市场的直接交换回归与货币政策初探论文

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1、市场的直接交换回归与货币政策初探论文内容摘要本文在近年来关于“货币迷失”现象研究成果的基础上，对市场直接交换回归的现象作了深入考察，在相关经济规律及数学模型建立工作方面进行了一些探讨，认为市场直接交换回归才是“货币迷失”的内在机制。关键词直接交换回归直接交换率动变率货币迷失经济动变支点系数随着社会主义市场经济体制的基本建立，货币政策越来越密切地影响到人们的现实生活。然而近年来我国经济学界对于货币迷失现象的研究成果却揭开了一个秘密的冰山一角，在人们所熟知的货币数量规律背后，还存在着规模越来越大的直接

2、交换的现象。相对于原始的直接交换在历史上的存在，我们称之为回归.freelV=PT)和现金结构分析方程(M=KPY)为基础，根据其货币间接交换的经济学内涵，把直接交换的部分以直接交换率Z联系考察，则两方程分别修正为MV=JPT=(1-Z)PT(M代表流通的货币数量，V代表流通速度，T代表商品总量,P代表平均价格,Z代表直接交换率,J代表间接交换率)M=JKPY=(1-Z)KPY(M代表货币需要量，P代表价格水平，Y代表总产量，K为持有货币数量与总收入之比，Z代表直接交换率,J代表间接交换率)由上面

3、新公式可见，直接交换率Z越大，间接交换率J越小，则货币需求量越小；反之，则货币需求量越大。另一方面，作为市场标准化、信息化进程的直接反映，市场的直接回归现象及其直接交换率也就成为经济现代化特别是信息化的基本指标，因此也可以称为信息化参数。在一定的国民生产水平下，Z越大，就意味着市场信息流通顺畅，价格适当；Z越小，则市场反映迟钝或者有垄断存在，或价格脱节，或经济动荡。同时鉴于这种联系，考察直接交换率的单位时间内的变化幅度，就可以发现经济动荡幅度而加以控制和预防。由此又引出一个参数即直接交换动变率，用

4、D表示，若用h表示时间，则D=Z/h这就是直接交换动变率公式。一般的关系是，动变率越大，直接交换率变化越大，则经济动荡幅度越大，“压船石”功能突出，货币需求量增大；动变率越小，直接交换率变化越小，则经济越稳定，货币需求量减小。直接交换率及其动变率由此可以作为考察现代宏观经济的重要指标。四、结论与建议：货币政策的反向制动与预势制动的结合所谓反向制动，是指根据经济问题发展趋势采取相反方向的控制措施以消除其消极影响的经济学管理方式；所谓预势制动，则是指按照经济问题发展趋势采取预防性的控制措施以防止经济问

5、题恶化的经济学管理方式。在经济学发展史上，西方经济理论主要地得出了反向制动的结论，比如经济过热就要提高利率，经济紧缩就要降低利率，通货膨胀就要减少货币发行，通货紧缩就要扩大货币发行。应该说，反向制动对经济问题的解决在原则上是合理的。但是，由于经济心理活动的存在，很多时候，反向制动政策一旦出台，就等于宣布经济问题的实际存在，由此发生的避祸心理很容易引发社会性恐慌，甚至导致经济危机。历史上的每次经济动荡中都可以看到这种机制的作用。这里面就有一个问题，就是什么时候什么条件下反向制动才是有效的而不会导致相

6、反的结果呢，这也是我们研究直接交换回归现象最终要解决的问题，即预势制动的可能性问题。引进直接交换率修正之后，货币数量关系不再单纯技术性地与商品的数量和价格水平相关，而变成了一个与生产、需求、经济结构、经济稳定程度等各方面紧密相关的综合方程。基于这种联系于经济全面性的综合关系，政府的货币政策也不应该单纯地从商品量、价格水平来决定货币政策，单纯技术性的货币政策是一种应对措施而不是控制措施或预防措施。若对动变率作一个定量性研究，或者从经济实践的经验当中或者按照经济心理规律得出一个系数D0，此时的动变率代

7、表不至于产生经济恐慌的最大的经济动荡幅度，如果超过这一幅度，则任何反向制动都将意味加剧经济动荡导致形势恶化，我们将此称之为经济动变支点系数。在D＞D0时，经济首先求稳定，D≤D0时，经济政策才可以适度调整或运用反向制动措施。这一系数还有待于经济学界逐步加以解决。当D＞D0时，就意味着经济动荡幅度过大，这时候应该求稳定而不急于反向制动，否则便可能加剧经济动荡。例如1997年东南亚金融危机中，欧美日国家为了应对危机局势采取传统的反向制动措施，纷纷把货币贬值以保持产品价格优势，这主观上加重了危机国家紧张

8、情势，客观上对危机起到了推波助澜的作用。相反地，中国政府保持了货币价值稳定，这一政策对于危机缓和并重新稳定产生了积极的影响，中国也因此得到了东南亚国家的尊重和感激。很明显，中国此时的货币政策不单单是政治决定，更有经济学内在规律考虑。当D≤D0时，就意味着经济相对稳定，可以进行适当的货币政策调整。例如发生在近年的人民币汇率之争。美国把贸易逆差扩大归因于中国的人民币对美元汇率挂钩政策，要求人民币大幅升值，并加大了对中国政府的政治和经济压力。在这种情况下，国际热钱纷纷涌入对人民币投机，中