2019年游戏行业专题报告：监管趋严，聚焦细分游戏市场机会.docx

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1、目录行业概览：增速放缓，移动游戏成唯一增长点1总览：行业增速放缓，政策收紧行业承压明显1细分：移动游戏增速放缓，细分品类游戏具发展机会2游戏监管政策影响几何？4产业趋势展望6趋势一：二次元市场潜力仍值得探索6趋势二：IP加持吸量又吸金，游戏IP强势依旧，动漫IP为新游部署重点8趋势三：竞技、娱乐双向驱动，电竞市场迎黄金发展阶段10风险因素12行业评级及投资建议12腾讯控股：短期业绩承压，长期龙头地位将持续巩固12金山软件：深耕剑侠系列IP，打造“侠游四方”游戏矩阵14IGG：《王国纪元》预计将再创新高，新游接力推动长期业绩增长15完美世界：重点作品下半年

2、释放，“STEAM中国”为公司发展带来新机遇15三七互娱：“传奇+多品类”驱动高增长，新品储备丰富提供业绩保障16金科文化：产品线扩充带动用户增长，IP衍生扩张构建文化产业生态17插图目录图1：中国游戏市场规模及增速1图2：中国游戏市场用户规模及增速1图3：2008-2018H1游戏细分市场占比情况2图4：2018H1年细分游戏市场增长贡献情况2图5：2008-2018H1端游市场增长情况2图6：2008-2018H1端游用户规模2图7：2008-2018H1页游市场增长情况3图8：2008-2018H1页游用户规模3图9：2008-3Q2018移动游戏

3、市场增长情况3图10：2008-2018H1移动游戏用户规模3图11：2008-2018H1移动游戏市场增长情况4图12：2018H1移动游戏流水排名4图13：移动游戏用户年龄结构5图14：2014-2018H1主要游戏厂商研发费用6图15：2014-2018H1主要游戏公司研发费用率6图16：二次元游戏市场规模及预测6图17：二次元用户规模6图18：《Fate/GrandOrder》近一年畅销排行8图19：有无IP游戏分布9图20：头部移动游戏IP分布9图21：2018Q3头部新游的IP分布10图22：2018Q3流水排行（按月）Top10新游IP分布

4、10图23：中国电竞用户规模10图24：中国电竞游戏营收规模10图25：中国电竞游戏营收结构11图26：中国电竞生态市场规模结构11图27：腾讯游戏营收情况12图28：腾讯手游收入情况12图29：中国App发行商出海收入榜中腾讯排名13图30：2018年6月微信小程序日活Top1013图31：金山软件网络游戏收入及增长情况14图32：金山软件游戏在线人数及付费账户情况14图33：IGG收入及增长情况15图34：《王国纪元》收入情况15图35：STEAM中国区活跃用户数16图36：STEAM中国区游戏销售份额16图37：三七互娱网络游戏收入情况17图38：

5、三七互娱营收结构17图39：金科文化营业收入及增长情况18图40：2018Q2全球发行商下载量排行18图41：宝贝童话“会说话的汤姆猫”数字绘本18图42：宝贝听听“会说话的汤姆猫”数字音频18图43：“会说话的汤姆猫”周边衍生品类19图44：“会说话的汤姆猫”天猫热销商品19表格目录表1：近两年来游戏监管政策一览4表2：2018H1移动游戏流水Top207表3：2018Q3移动游戏流水Top207表4：2017年移动游戏畅销榜Top10上榜率排行8表5：近两年电竞行业利好政策（部分）11表6：腾讯2018年下半年移动游戏Pipeline13表7：金山软

6、件游戏储备14表8：IGG游戏储备15表9：完美世界新游储备16表10：三七互娱游戏储备17表11：重点公司盈利预测、估值及评级19行业概览：增速放缓，移动游戏成唯一增长点总览：行业增速放缓，政策收紧行业承压明显市场规模受政策影响呈低增长状态，用户规模趋近饱和。2018H1，中国游戏市场规模达1,050.0亿元，同比增长5.2%，受游戏版号政策影响，行业增速放缓明显。用户规模上，2018H1，中国游戏市场用户规模达5.27亿人，同比增长4.0%，国内游戏用户规模整体趋近饱和状态。图1：中国游戏市场规模及增速市场规模（亿元）同比增长率2,5002,0001

7、,50072.5%41.6%35.1%1144.81407.01665.72036.11050.080%70%60%50%40%1,00026.7%34.0%602.8831.738.0%37.7%22.9%23.0%30%5000185.6262.8333.0446.117.7%20%10%5.2%0%20082009201020112012201320142015201620172018H1资料来源：伽马数据，图2：中国游戏市场用户规模及增速中国游戏市场用户规模（亿人）同比增长率8.06.04.02.070.0

8、0%71.10%68.50%4.13.31.960.671.155.175.3