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1、___________________________________________________________________________________________论美国股票期权费用化举措及其对我国的启示 论文关键词:股票期权;代理;会计监管 论文摘要:股票期权激励机制的实施,需要更多的规范来提升财务报告的数量和质量以保护公众的利益,股票期权费用化正是美国财务会计准则委员会对股票期权加强监管的重要举措。虽然股票期权费用化的实施会对公司披露的经营业绩产生不利影响,但它所带来的益处却是显而易见的。我
2、国应尽快将股票期权费用化提上议事日程,并在会计准则制定中维护制定机构的中立性。 2004年12月16日,美国财务会计准则委员会(FASB)发布了美国财务会计准则公报第123号修订版[SFAS123(R)]。新准则对股权报酬的会计处理做出了修订,旨在向投资者和其他财务报表使用者提供更完整和中立的财务信息;要求从2005年开始,美国上市公司必须将股票期权报酬作为费用在财务报表中确认,并按其公允价值从净利润中扣除。在此之前,国际会计准则委员会和加拿大会计准则委员会已发布了相关准则,规定了股票期权报酬应作为费用在财务报
3、表中确认。美国对股权报酬会计处理的修改,显示出美国会计准则的制定进一步向国际会计准则靠拢。 一、股权报酬激励机制的兴起与发展 股票期权,是指标的资产或商品是股票的期权。从运用角度分类,可分为认购证股票期权、公开交易性股票期权和行政性股票期权(欧阳令南,1995)。[1]公司激励中的期权报酬只是股票期权应用的一个方面,本文所涉及的股票期权即属于这一方面,它是指“企业根据股票期权计划的规定,授予其高层管理人员(或经理人)在某一规定的期限内(通常在5~10年内),按约定价格(认股价或行权价)购买本企业一定数量股
4、票的权利(一般在10万元以上),持有这种权利的经理人可以在规定的时间内行权或弃权”(杨家亲,2000)。[2]6_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ 股票期权应用于经理激励开始于20世纪50年代
5、初,美国一家名为PFIZER的公司推出了第一个经理股票期权。20世纪80年代中期,美国100家最大企业经理的报酬来自于股票期权的只有2%,到1998年却占到53%。20世纪90年代,美国上市公司高管人员的平均报酬是在册员工的411倍。而在过去10年里,普通员工的薪资增长了36%,但CEO的报酬却增长了340%,平均报酬已达到1100万美元,其中相当一部分报酬是通过抛售股票期权所获得的收益。 二、股票期权费用化的过程 早在1972年,美国就开始争论股票期权是否应该纳入成本这一问题。当时股票期权还没有被广泛应
6、用,且由于期权价值计量困难,故当时的会计准则制定者决定期权不需纳入成本。到了20世纪80年代股票期权流行,美国的几大会计事务所向财务会计准则委员会提出,股票期权是一种支出,应纳入成本核算。90年代初,理论界出现了一些成熟的新模型可预测股票期权的长期价值,故美国财务会计准则委员会认为,如果企业能为员工估算期权的长期价值,那它们同样也能为股东计算出这些期权的长期成本。因此,到1993年4月美国财务会计准则委员会投票通过一项决议,即要求企业将期权视为一种支出,按期权的未来预测价值计算成本。1994年,加州北部爆发了一场支持
7、股票期权的名为“硅谷行动”的示威活动。高科技企业的经营者游说国会,机构投资者组织也进行声援,结果参议院通过一项反对改变会计准则的非正式决议。财务会计准则委员会撤回新的会计准则,规定企业只需在年报的脚注中公布期权的价值。 安然事件及随后多起财务丑闻的发生,使股票期权问题再度引起各界的广泛关注。股票期权不作为费用确认而只在报表脚注中披露,夸大了公司收益,在一定程度上抬高了公司股价。由于股价的变动会直接影响到股票期权的价值,高管人员往往过分关注股价的变动;少数人甚至不惜通过财务舞弊手段来隐瞒公司真实经营业绩,从而抬高股价
8、。在1995至2000年间,用不计入费用项目的期权来代替雇员现金薪酬的做法,夸大了大公司年收益增长率约2.5个百分点。 2002年3月25日,由养老基金、捐赠基金、投资公司组成的具有影响力的联盟组织“机构投资者委员会”,以压倒多数的投票结果,决定改变20世纪90年代中期的立场,将期权纳入成本考核。6______________________
