浅论利率市场化下商业银行的应对策略

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1、浅论利率市场化下商业银行的应对策略樊帆中南大学何纬宁中国建设银行利率市场化是指在金融市场供求关系的调节下，由借贷双方自主确定利率的一种利率调节机制。在这一机制下，双方自主协商，依照资金供求关系而非按照中央银行指定利率的原则确定相应的存款与贷款利率。央行放开对利率的直接约束，而采取其他宏观金融手段参与利率的调节，不但能减轻央行的调节压力，更能使得资金这一资源得到充分配置，减轻金融抑制的现象，有利于整个金融市场的发展与稳定。然而，利率市场化却是对于商业银行的一次严峻考验，特别是目前，我国利率市场化已进入存款利率市场化的关键阶段，如何应对已成为各大银行的当务之急。一、国内外的利率市场化进程

2、1.国内的利率市场化进程1993年，国务院公布《关于金融体制改革的决定》，其中提出“中国人民银行要制定存、贷款利率的上下限，进一步理顺存款利率、贷款利率和有价证券利率之间的关系；各类利率要反映期限、成本、风险的区别，保持合理利差；逐步形成以中央银行利率为基础的市场利率体系。”首次提出了市场化利率的概念，金融市场以央行基准利率为准，反应资本成本与风险，建立市场化的利率体系。这一决策拉开了我国利率市场化的序幕。最初的利率市场化进程是在银行业间拆借市场及债券市场展开的，1996年，央行建立CHIBOR协调银行业间拆建利率，并在当年6月放开利率，由拆借双方自主决定，成为利率市场化的突破口。1

3、997年银行间债券回购利率放开，1998年，国开行在银行间债券市场实行市场化发行债券，1999年，国债发行也开始实行市场招标的形式，由此银行业间及债券市场实现了利率的市场化。1999年央行放开中资银行的大额存款协议利率，次年放开300万美元以上的大额外币的存款协议利率，2003年起，中资外资银行的英镑等外币小额存款利率放开，美元等外币小额存款利率实行上限管理。外币以及大额存款的利率基本放开。2004年，利率市场化改革进入实质化的快速发展期，04年一月，央行扩大商业银行贷款利率定价区间，最高上浮70%，最低下浮10%，同年十月，放开贷款利率上限，同时放开存款利率下限。2006年月，浮动

4、范围扩大至基准利率的85%，个人住房贷利率可下浮至70%。2012年，利率市场化进程中最为关键的存款利率首次放开至1.1倍，并进一步下调贷款利率区间至基准利率的70%。2013年起彻底放开贷款利率，将贷款自主权完全交与商业银行。2013年起随着中国及全球经济增速的减缓，居民物价指数不断走低，基准利率不断下降，低利率水平有助于平稳推进存款利率市场化的进程，此后伴随着降息过程，央行进一步以10%的比例上调存款利率上浮范围，2015年3月1日起，存款利率浮动范围已上调至30%，再次上调10%已无太大意义，加之两会期间，央行行长周小川表示年内将完全放开利率，CPI不断走低引发降低利率的预期，

5、预计下一轮利率调整时可能彻底放开存款利率，实现利率市场化。2.国外的利率市场化进程上世纪70年代起，美国，韩国，日本等一批发达国家与马来西亚，阿根廷等发展中国家相继开启了各自的利率市场化进程，并完成了改革。他山之石，可以攻玉，国外利率市场化过程中的经验教训值得我们从中反思和借鉴。日本自1977年起开启利率市场化进程，先后采用放开国债利率，银行业间拆借利率，大额存单，实行浮动利率，进行窗口指导，直至1994年最终完全放开利率市场，实现完全市场化。韩国政府自1981年放开商业票据贴现利率，短时间内快速推进利率市场化进程，导致银行业间利率飙升，政府被迫重新管制利率，市场化改革宣告失败，19

6、91年后韩国政府开始重新稳步推行利率市场化政策，先放开小额贷款利率，后逐步开放大额存单利率以及中长期利率，最终实现利率的全面市场化。而发展中国家的利率市场化进程则相对更加曲折，发展中国家经济水平较低，国内市场相对不够稳定成熟，经济增速的波动幅度大，都对利率市场化造成了不良的影响。如阿根廷在上世纪七八十年代匆匆上马对利率问题进行大刀阔斧的改革，快速推进利率市场化进程，大量资金流向非银金融机构，造成银行业生态瘫痪，政府被迫再次管制利率。次年由于恶性通货膨胀，利率又被迫放开，并于两年内完成了全面的市场化，这一举措不但没有遏制国内的恶性通货膨胀反而使得利率水平迅速上升，社会融资成本大幅提高，

7、银行大量外借国际资本市场的低成本资金放贷，利差进一步扩大，企业无力偿付倒闭，银行业也因为外债无力支付破产，利率市场化进程再度终止。同样在国外利率市场化的过程中，银行业界也面临了巨大的危机与考验。利率市场化使银行由固定息差转入浮动，不确定性大大增加，银行为了提升存款量，占领更多市场份额，将不断上调存款利率，压低贷款利率，从而影响银行的收入水平，利率的快速变化也会使银行的系统风险增高，甚至出现亏损的可能。同时利率的大幅波动也可能会导致贷款违约率上升，使得银行坏