韩国家族性商社治理过程及其经验教训

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1、韩国家族性商社治理过程及其经验教训[韩国家族性商社治理过程及其经验教训]这些大型商社都是被创始人及其家族成员所控制，韩国家族性商社治理过程及其经验教训。1997年7月，韩国前30家大型商社被家族控股的平均比例是43.0%，被家族直接控股的比例是9.3%，已达到相对控股的水平，因此本文将大型商社称之为家族性商社。韩国家族性商社中家族直接控股的比例差别很大，最小的是锦湖商社，家族直接控股的比例仅有2.3%，最大的是Nem(1999)以LG集团为例，发现家族成员在LG高层管理人员中的比例为10.8%，但其影响力点数比例却高达21.6%，说明这些家族成员都占

2、据了最高的管理职位；Nam(2001)对韩国现代财团的研究也发现，会长／社长中家族成员的比重高达76.9%，在副会长／社长中家族成员的比重则仅为7.5%，此外Nam(2001)还发现韩国的最大家族商社通常是在家族内继承的，而职业经理人继承家族商社的仅有1例。　　　　　　一、韩国家族性商社形成的机制分析　　(1996)就认为华人家族企业在东南亚很少达到像韩国家族商社这样庞大规模的原因在于，韩国家族商社通常被视为“国家英雄”。在政府推进重化工业产业政策时，这些国家英雄们，如现代财团的郑周永、三星财团的李健熙等发挥着巨大的创造力，支撑着韩国经济飞跃式的发展

3、，经济学论文《韩国家族性商社治理过程及其经验教训》(..)。另一方面韩国政府为了推动家族性商社成为巨型的跨国公司，扩大韩国的出口水平，一直实施低利率的金融政策（如图1），而正是因为长期实行低利率政策，在促进经济腾飞的同时，也为家族性商社埋下了潜在的祸根。　　附图　　图1：低利率政策与家族性商社的形成　　本文借助Lee,J.(1998)的分析框架对韩国家族性商社的形成与弊端展开说明。图1中横轴代表现在的消费水平，纵轴代表将来的消费水平，Y0代表现在的收入水平。在利率水平没有受到政府干预的情况下，投资规模为Y0-Cc0，图1中曲线斜率为-(1+r0)，此

4、时的利率水平为r0，因此当现在的投资规模为Y0-Cc0时，将来的消费水平为Cf0。韩国政府长期实行利率控制政策，即r'＜r0，导致投资量增加至Y0-Cc1，此时图1中曲线斜率变为-(1+r')，由于此时的投资量Y0-Cc1＞Y0-Cc0，导致将来的消费水平也由Cf0上升到Cf1。由于低利率政策的引进，可以在短期内刺激社会生产水平与消费水平的上升，从长期而言，利率控制不可避免地对社会生产水平构成不利影响，在利率r'不变的情况下，曲线下移，导致在D点产生新的均衡，此时，投资规模继续扩大到Y0-Cc2＞Y0-Cc0，但未来的消费此时却不升反降，由Cf0下降

5、到Cf2，此时经济规模效应开始下降，投资回报率也将开始下降。韩国家族性商社由于在政府低息贷款的支持下，即使投资回报率越来越低，仍然大量投资，结果导致家族性商社开始“虚脱”，即过度依赖政府控制的银行提供的利率贷款。　　　　表1　韩国前30大商社负[1][2][3][4][5][6]韩国家族性商社治理过程及其经验教训2　　第2篇WTO与企业财务管理　　〖预览〗一、入世后财务管理环境的变迁对财务管理的影响　　任何企业的财务活动和财务管理都是在一定环境和条件下展开的，人世后企业财务管理环境的变迁必定会对企业财务管理产生极大的影响，主要表现在以下几个方面：　　

6、（一）金融市场变化的影响。加入WTO之后，根据《服务贸易总协定》的基本要求及与有关WTO成员国达成的双边协议，我国将逐步放松外资金融机构准人的范围和区域限制。越来越多的外资金融机构进入我国，必将使我国金融市场发生全面而深远的变化，呈现出一些新的特征，从而对企业筹资投资产生极大的影响。第一，金融市场规模的扩大、资金供给的增加和金融工具的不断创新，为我国企业筹资、投资和规避风险提供了多种可供选择的组合方式。第二，金融创新丰富了金融工具品种，拓展了金融服务范围，但同时也派生出利率风险、汇率风险、表外风险等新的风险，使金融风险进一步加大，规避风险将成为人世后

7、企业财务管理面临的最重要课题之一。第三，国内外金融市场竞争的加剧，促使我国金融机构建立现代企业制度的步伐进一步加快，金融机构自律性管理将进一步加强，国家对金融市场的监管也将进一步规范，必将便金融市场配置资源的功能得以更加有效地发挥。这样，无论什么性质的企业在金融市场都将处于公平竞争的地位，只能凭借其良好的经济效益、看好的市场前景与持续高速的增长而获得资金，况且企业筹资有时还要……韩国家族性商社治理过程及其经验教训3　　第3篇浅谈利润管理的合理性　　〖预览〗由于现实不成熟的社会经济环境及人们对假账的深恶痛绝，“利润管理”被习惯上理解为非善意的利润操纵。

8、的确在现阶段“利润管理成为一个很消极的词汇，但是凡事都有它的另一面，利润管理也有它的合理性，就象纳税筹划与偷