家族企业引入利益相关者共同治理模式的障碍

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1、家族企业引入利益相关者共同治理模式的障碍[内容摘要]目前我国外部市场环境、融资环境、职业经理人市场的不完善，家族企业内部存在的业主权威、信息分享风险，以及社会诚信缺失和文化环境等因素构成了我国家族企业本身难以破解的逻辑障碍，不能全面引入西方现代公司治理模式，利益相关者共同治理模式只能作为家族企业治理模式演进的一个目标方向而非现实选择。　　[关键词]利益相关者共同型治理模式；家族企业；逻辑障碍Abstract:TherearetherekindsoffactorsconstitutethedifficultiesthatCFBitselfcannotsolve,thatis,

2、theimperfectionsofChinesemarketenvironments,financialinstitutesandmanagermarket;unchallengeableproprietorauthorityandtheriskofinformationsharing;absenceofcreditandtheents.Atpresent,theCFBscannotimportthemoderngovernancepatterndirectly.Thestakeholdergovernancepatternonlycanbeatargetdirectio

3、nandnotapracticalchoice.　　KeyBO）、管理者股票期权(ESO)、员工收购(EBO)、员工持股计划(ESOP)等股权激励方式在西方发达国家萌生并方兴未艾，就是利益相关者理念在公司治理中的重要体现。中国家族企业将利益相关者共同治理模式作为其未来企业治理模式演进的方向也有其必然性。　　　　(一)“家族关系”转向“契约关系”是社会进步的表现　　企业演变为现代公司不仅具有经济合理性，而且具有社会契约性。英国法律史学家梅因（1959）说过：“到今天为止，是一个从身份到契约的运动；在以前，‘人’的一切关系都是概括在‘家族’关系中，把这种社会状态作为历史上的一个

4、起点，从这一点开始，我们似乎是在不断地向着一种新的社会秩序状态移动。在这种新的社会秩序中，所有关系都是因‘个人’自由合意而产生的”。[5]因此，以“契约”关系代替“家族”关系，是社会进步的表现。　　　　(二)利益相关者共同治理模式顺应了国际趋势　　二十世纪后半叶，退休基金、投资银行、保险公司、共同基金、信托机构、商业银行等机构投资者在发达资本主义国家兴起，以法人身份活跃于资本市场，成为资本市场的主要交易者和法人公司的主要持股者。随着机构投资者手中持股数额的不断增长和持股比例的不断上升，法人公司的股权结构、内部和外部治理都发生了重大的、实质的变革。现在，利益相关者共同型治理模

5、式已经成为西方国家公司治理的主流模式。　　　　(三)利益相关者共同治理模式具有比较优势　　利益相关者共同治理模式下的公司相对于家族企业治理的其他模式，其产权结构具有多元、开放的特征，可以针对本企业建立和整合核心竞争力，通过产权这一最牢固的纽带适时地吸纳各类股东、引入职业经理人、优化企业文化，从存量和增量两个方面确保动态的、灵活的资源配置，以保持其进取精神，强化其适应能力和改善其经营绩效。　　　　(四)将利益相关者共同治理模式作为目标模式符合中国国情　　当前，理论界对企业治理模式比较一致的观点是，存在着以英美模式和以德日模式为代表的两大阵营（也有少数学者将东南亚以及韩国的家族

6、主导型纳入，形成三大经典模式）。就中国的实际情况来看，德日模式不是中国家族企业的变革方向。因为，德日模式下政府对经济结构甚至企业的经营运作干预较深，多运用特殊的产业和技术政策来影响经济结构的发展，而中国企业目前的问题不是政府干预过少，而是过多。而东南亚及韩国的家族主导型模式也逐步开放产权，加快企业社会化步伐，向英美模式转化。因此，以英美股权主导型治理模式为代表的利益相关者共同治理模式是未来持续成长的家族企业治理模式变革的方向。　　　　二、利益相关者共同治理模式的特征及评价　　　　(一)利益相关者共同治理模式的特征　　现代公司治理理念经历了从股东至上到关注利益相关者的转变。利

7、益相关者除了股东、经营者以外，还包括债权人、供应商、雇员、消费者等利益相关者，后者的治理权力不是基于企业内部治理结构的权力安排，但依据法律对公司拥有权力，其治理权力于人力资本产权、债权或其他与企业的利益关系，他们同样拥有参与和影响企业治理的权力。当企业被不恰当地决策与经营，而内部治理结构又无能为力，治理缺乏效率时，其他利益相关者就会采取行动。　　从下图我们可以看出，影响董事会决策的除了股东还有雇员、债权人、供应商等等。随着企业治理主体从股东扩大到其他利益相关者，企业治理的外延边界也将扩大，这一过程也是企业的社会责任