房地产上市机构管理能力与盈余质量的关系概述

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1、房地产上市机构管理能力与盈余质量的关系概述-->第1章绪论1.1研究背景及研究意义由于我国资本主义市场起步比较晚，相关信息披露制度还不完善，在上市公司的对外披露的体系中，财务报表即资产负债表、利润表、现金流量表和报表附注所形成的信息库成为外部投资者了解企业经营情况和整体实力的主要信息。而会计盈余信息被人们认为是信息量最大，最能体现企业在一定时期内经营成果的财务指标。但是在不同的宏观环境、经济背景、行业等因素的影响下，会计盈余的信息含量存在质量上的差异。投资者、股东以及潜在的投资者等外部信息使用者相较于其他综合指标

2、和相关信息更加关注会计盈余信息。近年来，上市公司通过财务舞弊、应计利润操纵等手段大大影响了企业的盈余质量，在美国出现过安然、施乐等顶级财务丑闻，中国市场也曾经曝光过蓝田股份、银广夏等上市公司欺诈案，这些事件都使得投资者的经济利益受到了沉重的打击。企业财务报表中披露盈余的质量的高低和信息使用者的经济利益有着密切的关系，同时与我国资本市场的健康有序发展也密切相关。因此学者们对于盈余质量的影响因素的研究从未停止过。Lev(1989)首先对于盈余质量进行了定义，认为盈余质量指的是在报酬——盈余关系中盈余的解释能力。现阶段

3、国外对于盈余质量的研究主要集中从公司属性角度进行研究，如：管理层持股比例、董事会属性等。国内关于盈余质量的研究主要集中于管理层特征，如高管性质、持股比例、薪资激励等。但是很少有人从企业管理能力的角度研究其对盈余质量的影响进行研究。企业管理者是否会产生道德风险，为个人利益以权谋私或者通过加强企业管理，提高效率来提高利润从而提高盈余质量。本文主要研究房地产上市公司管理能力与盈余质量之间的关系。通过对房地产业上市公司的近10年的数据进行数据包络分析，得出一个能够度量企业的效率的数值，然后剔除企业固有因素对企业效率的影响

4、从而得到企业管理能力，然后从盈余管理的角度，采用修正后的琼斯模型和盈余的持续性来度量盈余质量，在此基础上对管理能力和盈余质量进行回归分析，从而得出管理能力与盈余质量之间的关系。1.2文献综述1.2.1国外研究现状(1)盈余质量的研究对于盈余质量的度量方法众说纷纭，KormendiandLipe(1987)和CollinsandKothari(1989)都提出可以使用企业盈余的持续性作为盈余质量的度量指标，而盈余的持续性是利用盈余回报模型计算得到的斜率来替代。等是用盈余的平滑性作为盈余质量的衡量指标，并提出了两种盈

5、余平滑性的度量指标。通过对分析师对企业的预期盈余和企业的盈余预测进行研究，提出将盈余的稳健性作为盈余质量的替代变量；Basu(1997)使用盈余的及时性作为盈佘质量的替代变量。Jones(1991)提出的使用总体应计利润分离法来对盈余质量进行计量，将总应计利润划分为可操作性应计利润和非操作性应计利润两部分，我们认为非操作性应计利润的变动属于正常变动，对于企业的盈余质量不会产生影响，而操作性应计利润指的是企业通过盈余管理能操纵行为而得到的利润，所以操纵性应计利润越高，企业的盈余质量越低。PatriciaM.Dech

6、ow，liiaD.Dichev(2002)通过对应计在会计处理上的模型化进行分析提出了著名的模型，其中由于长期应计的衡量需要很长的时间跨度，因此回归效果并不理想。因此模型只能是通过对短期应计的变化值作为应变量进行回归，将回归模型中得出残差作为反映企业盈余质量的数值。分别对模型与琼斯模型进行分析，发现在计量盈余质量方面这两种模型都有缺陷，因此他们提出在了调整后的DD模型也有人称为调整的模型该模型在DD模型的基础上，加入琼斯模型中的基本要素，将模型回归所得出的某公司连续5年的残差项的标准差作为盈余质量的衡量指标。Co

7、llinsandSalatka(1993)提出可以通过分析证券市场在信息公布后的市场反应来判断盈余信息中的准确程度，以此来衡量盈余质量，最典型的代表为盈余反应系数。将盈余反应系数定义为每股盈余与调整后股票价格的相关程度。LeeandCao(2002)发现盈余反应系数与盈余质量有正相关关系，盈余反应系数越高说明企业盈余质量越高。对于盈余质量的衡量指标进行总结分析，文中对于盈余质量衡量指标变化的原因和盈余质量常用的代理变量的有效性进行了深入的探讨，并且提出企业的盈余质量没有一个标准的结论，盈余质量是一个企业的基本性能

8、，指出了关于盈余质量的研究的未来方向。第2章管理能力与盈余质量理论概述2.1相关理论2.1.1契约理论契约指的是两个人或多个人为了在相互之间设定合法的权利与义务而达成的一种协议，该协议具有法律效用。现代契约理论是西方经济理论分支中发展最迅速的领域之一。从纵向发展来看，契约理论经历了完全契约理论、委托代理理论、交易费用理论到不完全契约理论的发展路程。契约理论对企业的本质提供