资源描述：
《论美国股票期权费用化举措及其对我国的启示论文》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、论美国股票期权费用化举措及其对我国的启示论文.freelance-basedaployeesharepurchaseplans)等;要求从2005年开始,美国上市公司必须将股票期权报酬作为费用在财务报表中确认,并按其公允价值从净利润中扣除。该准则的修订经过了一系列广泛的充分程序,是FASB征求了多方意见的成果。SFAS123(R)是对1995年12月发布的美国财务会计准则第123号公告“以股票为酬劳基础的会计处理方法”和1972年10月美国财务会计准则委员会第25号意见书“员工发行股票的会计处理方法”的替代。美国财务会计准则委员会
2、发言人谢乐尔·汤姆逊表示,虽然还有人反对这种变革,但将股票期权计入成本已是全球趋势,很难改变。三、股票期权管制的理论依据根据代理理论,企业被看成是各种代理关系的结合点,其中最主要的代理关系就存在于企业所有者与经营者之间。所有者感兴趣的是投资报酬最大化,而经营者关心的是经济上的收获和心理上的满足,因而他们的目标是不可能完全一致的。一直以来,股票期权被公司治理专家认为是解决委托代理问题的有效激励措施。但是,从整个资本市场的层面考虑,股票期权的作用并不是万无一失的。对于资本市场中的财务信息需求者而言,它不仅不能解决财务信息供应不足的问题
3、,相反它还助长了虚假和欺诈性财务信息的产生。(1)在缺乏会计监管时,经营者不会自觉地将它在财务报告中进行完整披露。首先,期权作为一笔越来越大的支出,如果将其计入成本,公司的报表利润将巨幅下降,从而使股价下跌。这不仅影响到企业的筹资能力,有损于经营者的经营业绩,更不利于经营者对股票期权的执行,丰厚的期权收入也将不复存在。其次,期权价值受股票市场波动异常明显。在瞬息万变的股票市场中,适当准确地估算出股票期权的价值是有难度的,这正是美国不少上市公司一直高举反对股票期权费用化盾牌的原因。另外,企业真实的财务信息状况没有完全被披露,而经营者
4、却掌握信息,他们有机会在投资者不知内幕的情况下,抢先分期执行手中的期权。(2)在缺乏会计监管时,虚假和欺诈性财务信息增多。两权分离以后,股东和贷款人对经理人员的努力程度是不可观察的。公司经理或其他内部人员作为“经济人”具有追逐自身利益的动机,具有厌恶努力的偷懒倾向,因此会产生道德风险问题。在公司处于高盈利状态时,股票期权制在激励经理人员努力工作方面,其作用是一定的。而在公司处于低盈利状态时,经理或内部人员会试图通过利润操纵手段,或通过披露虚假信息来抬高利润,使公司股票价格上涨,并在当期执行股票期权,从中获取巨额利益。如安然公司破产
5、,大多数普通股东的投资最终荡然无存,但其董事长肯尼斯·莱在事前已通过执行股票期权实现了1.234亿美元的收入。如此情况,期权已失去将经营者和投资者利益结合到一起的作用。由此可见,股票期权激励机制的施行,需要更多的规范来提升财务报告的数量和质量以保护公众的利益,即需要加强财务报告监管并对其做出更多、更明确的强制性要求。股票期权费用化正是美国财务会计准则委员会对股票期权加强监管的重要举措。它强制地要求企业将股票期权支出作为费用确认,并计入资产负债表,从利润中扣除。事实上,股权报酬支出作为一项对企业内部经营者的酬劳支出,其本质上与年薪、
6、奖金和退休福利等相同,都是公司利益向员工的转移,只不过前者是以未来低价向员工出售股票的方式转移利益,而后者是以直接发放现金的方式转移利润。因为不论公司是到二级市场上购买相应的股票,还是通过发行新股来满足股权执行的需要,公司都将发生成本。这种股票期权制下的利益转移,实际上给公司增加了成本,所以应作为费用在损益表中确认。四、股票期权费用化的影响及其对我国的启示从美国股票期权激励机制的发展和管制的历程中,我们知道股票期权费用化的实施,必然会给公司及社会带来巨大的影响。具体表现在以下两个方面。第一,股票期权费用化的实施会对公司披露的经营业
7、绩产生不利影响,进而加大公司的筹资成本,影响公司投资和创新。根据标准普尔提供的统计数据,按照新准则对股票期权实行费用化,2004年度标准普尔500的公司财务报告盈余至少降低了7.4%,许多高科技公司财务报告盈余的降低幅度则更大。另一方面,在美国财务会计准则委员会2002年发布的SFASNO.123号准则《以股票为酬劳基础的会计处理》中,要求公司将股票期权作为一项费用列示于损益表,这种被称为公允价值法的股票期权会计处理方法将导致公司盈余大幅降低,从而影响期权持有者可能获得的收益。面对这样的情况,公司必然也会改变其财务策略。比如在新规
8、则出台的过渡时期,部分公司会选择在规则未生效前允许员工立即大量执行以往获得的股票期权;且从长远来看,可能会使一些公司选择减少、限制或替换股票期权的薪酬安排。如软件巨头微软公司便于2003年7月8日宣布将停止向员工派发股票选择权,而全球最大的管理软件
