商业银行E项件uVA考核的动态搏弈

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1、----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方商业银行EVA考核的动态搏弈实行EVA考核方法，变“账面利润”为“经济利润”考核，改变了在账面利润利益的驱动下，盲目扩张高风险业务加剧资本消耗的倾向。以EVA为核心的考核体系，体现了新巴塞尔协议关于“资本占用和使用的有偿性、风险需要资本覆盖”的实质精神，对商业银行的经营理念、管理方法带来了全方位地冲击，并由此引发了商业银行内部多层次的、以及与其相关的外部利益多方团体的搏弈。一、商业银行的股东、董事会与管理者第一层次的竞争：正和搏弈

2、——规模导向转向价值导向首先需要说明的是，与账面利润相比，国外商业银行采用的经济利润（收入减资金成本、拨备、运营成本和资本成本），不仅考虑了资本的效益，而且考虑了资本占用的成本和回报，能够完整、真实地反映一家银行风险调整之后的盈利水平。按照定义：EVA=账面利润-资本成本；资本成本=∑当年各月末风险资产余额/12*8%*资本回报率，不仅更准确地量化了预期损失，更重要的是它考虑了非预期损失，通过扣除经济资本成本加以覆盖，体现了股东对资本的最低回报要求，确保了资本的投入者——股东的利益。商业银行内部总行对各分行分配效益工资（奖金）是按照分行E

3、VA在全行的占比来核定各自的奖金份额。以往则是根据账面利润的占比来划分，比如一家分行对全行的利润存量贡献是10%，则获得全部贡献奖的10%。（一）资本的边际成本的确定(1)利用标准CAPM计算资本的边际成本。银行的融资成本估价最通用的是资本资产定价模型（CAPM），它是现代资产组合理论的基础理论之一，指出了特定资产的预期收益与该资产所承担的风险之间存在的关系。该模型的具体公式为：Rｉ=Rｆ+β（Rｍ-Rｆ），其中，Rｆ表示无风险资产收益率，β是描述单只股票随大盘变动而变动的参数，Rｍ-Rｆ表示市场风险溢价。Rｆ：一般选取长期国债；β：从西

4、方银行的典型β值来看，高的约为1.51，中等水平为1.11，低的为0.87；Rｍ-Rｆ：美、英等国一般保持在5%-6%之间；按照国内券商估值，我国股票市场的市场风险溢价大约在7%左右。据此推算：资本的边际成本Rｉ约为10%-15%左右。(2)按照同业平均水平估算。西方先进银行的股本回报率（税后）基本都在15%以上，国内银行同业中民生、浦发等银行的股本回报率也在13-15%之间。因此，资本的回报率应以10%-15%为底线，逐步提升到15%以上。（二）资本的边际收益的确定（1）在传统的计划经济时期、固定利率的条件下，商业银行的存贷款规模对赢利

5、水准起决定性作用，资本的收益率决定于利率和资产质量，网点的建设和扩张周期成为扰动项。商业银行的收益：Y=aX1-bX1+β；(1)aX1为存贷款的利差收入，a为利差；bX1为与贷款规模相关的不良资产的损失，b为（不良率*损失率）；β为扰动项。----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方在没有资本占用约束的情况下，增加资本的主要目的是扩张网点，依此来扩展规模。对(1)

6、式中X1求偏导数可以得到：由资本增加驱动的资产规模的边际收益就是“利率-不良率*损失率”。资本推动规模的主要约束就是不良率，所以要提高资本的收益，“质量是发展的第一主题”。（2）在目前利率逐步实现市场化的环境中：除上述因素外，有以下几个方面的变化影响资本的收益：1）中间业务的发展，中间业务收入的占比；2）因利率可以浮动，资本的收益率与传统业务的利差收入关系已经不再是绝对的线性关系，而是接近于线性关系，趋近的程度取决于浮动的比例；3）加权风险权重；同样的资本占用，资产业务的风险权重越低，则推动的资产规模就越大。资本的边际成本取决于与规模增长

7、相关的风险权重的增加。商业银行的收益：Y=（a+c）X1-bX2+dX3+F-eX*8%*ｆ%+β；(2)同上分析：c为利率的浮动比例（净值）；d为与规模相关的中间业务收入，F为与规模不相关的中间业务收入；eX*8%*ｆ%为资本占用的费用，e为与规模相关的加权风险权重，ｆ%为资本占用的回报率。资本的边际收益:（a+c）-b+d+F-e*8%*ｆ%；因此，在考虑资本占用的情况下，资本的赢利率除与规模、“利率-不良率”相关外,还与“利率的浮动比例、中间业务收入占比、加权风险权重以及资本占用的回报率”等直接相关。资本与规模的收益率曲线不再是水平

8、的直线，特别是，由于中间业务政策环境不断放宽，收益曲线开始向上陡升，呈现边际收益的递增。（三）纳什均衡条件：资本的边际成本等于资本的边际收益由上面2个公式可以推出：从股东、董事会的角度，是希望