商业银行应对利率市场化的策略探析

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1、商业银行应对利率市场化的策略探析[摘要]人民币利率市场化改革正逐步深化，这一进程给商业银行带来了多方面的挑战，包括利润空间、业务发展和经营政策等多方面的影响，因此商业银行应从自身条件出发，积极寻找应对利率市场化的有效策略。　　[关键词]利率市场化；效应；商业银行；对策　　　　一、利率市场化对商业银行的挑战　　　　利率市场化改革并非是一朝一日之功，无论对宏观经济还是对微观经济都带来了严重的挑战，发达国家也大都经历了不平凡的道路。“从国际经验看，实施利率市场化改革的国家在过渡期普遍出现了一定程度的银行危机，大量的银行破产或被兼并，即使在金融制度比较完善的美国也不例外。”①因此，国内

2、商业银行应充分认识利率市场化改革可能带来的一些影响，积极应对挑战。　　　　(一)利率市场化将使银行的利润空间受到威胁　　我国的商业银行是在存贷款利率管制的保护下生存和发展的，其营业收入主要来自于存贷款利差。利差的变化对商业银行的收入和利润都会产生非常重要的影响。实践表明，利率市场化改革虽然已经进行了多年，但并未对商业银行的经营带来明显的冲击，因为无论是贷款利率上浮还是存款利率下浮，商业银行的存贷款利差总是受到中央银行严格保护的。自1995年以来，我国通过管制的存贷款利率，不断扩大利差，目前一年期存款与一年期贷款之间的利差高达3．33％，这一利差甚至比2．25％的一年期存款利率还

3、高出1．08％。2002年2月21日人民银行下调人民币存贷款利率后，我国人民币一年期存贷款利差为3．6％，而美国、日本、加拿大、英国、欧元区及香港等地一年期存贷款利差约为2％左右。如此巨大的管制利差在世界上是罕见的。②今后的利率市场化改革对国内商业银行的影响将是前所未有的，其最基本的收入来源——利差将会受到严重威胁，如果考虑到利率波动所带来的市场风险，那么这种影响将会更加深刻。如何应对利差空间缩小带来的历史性冲击将是国内商业银行面临的重要课题。　　　　(二)利率市场化使商业银行的利率风险骤然增加　　贷款利率市场化后商业银行不仅面临着传统的信用风险，而且利率风险也加大了，流动性管

4、理更加困难。在管制利率体制下，各银行都按照中央银行规定的利率水平吸收存款，发放贷款，这种情况下利率风险并不明显，商业银行基本不用考虑利率风险问题。然而，在利率市场化以后，利率风险会逐步增加，管理利率风险的难度也逐步增加，在这种情况下，商业银行不仅要考虑利率波动对自身头寸的影响，还要考虑利率风险对经营策略的影响。利率管理不仅是涉及自身资产价值的波动，更重要的是成为一种业务发展的策略。近两年来，同业拆借市场和债券回购市场利率的较大波动已经让商业银行切身体会到了利率风险的影响。存贷款利率市场化后，由于收益与风险分布的不可预期波动，会使资金在金融市场与商业银行之间的流动更具随机性了，商

5、业银行的流动性管理更为困难，从而使商业银行资产和负债的利率敏感性发生不可预料变化的概率增大了。　　　　(三)利率市场化使潜在的信用风险逐步增加　　金融市场存在信息不对称现象，由此产生的逆向选择和道德风险将随着利率市场化的进程而表现得日益明显。一般而言，利率具有选择功能。对于企业来说，风险越高，收益越高，因此，对于每一个借款利率，存在一个对应的收益和风险水平；而且利率上升，对应的收益和风险水平也上升。借款人只有认为项目的收益水平超过银行利率时，才会去贷款。如果银行提高利率，将会筛选掉低风险项目的借款人，结果将提高信贷市场的平均风险，高利率的结果是高风险项目驱逐低风险项目，产生逆向

6、选择。在利率市场化过程中，如果缺少相应的风险控制措施，商业银行片面追求短期收益，过于强调通过提高利率来弥补风险损失，结果是刺激冒险者的贷款需求，同时挤出正常利率水平的合格贷款需求者，必然导致信贷市场的逆向选择，提高贷款人的道德风险，使信贷市场贷款项目质量的整体水平下降，并进而提高未来违约的信用风险，这就可能导致银行不良资产的进一步增加，商业银行进一步甄别信用风险的压力也越来越大。　　　　(四)利率市场化将改变存款者的行为　　目前，国内商业银行的负债结构中，主要包括居民存款和企业存款，一般情况下，前者占据主导地位。目前，企业存款利率主要采取协议存款利率的方式，基本由市场来决定，因

7、此这类利率影响范围相对有限，商业银行应该更多地关注居民的存款利率变动。因此，居民的存款行为将会对银行的负债结构产生更大的影响。众所周知，在过去10多年以来，我国的居民存款一直保持着高速增长的态势，这看起来有些不太正常，似乎居民存款对利率变动并不敏感。有些学者在分析这种现象时指出，传统理论所以断言真实利率的下降将导致存款增速的相对下降，一是基于负的收入效应，二是墓于负的替代效应。真实利率下降要能导致负的收入效应发生，必须以真实利率下降而导致的收入下降幅度大于居民其他收人(工资等劳动报酬以及各种