企业集团统一审计与权益资本成本分析

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1、企业集团统一审计与权益资本成本分析【摘要】审计问题是资本市场投资者关注的主要问题，审计研宄通常关注不同审计师特质对资本成本的影响，却对审计契约关注较少，上市公司也很少考虑，本文将在具有同一控制人的企业集团中，研究多个上市公司在一个审计机构统一审计，分析审计的经济后果。通过研究发现，集团的统一审计不仅能使成本降低，还能降资本成本节约。【关键词】企业集团；统一审计；权益资本；成本一、刖曰本文重点研宄集团统一审计是否存在严重的经济后果，会不会使公司真实权益资本受到影响，进一步分析不同的审计机构进行统一审计出现的差异以及法律

2、对统一审计产生的影响，发现集团统一审计能够降低成本，还能将资本成本提高，不同审计机构进行统一审计有明显差异。法律环境变化对统一审计后果有显著影响。二、理论分析与假设通常，企业集团能够通过激励、内部竞争以及监督、低成本配置、内部资产优化等方面将运作效率提高。而从企业集团角度上看，让同一家事务所在上市公司审计，能够让审计师更深入了解公司运营情况与管理现状。但是，企业集团也能安排多个审计师控制多个上市公司，促使审计师被迫收买。尤其是当企业集团所操控的上市公司现金流权差异增大时，需要股东配合外部审计师达到掏空的目的。我国审计

3、市场集中度较低，并存在激烈的业务竞争，统一审计下的事务对集团公司抱有过度依赖，使审计质量受到影响。三、样本选择与研究设计1.变量定义说明以某化工集团为例，2005年，该集团旗下有9家上市公司，由4家事务所进行审计，选取两个事务所审计的上市公司，将其定义为集团统一审计。在公司资本成本计算上，应用Gebhardtetal.(2001)模型。资本成本。鉴于样本间已经通过实际收益替代预期收益，使样本期间大大缩短。是用截面数据模型对单个企业利润进行预测，在此基础上能够将公司内含资本成本计算出来。并且使用截面数据模型还能降分析师

4、的计算误差消除，还能使用其计算权益资本成本。政治关系。上市公司注册地与事务所位于一个省市，将其作为政治关系代理变量。选择更容易控制的事物所不考虑政治影响，如果企业集团与事务所在同一个省，定义事务所指标为1，不在同一个省为0。1.基本模型参考chenetal.(2011)模型，分析事务所规模、制度变迁影响，还能对不同产权集团统一审计对资本成本影响进行考察。模型为：此外，控制公司影响较大的大股东持有股份的比例，控制市场因素影响，比如，市场价值比、账目价值、成交量等。变量定义说明见下表1。2.数据来源与样本选取选取A股市场

5、企业集团控制的多家上市公司对集团统一审计进行研宄，以分析资本成本的影响；与Wind央企上市公司进行数据交换与验证，不能确定的，通过手动方式与集团公司网站对照，核对上市年报；将金融类公司样本期间上市公司剔除，将相关变量缺失值剔除，最终获得了2031个观测样本；为使结果更加稳健，对连续变量进行Winsorize处理。3.描述并统计主要变量通过下表2描述可以发现，公司平均权益资本成本r约为0.045;集团公司内部统一审计比例约为35.4%；企业集团控制的上市公司比例约为78.6%。4.实证结果分析通过相关实证研究发现，企业

6、集团统一审计与权益资本存在相关性，呈正相关，表示集团统一审计将公司权益资本成本提高了。还有研宄发现，集团统一审计会降低会计信息质量，使企业信息透明度降低，进而影响公司权益资产成本的攀升。小所统一审计与资产成本也呈正相关，因为小审计技术与内控不足，加上审计产生的经济利益关系复杂，小审计容易使会计信息质量降低，会在一定程度上将公司的权益资本成本提高。四、结语企业集团是市场经济背景下企业的主要组织形式，同一企业集团内部多家上市公司会委托同一个事务所开展审计。通过本文分析发现，企业集团统一审计会对审计质量造成影响，尤其是小所

7、影响最大，此外，制度、政治外部环境能够对统一审计产生的不良影响有所缓解。参考文献：[1]王春飞，陆正飞，伍利娜等.企业集团统一审计与权益资本成本[J].会计研宄，2013(6)：75-82.[2]张薇薇，于文凯.我国企业集团集权式财务管理体制的构建[J].商业经济，2010(10)：51-52.