拥有股份或者出资份额是享有股权的前提。股权侧重于表达股东权利的享有和行使；股份或者出资额侧重于表达股

4、东出资及权利的数值期权、期股、股票期权的区别股票期权是以股票作为标的资产的期权，是期权的一种类型。期股与股票期权的共同点：两者都是长期的激励方式，都是从股权的角度把激励对象的报酬与公司的长期业绩联系起来，激励激励对象更多地关注公司的长期持续发展，从而有效地避免企业经营者的短期行为。期股与股票期权的区别：1、性质不同2、获得收益的时间不同3、承担的风险及相应的激励效果不同4、股权激励的各种模式简介一、股票期权模式二、限制性股票模式（折扣购买型限制性股票和业绩奖励型限制性股票）三、虚拟股票（股票增值权）

5、模式四、业绩股票模式五、账面价值增值权模式六、期股模式七、影子股票模式八、延期支付模式九、储蓄—股票参与计划模式各种模式的比较股票期权限制性股票激励对象所被授予的激励工具的性质不同不是实股，是一种期权有限制性条件的实股权利与义务的对称性以及奖励与惩罚的对称性不同持有人只有行使获益的权利，无必须义务。只有经济奖励的可能，没有经济惩罚的可能其权利义务是对称的，理论上说可能对持有者予以经济上的惩罚激励工具的价值评估不同按照期权定价模型进行测算，拥有内在价值和时间价值其价值即为授予日的股票市场价格扣除授予价格

6、，无未来的等待价值，只有内在价值会计核算的规定以及对公司财务的影响不同不影响企业的现金流影响企业的现金流虚拟股票与股票期权的异同相同点激励对象均需要与公司签订合约；均需明确授予股票或虚拟股票的数量；均需明确授予的范围；均需明确兑换事件表；均需明确兑换条件等等。不同点虚拟股票股票期权没有实际认购公司的股票，内部记载凭证实股持有者的收益由公司支付企业不用支付现在，激励对象在行权时需通过支付现金获得股票公司请客，公司埋单公司请客，市场埋单持有人无股份所有权行权会影响股权结构虚拟股票与业绩股票的区别在

7、业绩股票模式下，激励对象实际持有公司股票，一旦将来股票下跌，激励对象会承受一定损失，因此在激励的同时，有一定约束作用。而虚拟股票模式下，由于激励对象不实际持有任何股票，一旦下跌，其可以选择不行权而避免任何损失，因此是一种纯激励的方式。1、企业实施股权激励计划的需求诊断2、企业实施股权激励计划的尽职调查3、企业实施股权激励计划的内部制度完善第二章股权激励计划的实施基础1、企业实施股权激励计划的需求诊断企业是否需要实施股权激励？怎么来判断？企业高管和骨干员工频繁地跳槽流失，一些高管开始找各种理由离开公司

8、高管和骨干员工虽然没有太多的流失，但是公司工作场所几无工作氛围，高管和骨干员工变得懒散起来公司的高管和骨干员工在一些场合经常有意无意地提到竞争对手公司的薪酬待遇，对公司薪酬待遇表示不满，而公司的主要竞争对手已经实施了股权激励制度公司立下了较为远大的经营目标，一般而言，是指利润增长率或者其他核心经营指标远超过以前年度的平均水平，如果没有高管和骨干员工的同心协力则无法实现text2、企业实施股权激励计划的尽职调查对公司的信息了解不足，往往会导致股权激