国际养老保险基金的发展趋势及启

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1、一、制度发展趋势　　随着物质生活水平的不断提高和生命科学研究的飞跃发展，人类的寿命普遍增长，人口老龄化的危险正由个人的老年生存危险逐步扩展为一国的社会危险，各国政府正积极通过养老保险制度来消除个人的老年生存危险，进而消除影响社会安定的一些不利因素。纵观当今世界各国养老保险制度，其发展呈现出以下趋势：　　1.多样化趋势　　近年来，养老保险基金的筹资渠道和运营方式正在走向多样化，养老保险制度的目标也由单一的消除贫困、解决基本生活问题，向促进储蓄和经济增长、消除贫困等多重目标转化。与此同时，养老保险制度也在逐步转向多层

2、次、多形式的支持体系，包括企业补充养老保险制度、个人储蓄保险制度和个人年金保险制度等多个层次。　　2．效率优先趋势　　养老保险制度的发展要服从于经济增长的目标，不能阻碍经济效率的提高。但是，一些养老保险制度建立较早的国家在社会福利方面长期实行现收现付的筹资方式，这就使得政府的财政压力越来越大，从而造成本国产品国际竞争力削弱，经济效率下降。为了改变这种局面，各国政府在改制时都提出了“效率第一”的原则。美国政府在1994年的改革方案中削减了大量社会保险开支，同时，政府还降低了国家对养老保险基金补贴的比例。许多实行现收

3、现付制的国家也纷纷建立专门的养老保险基金，增加个人缴费比例。在补充养老保险方面实行“个人账户式”积累，使个人缴费与养老金收入直接挂钩。例如，澳大利亚一方面加强控制社会统筹式基本养老金的给付对象和给付标准，另一方面又着力发展个人账户储存基金。在各国社会养老保险面临支付不足问题的同时，商业保险却在飞速发展，并成为社会养老保险的重要补充。商业保险的技术加上社会保险的实施机制，提高了经济运行的效率和稳定性。　　3．商业化趋势　　养老保险基金运营的商业化包含着两方面的含义。一是政府为养老保险制度提供法律上的保障，给予投保人

4、以税收上的优惠，但减少甚至停止对保险基金的补贴，在遵循商业化的前提下，让基金的营运实现自我平衡。另一层含义是，政府只对少数重要的保险项目基金进行管理，并制定某些重要项目的全国统一标准，多数项目交给地方非盈利性机构或商业保险公司负责。政府的职能只限于进行法律监督、业务指导和最后担保，并不直接参与经营。世界银行的数据表明，只有具备独立经营权或交给有利益约束的私营机构进行商业化经营的养老保险机构，才能真正实现基金的保值增值，从而最终保证投保人的利益。例如，智利率先实行了养老保险制度的改革，其基金交给具有竞争性的私营公司

5、经营，利润率达到了13％以上，这既为国家积累了巨额的资金，又切实保障了基金的支付能力。　　总之，各国推行养老保险制度改革的目的在于实现养老保险基金的保值增值，为避免出现支付危机创造良好环境。　　二、运营发展趋势　　国外养老保险基金的营运发展可以分为两个阶段：　　第一阶段是在80年代以前。这一阶段养老保险基金投资的方式比较简单，投资效益不高。由于大多数国家的社会保障制度是在第二次世界大战以后建立起来的，在资金的运用上，主要用于购买国家债券和存入银行。同时，第二次世界大战以后，资本主义国家经历了一个相对稳定发展的阶段

6、，经济持续稳定增长，失业率低，入口老龄化程度较低，加上包括养老保险基金在内的整个社会保障占政府财政支出的比重并不高，养老保险基金承受的支付压力并不大，其运营也未受到足够重视。　　第二个阶段是在80年代以后。此时养老保险基金的投资呈现两大趋势；一是开始投向证券市场，大量购买企业股票和债券；二是增加海外投资，特别是向海外证券市场的投资大幅增加。投资股市能带来可观的利润，但是也面临着一定的风险。为了减少风险，养老保险基金大都采用分散投资的方式，将资金投资在较多的企业和债券上。如英国和美国的养老保险基金大多用于购买蓝筹股

7、；智利的养老保险基金在投资股票时，50．4％投入电力公司，17．3％投入电信业，13．1％投向制造业，5．1％投入服务业。在养老保险基金大举向证券市场投资的同时，大多数国家纷纷放宽养老保险基金海外投资的比例。如在欧洲，过去养老保险基金资产的80％实行“户内管理”（投资于国内证券市场），现在则在管理方式和投资政策上强化“户外管理”，逐步增加海外股票市场的投资比例。　　三、对我国养老保险基金的启示　　1．财务机制方面的启示　　世界各国养老保险基金的财务制度模式基本上有三种：现收现付制、完全积累制和部分积累制。现收现付

8、制虽然能实现代际之间和同一代人之间收入的再分配，但是无法解决将来养老保险基金的支付危机问题。目前采用这一制度的国家主要有美国。完全积累制是一种更强调自我保障的模式，每个人都为自己储蓄，强调个人缴费意识，但不具有再分配的功能，一旦受通货膨胀等因素的影响就会使养老保险基金面临保值增值的压力。采用这种制度的国家主要有智利和新加坡。部分积累制是现收现付制与完全积累制的一种混合模式