电子行业三季报总结：3季度电子板块业绩保持增长，被动元件、印制电路板盈利大幅提升.docx

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1、行业研究备、设计公司业绩较好。半导体产业得到政府大力支持。中兴事件和晋华事件凸显半导体自主可控的紧迫性。贸易摩擦对国产替代进程起到加速作用。国内建厂潮将使相关设备厂商受益。²消费电子：Q3业绩改善，龙头公司表现抢眼2018-3Q消费电子板块营收、归母净利润同比分别增长25%、-2%。18Q3营收、归母净利润同比分别增长30%、3%。受益于旺季拉货带动，龙头公司表现抢眼。智能手机出货量放缓。掌握相关创新技术的公司的业绩将有望获得增长。另一方面国内智能终端厂商出货量占比、上游供应商在客户中的份额和品类占比也在持续提升，这也是相关

2、公司业绩提升的重要动力。²投资建议PCB维持高景气度，建议关注行业领先企业景旺电子、沪电股份、东山精密。半导体受益于国产替代和细分领域的发展，建议关注北方华创、汇顶科技。消费电子关注受益于创新和市场份额提升的公司，建议关注立讯精密、欧菲科技。LED行业建议关注显示领域公司利亚德、洲明科技。被动元件领域建议关注洁美科技。²风险提示1、产能持续扩张，供过于求的风险；2、贸易摩擦的风险；3、智能终端出货量不达预期的风险。4、新应用推广不及预期的风险；5、宏观经济波动的风险。www.lxsec.com38/39请务必阅读最后特别声明

3、与免责条款行业研究目录一、电子板块：Q3营收、归母净利润持续增长5二、PCB：行业持续景气，盈利增速提升6三、被动元件：供不应求价格上涨，业绩大幅改善10四、面板：供过于求价格触底，等待重回景气周期14五、安防：业绩增长稳健，Q3增速稍有下降18六、LED：处于周期性低谷，小间距表现优秀21七、半导体：板块整体向好，细分领域有亮点26八、消费电子：Q3业绩改善，龙头公司表现抢眼31九、投资建议37十、风险提示37图表目录图表1：16Q3~18Q3电子板块营业收入和增长率5图表2：16Q3~18Q3电子板块毛利率5图表3：16

4、Q3~18Q3电子板块归母净利润和增长率5图表4：16Q3~18Q3电子板块净利率5图表5：2018Q3电子各板块经营数据6图表6：2018-3Q电子各板块经营数据6图表7：16Q4~18Q3PCB板块营业收入和增长率7图表8：16Q4~18Q3PCB板块毛利率7图表9：16Q4~18Q3PCB板块归母净利润和增长率7图表10：16Q4~18Q3PCB板块净利率7图表11：2018Q3PCB公司营业收入、归母净利润等8图表12：2018-3QPCB公司营业收入、归母净利润等9图表13：2018-3QPCB公司存货、应收账款等

5、10图表14：16Q4~18Q3被动元件板块营业收入和增长率11图表15：16Q4~18Q3被动元件板块毛利率11图表16：16Q4~18Q3被动元件板块归母净利润和增长率11图表17：16Q4~18Q3被动元件板块净利率11图表18：2018Q3被动元件公司营业收入、归母净利润等12图表19：2018-3Q被动元件公司营业收入、归母净利润等13图表20：2018-3Q被动元件公司存货、应收账款等13图表21：16Q3~18Q3面板板块营业收入和增长率14图表22：16Q3~18Q3面板板块毛利率14www.lxsec.co

6、m38/39请务必阅读最后特别声明与免责条款行业研究图表23：16Q3~18Q3面板板块归母净利润和增长率15图表24：16Q3~18Q3面板板块净利率15图表25：2018Q3面板公司营业收入、归母净利润等16图表26：2018-3Q面板公司营业收入、归母净利润等17图表27：2018-3Q面板公司存货、应收账款等18图表28：16Q3~18Q3安防板块营业收入和增长率19图表29：16Q3~18Q3安防板块毛利率19图表30：16Q3~18Q3安防板块归母净利润和增长率19图表31：16Q3~18Q3安防板块净利率19图

7、表32：2018Q3安防公司营业收入、归母净利润等20图表33：2018-3Q安防公司营业收入、归母净利润等20图表34：2018-3Q安防公司存货、应收账款等21图表35：17Q1~18Q3LED板块营业收入和增长率21图表36：17Q1~18Q3LED板块毛利率21图表37：17Q1~18Q3LED板块归母净利润和增长率22图表38：17Q1~18Q3LED板块净利率22图表39：2018Q3LED公司营业收入、归母净利润等23图表40：2018-3QLED公司营业收入、归母净利润等24图表41：2018-3QLED公司

8、存货、应收账款等25图表42：16Q3~18Q3半导体板块营业收入和增长率26图表43：16Q3~18Q3半导体板块毛利率26图表44：16Q3~18Q3半导体板块归母净利润和增长率26图表45：16Q3~18Q3半导体板块净利率26图表46：2018Q3半导体公司营业收入、归母净利润等2