关于中国玉米期货市场价格发现功能的实证分析

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1、关于中国玉米期货市场价格发现功能的实证分析导读：此篇文章是玉米和现货相关的论文开题报告可行性，供需要写此方面相关本科和硕士以及专科生毕业论文的学子们鉴赏。（南京财经大学，江苏南京210046）【摘要】本文利用大连商品交易2011年9月19日至2012年9月14日玉米的期货与现货价格数据，使用ADF检验、协整检验、Granger果关系检验，对玉米的期货价格与现货价格间的关系作了实证分析，结果显示，玉米期货价格与玉米现货价格间存长期均衡关系玉米期货价格是玉米现货价格波动的原.【关键词】玉米期货现货市场价格发现一、引言玉米是重要的饲料原料，他配合饲料中占

2、比重达到60%左右，其价格波动对于饲料企业影响很大.本篇关于中国玉米期货市场价格发现功能的实证分析论文范文综合参考评定下度:优秀选题运用玉米期货，以有效利用发现价格和规避风险功能来引导玉米产地的种植结构调整，对于提高我国国际玉米市场中的竞争优势有着重要的现实意义.二、数据及实证研究(一)数据选择本文期货价格选择的是大连商品交易的日收盘价，样本时间为2011年9月19日至2012年9月14日，现货价格于中投期货X中农产品的每日报价.(二)研究分析1。ADF检验.ADF检验是由Dickey和Fuller提出用于检验时间序列平稳性一种统计分析方法.下面我

3、们分别对变量ln(Ft)、ln(St)以及们的一阶差分进行单位根检验，结果见表1.表1从表1以看出，ln(Ft)、ln(St)、lnSt(1)的ADF检验的统计量均大于5%显著性水平下的临界值，以序列ln(Ft)、ln(St)是非平稳的.但是，ln(Ft)、ln(St)、lnSt(1)的一阶差分的统计量均于5%显著性水平下的临界值，也是5%显著性水平下，序列ln(Ft)、ln(St)、此篇论文原创shuoshilunargin:0auto;font-size:12px;color:#666666;">玉米和现货论文开题报告可行性17*lnSt(1)

4、其次，检验残差序列的单整性，残差序列e1的ADF值为15。55488，于显著性水平5%对应的临界值2。8733，以拒绝零假设，接受不存单位根的结论，此残差序列是稳定序列，说明ln(Ft)、ln(St)间存协整关系.3。Granger果关系检验.我们要研究玉米的期货价格是否具有价格发现功能，需要确定玉米的期货价格是不是现货价格变化的原，解决这个问题需要进行Granger果关系检验.检验得出ln(St)不引导ln(Ft)的F统计值0优秀玉米学院学士论文写作技巧分享预览次数：2702评说人数：1599。2595，P值为0。7717，而ln(Ft)不引导l

5、n(St)的F统计值为12。9496，P值为5。00E06.由Granger果检验知，玉米的现货价格不是期货价格的，而玉米的期货价格是现货价格的，也是，玉米的期货价格与现货价格间存明显的单向向果关系，通过这个结论，我们以得出：对于玉米而言，投资者以根据期货价格来预测现货价格，不能根据现货价格来预测期货价格.四、结论本文利用ADF检验、协整检验、Granger果检验对大连商品交易玉米期货的价格发现功能进行了实证研究，得出了以下几个结论.玉米期货价格序列和现货价格序列均是非平稳的，但们的一阶差分是平稳的玉米期货价格与现货价格间存协整关系，且期货价格是现

6、货价格的无偏估计量玉米期货价格和现货价格存单向引导关系，即期货价格对现货价格具有引导作用，但现货价格对期货价格不存引导作用.由此我们以得出，大连商品交易的玉米期货价格发现功能良，期货市场的运行较为有效，这为我国期货市场的进一步发展奠定了良的基础.