控制权配置对企业 rd 投资行为的影响 ——基于我国上市公司的经验证据

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1、控制权配置对企业RD投资行为的影响——基于我国上市公司的经验证据-->第1章绪论1.1研究背景和问题的提出1.1.1研究背景新增长理论认为技术进步是促进经济增长的最重要的力量，经济学家们也指出技术进步是经济持续增长的“发动机”。技术进步和技术创新对经济增长的贡献主要表现在三个方面：（1）对经济总量增长的促进作用。技术创新可以创造新生产设备和改进现有生产设备，以促进生产力的提高。有关技术进步对经济增长的贡献最早由Solop;D投资是公司内部一项重要的管理决策，关乎着企业的未来发展，但是高风险的特征，使得企业的RD投资在很大程度上受实际控制人的投资偏好和利益追求的影响。张景华（2009）认为在现代

2、市场经济条件下，完善的公司控制权市场化配置和转移，以及有序的公司控制权竞争机制对公司的生存发展至关重要，企业的投资效率主要取决于控制权主体的激励和约束。本文以我国上市公司为研究对象，探寻从控制权配置的视角提升企业RD投资的基本方法，从控制权的增值和侵占效应两个角度为企业的RD投资提供理论支持，从而为加速我国上市公司的产业升级和提高企业的核心竞争力提供理论依据。具体研究目的有：（1）为了从根本上提升国家的创新能力和提高企业的核心竞争力，探寻能够推动企业进行技术创新的公司治理因素。（2）构建基于大股东控制的控股权收益模型，在LLSV模型的基础上，深入分析控股股东的现金流权比例和两权分离度对控制权收

3、益获取的作用及其影响机理，丰富和深化控制权和控制权收益理论。（3）基于终极控制权理论，应用双边随机边界分析方法，将相互关联的控股股东的现金流权、控制权和现金流权的分离、股权制衡和对管理层所进行的股权激励纳入到同一个研究架构中，探寻大股东、中小股东和管理层之间的代理关系所体现的微观治理机制对企业RD投资的影响。（4）立足于转型经济背景，研究中国上市公司在技术发展快速革新变化时对企业创新的需求。充分结合中国上市公司治理特征的制度背景，探寻控制权收益最优化情境下，企业的RD投资行为，为完善我国公司治理机制，提高企业RD投入水平提供决策思路。.......................第2章基本理论

4、及文献综述2.1基本理论2.1.1技术创新的基本理论技术创新理论研究的历史悠久，包括新古典学派、熊彼特学派、制度创新学派和国家创新学派。2.1.1.1新古典学派的技术创新理论以Solow为代表的新古典学派，在运用新古典生产函数的基础上，提出经济的增长取决于资本和劳动的增长率、资本和劳动的产出弹性和随时间变化的技术创新。认为经济增长的不仅在于因要素数量增加而产生的“增长效应”，还在于因要素技术水平提高而产生的“水平效应”的增长。特别是Solow在《在资本化过程中的创新：对熊彼特理论的述评》一文中提出创新成立的“两步论”条件，即“新思想的”和“以后阶段的实现和发展”，被后来的研究者们誉为在技术创新

5、概念研究中具有里程碑的意义。新古典学派的学者们不仅研究技术进步对经济增长的作用，还深入研究政府干预对技术创新的作用，提出当由于市场市场的影响而使得对技术创新在供需两方面出现失衡时，政府应该从宏观调控角度运用财政、法律以及政府采购等手段对技术创新进行积极干预，引导技术创新的良性发展和促进经济的增长。新古典学派的技术创新理论推进了经济增长理论的研究，但没有充分考虑经济发展中制度对技术的影响作用。不仅如此，新古典学派还将技术创新的过程作为“黑箱”来处理，因而在决定企业生产率水平高低的因素、企业间生产率差异的原因、技术产生、筛选和扩散的机制时，新古典技术创新理论都无法给出具有说服力的回答，与新熊彼特学

6、派的将创新作为一个过程进行研究形成了鲜明的对比。2.1.1.2新熊彼特学派的技术创新理论新熊彼特学派在辩证继承新古典学派研究成果的基础上，重视对“黑箱”运行机制的揭示，将技术创新视为一个相互作用的复杂过程，研究市场结构和企业规模对技术创新的影响。特别是曼斯菲尔德首次建立了新技术推广模式，填补了熊彼特创新理论中有关技术创新与模仿之间关系的空白。不过该模式是在假定完全竞争市场、专利权对模仿者影响很小、在新技术的推广过程中技术本身不变化、企业规模的大小不影响采用新技术的基础上提出的。其理论假设条件与实际相差太大，如新技术出现的初期是处于完全垄断状态，与完全竞争市场的要求相去甚远；专利权的法律保护直接

7、影响着模仿者的利用；新技术的推广过程也是不断完善的过程；新技术采用的高风险，决定了企业规模的大小也会在一定程度上影响新技术的采用。............-->..........2.2外部治理与企业RD投资的相关研究基于新古典学派、熊彼特学派和国家创新学派的技术创新理论的发展，学者们从外部治理视角对企业RD投资的影响研究也全面开展起来，相关研究集中在经济增长、金融发展、产业结构和法律保护等方面。