商业贸易行业：东瀛问美，日本化妆品产业探究.docx

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1、行业报告

2、行业深度研究内容目录1.日本化妆品行业崛起历史梳理51.1.第一阶段：（710年——1867年）延续千年的日本传统审美：白面、黑齿、红唇........................................................................................................................................................................61.2.第二阶段：（1867-1946年）伴随

3、西式文明的普及，第一批日本化妆品公司崛起........................................................................................................................................................................71.3.第三阶段：（1946-至今）战后日本化妆品由高速增长步入成熟期，产业整合加速..................................

4、......................................................................................................................................91.3.1.政策对化妆品市场监管不断规范化91.3.2.经济发展影响化妆品行业增速102.日本化妆品行业发展现状及与中国的比较112.1.市场规模112.1.1.中日化妆品市场规模现状112.1.2.中日化妆品规模差异探究142.2.竞争格局182.2.1.中

5、日化妆品竞争格局现状182.2.2.竞争格局差异产生的机制193.从资生堂看日本化妆品产业发展213.1.集团概况：品类丰富，历史悠久213.2.品牌：高端化妆品为核心，全品类覆盖不同消费层级213.2.1.高端化妆品为公司收入主要驱动因素213.2.2.大众与高端品牌价格互补，本土化发展铸就高业绩腾飞233.3.渠道：各渠道平稳发展，新零售渠道推动线下增长243.4.财务：净利水平落后可比公司，仍有较大提升空间25图表目录图1：日本传统审美的体现：白面、黑齿、红唇7图2：明治维新的女性审美已变成“圆眼圆脸粗眉”7图3：Sh

6、iseidoEudermine（红色蜜露）自发布以来的包装演变7图4：《西洋礼式》为政府发布的，引导日本女性模仿西方举止文明的手册8图5：：泡沫经济前，两人以上家庭消费品和化妆品增速保持较高增长；泡沫经济后，化妆品增速高于总消费增速9图6：GDP增长和个人化妆品消费增速基本保持一致10图7：80年代开始，个人化妆品占个人消费的比例持续提升11图8：日本女性雇佣人数比例逐渐提升11图9：近15年日本化妆品规模及增速12图10：近15年中国化妆品规模及增速12图11：日本近5年化妆品品类结构基本保持稳定12图12：中国近5年彩妆

7、占比提升，护发占比下降12请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明27行业报告

8、行业深度研究图13：中国和日本分品类五年CAGR差异13图14：日本化妆品高中低端分布较为均匀13图15：中国化妆品仍以大众消费为主13图16：两国化妆品在不同层次增速上有明显差异，但趋势上基本一致13图17：旅日中国游客15年翻倍增长，16年增速下滑14图18：中国游客对日本化妆品产业贡献率持续提升15图19：中国千禧一代人口占总人口的比例15图20：2017年日本化妆品行业渠道占比16图21：2017年中国化妆品行业渠道占比16图22：日本主流

9、药妆门店数量（单位：家）17图23：日本主流化妆品店门店数量（单位：家）17图24：不同渠道下日本和中国5年复合增长率的对比17图25：08-16年日本化妆品企业生产规模保持稳定18图26：09年金融危机后，日本化妆品单位价格不断提升18图27：日本和中国化妆品企业重要发展节点一览20图28：中日化妆品品牌商研发投入占比20图29：资生堂集团发展里程碑事件21图30：公司品牌矩阵以高端化妆品为核心22图31：大众品牌覆盖不同消费层次人群（单位：元）24图32：臻白多效系列淡斑精华露24图33：时光锁紧系列抗皱紧实眼霜24图3

10、4：近三年来销售渠道仍以药妆店和百货为主25图35：资生堂新零售电子大屏25图36：新零售电子货物陈列柜25图37：公司营收连续3年保持10%以上增速26图38：2017年度归母净利有所下滑26图39：亚太地区仍为公司最大市场26图40：旅游零售渠道增速显著26图41：高端化妆品为营收增长