东亚货币合作——基于最优货币区理论的分析(下)

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1、东亚货币合作——基于最优货币区理论的分析(下)　三、东亚货币合作的经济基础　　通过以上对最优货币区理论的论述，我们可以用最优货币区标准，从静态角度分析东亚各国参与货币合作的经济基础。我们从以下5个方面来论述。　　4.产品多样性　　产品来源于产业。而东亚各国(地区)产业结构表现出极大的悬殊，分布从高度农业化到高度现代化工业。部分发展中国家第一产业所占的比重还很大，如老挝达到51%，柬埔寨为36%，还是典型的农业国家；而一些发达国家和地区，农业的比例已经非常小，如日本只有1%。产业结构的巨大差异也造成了成员国产品多样性方面的差别，除中国、日本、韩国等建

2、有较为完整的经济体系外，东亚其他国家有的产品集中在农产品，有的集中在纺织品、电子产品等少数品种上，各国产品的分散程度较低。　　5.金融市场一体化程度　　伴随着金融国际化的浪潮，现阶段东亚各国(地区)的金融管制有所改进，有的国家已对外开放资本市场，东亚大部分国家(地区)的金融市场已成为世界金融市场的一部分，东京、香港、新加坡已经是国际重要的金融中心。　　　但是，东亚的金融市场还存着许多不完善之处。如表3所示，区内投资大大滞后，2003年东亚区内的投资仅占东亚对外投资的5%。而2003年欧盟投资63%是在区内，北美自由贸易区16%的投资是区内。现在东亚

3、区域内的投资门路很少，能够把东亚人手里的资金转换为投资项目的渠道也少。　　　决策主体下的经济监控机构可以由亚洲开发银行行使该职能。这样可以发挥亚洲开发银行的专家的智慧。经济监控机构主要职能包括：(1)对秘书处工作进行评估。(2)对全球经济、东亚经济体的日常运行进行跟踪、评估，包括全球金融市场、能源市场新动向及东亚经济体的宏观经济运行趋势等。　　　3.加强汇率合作　　　当前，大多数东亚经济体要么实行钉住美元的汇率制，要么实行事实上的钉住美元的汇率制。从近期看，这种汇率制度是一种有效的政策，毕竟美元还是强势。充分的美元储备，使大多数东亚经济体从美国进口

4、大型资本货物来发展本国(地区)经济，并能够对付投机冲击，避免金融危机。但从长期看，随着东亚经济体的改革和发展，尤其随着工业体系的完善以及综合国力的增强，再加上东亚区域内的贸易一体化的加强，钉住美元的副作用越来越大。首先表现在，如果没有协调行动，会造成内部“以邻为壑”的竞争关系；其次是美元的贬值，各国(地区)的储备价值会下跌，形成“特里芬两难”。因此，东亚国家(地区)在汇率政策方面应统一行动，可以分三步：(1)东亚各国(地区)从政策对话入手，共同干预外汇市场(Oh，2005)，从汇率合作中得到收益，增进互信。(2)各国(地区)，建立独立钉住货币篮子制

5、度(李晓、丁一兵，2002)，货币篮子的币种结构和权重自主决定。(3)在东亚内部，逐步放开资本管制，各国(地区)共同钉住货币篮子制度，确定波动边界，并采用亚洲货币单位来结算，或者各货币与亚洲货币单位之间有某种固定关系。