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1、基于马尔可夫链的人民币汇率走势分析摘要在经济全球化加速发展的时代背景下，人民币汇率问题一度成为我国外汇贸易的首要关注问题，因此研究其基本发展趋势进行科学预测意义重大。根据2011年5月3号至12月23号的USD/CNY汇率相关日频数据流资料，通过对美元兑人民币汇率进行基于齐次马尔科夫转移模型的预测和实证分析，用该模型预测汇率走势。首先验证了人民币汇率的马尔科夫性，将得到的数据划分为6个状态，由极大似然估计确定了一步转移概率矩阵，并由转移概率矩阵计算预测后的汇率状态概率；最后根据平稳分布的条件预测收盘状态。其平稳分布是：最后得到的结论
2、是人民币的汇价在状态2,3时最为稳定，其次是状态5，即人民币汇率在634.47-641.12（兑100美元）内最稳定，其次是644.45-647.76较为稳定，而汇率处于其他区间时很快转移。而且通过对当前人民币中长期的走势分析并结合所做的马尔可夫预测，人民币的汇率走势在后期会有小幅度的升值空间。关键词：人民币汇率，马尔科夫链，转移概率，汇率预测BasedonMarkovchaintopredictthetendencyofRMBrateAbstractIneconomicglobalization,consideringthefor
3、eignexchange,RMBRateistheprimaryproblem.Sostudyingthedevelopmenttrendofitisofgreatsignificance.BasedontheUSD/CNYdatasfrom3-5-2011to23-12-2011,weappliedthehomogeneousmarkovmodeltopredictRMBexchangerateandempiricalanalysis.First,weneedtoprovetheMarkovproperty;Then,weshou
4、ddividethedatasinto6states,andusethemethodofMaximumLikelihoodEstimationtoconfirmthetransitionprobabilitymatrixtopredicttheratestateinthefuture.Lastbutnotleast,wetakeadvantageofthestationarydistributiontoget:Wecanreachtheconclusion:thepriceofRMBexchangeisthemoststableat
5、state2,3,andnextisstate5,whichmeansthepricerangefrom634.47to641.12isthemoststable.Basingonthese,whatMarkovchainisappliedtoascertainthestatetransitionprobabilitymatrixshowRMBrateshouldhaveroomtoincreaseinthefuture.Keywords:RMBrate,Markovchain,transitionprobability,thepr
6、edictionofRMBRate共7页第7页引言：经济全球化加速发展的时代背景下，全球汇市在世界各国各种汇率机制交相作用与冲撞中呈现出很大的不稳定性。从而对构建其上的各种金融产品及相关衍生产品市场走势的把握和预测难度进一步加大。同时，中国经济在30多年改革开放政策下正在强势崛起，美国作为世界经济政治领袖地位依旧稳固，从而美元兑人民币汇率预测问题在国际金融领域就成为不仅关系到中美两国经济往来，而且对整个世界金融领域具有关键影响的争论焦点和研究热点。对美元兑人民币（USD/CNY）汇率进行计量建模并据此进行走势预测，因而就具有一定的现
7、实意义；并且，这方面研究，对于构建在美元对人民币汇率上的各种金融市场健康运行、实物操作和实体贸易以及相关的金融衍生市场平稳发展，对与之相关的国际汇率体系制度设计和政策制定，也都有重要的参考意义。一.马尔可夫链模型的基本原理运用马尔科夫链预测法进行预测，主要原理就是建立马尔科夫预测模型，利用初始状态概率向量和状态转移概率矩阵来推知预测对象未来某一时期所处的状态。1.1马尔可夫链设有随机过程，其中状态空间，若对任意整数，以及任意状态，有：（1）则称为马尔可夫链。上式说明随机变量所处的状态仅与随机变量所处状态有关，与前期随机变量所处状态无
8、关，这种特性称之为马氏性。1.2平稳分布假设马氏链有转移矩阵,若存在一个概率分布，并满足下列方程组，则称为马氏链的平稳分布。（2）1.3遍历性假设马氏链的状态空间为，若对一切，存在在不依赖于的常数使得共7页第7页，则称此马氏链具有遍历
